2011諾貝爾獎
綜合報導】深究「理性預期」理論而徹底改變總體經濟學的兩位美國經濟學家，昨天成了
今年諾貝爾經濟獎得主。瑞典皇家科學會讚譽，兩人的研究成果解析了財經政策與實際效
果之間的關係，使當前無論是研究經濟理論，或是政府施政，都獲得更好的工具。
紐約大學教授薩金特（Thomas J. Sargent）與普林斯頓大學教授席姆斯（Christopher
A. Sims）共同獲獎，將共享約4600萬元台幣獎金。
理論解釋央行決策
席姆斯昨說：「我和薩金特的理論對於協助我們走出當前的經濟困局，非常重要。」席姆
斯說他沒有簡單答案，「我要知道，一定馬上告訴全世界。」
席姆斯主要獲獎研究是「向量自回歸模型」，可解釋為何央行的利率動作通常要一兩年後
才會對物價出現實際效果。他曾與現任美國聯準會主席柏南克在普林斯頓一同研究。
薩金特得知獲獎時正要出門上課，他開玩笑說：「我今天要教兩堂課，我不曉得這算不算
慶祝。」薩金特獲獎理論是「結構性總體經濟學」。他指出，二次世界大戰結束後，西方
政府由於預期會出現一波超級通膨，嚴陣以待，各方都預期嚴打通膨的高利率政策將出現
；結果這種心態反而直接壓制了物價上漲，升息大刀還沒動用，物價已恢復平穩。
學者出身的經建會主委劉憶如表示，薩金特受到芝加哥大學理性預期學派大師、1995年諾
貝爾經濟學獎得主盧卡斯啟發甚深，過去10年更將以歐洲為何自1980年代以後，失業率始
終高於美國為研究主題，得到結論就是在動盪不安、高風險的年代，一個國家基於保護勞
工就業權利的前提下，所提出的保護勞工政策，反而會造成就業市場大餅萎縮，且勞工一
旦失業就會陷入長期失業的困境，無法達到保護勞工的政策目的。
保護勞工影響就業
劉憶如舉例，歐洲解僱勞工的成本很高，且歐洲國家給予失業者的救助金都很好，但是卻
造成歐洲企業降低聘僱歐洲員工的意願，使得整體歐洲就業市場萎縮。她對照台灣現況指
出，在2005年前後台灣也有很多保護勞工的政策，例如提高聘僱外籍白領員工門檻、取消
本國勞工試用期等政策，但現在看起來確實造成一些衝擊。
用統計方式去實證
永豐金首席經濟學家黃蔭基昨說，薩金特主張的「理性預期」，是指人們會透過學習去對
政府政策做反應，如美國總統歐巴馬實施減稅和企業投資抵減措施，民眾會認為這些優惠
未來都將付出代價，反因準備未來繳稅、而減少消費，導致失業率仍高掛、房市仍無起色
。這兩人得獎表彰理性預期學派大師在理論和計量實證的貢獻。台經院所長楊家彥說，以
往總體經濟學較缺乏實證理論基礎，此次得獎的兩位學者，透過統計方式帶入總體經濟學
加以實證，值得肯定。
報你知
理性預期理論心態影響經濟
理性預期理論（rational expectations）解釋的是人的預期心理與經濟、政策的互動關
係。例如，如果央行設定物價增幅上限目標，民間會以此目標當薪資調幅參考，避免薪資
刺激物價飛漲。
於是央行不必真正升息，一樣能透過「預期心理」掌控物價。紐西蘭等國央行已採用這個
理論，明定「通膨目標化」，是理性預期理論拿來應用的例子。