【題目】：甲公司經營麵包工廠，X1 年1 月1 日購置一部切割機器，成本
$80,000，估計使用7年，殘值$10,000，至今已使用3 年，目前公司正考慮購置一部
性能較佳之新機器，估計可使用4 年，成本$120,000，殘值$20,000，如果購買擬於
X4 年1 月1 日為之。公司預期未來四年內每年可銷售30,000 個單位之麵包，每個
售價$12。其他相關資料如下：
舊機器 新機器
預期每年現金營業成本每單位變動成本 $5.00 $4.40
總固定成本 $25,000 $24,000
預期處分價值
X4 年1 月1 日 $40,000
X7 年12 月31 日 $ 7,000 $20,000
公司採直線法提列折舊，每年所得稅率均為40%，該公司之必要報酬率（RRR）
為16%。試作：利用淨現值法決定公司應繼續使用舊機器抑或出售舊機器並購買
新機器。（20 分）
【答案】：新舊機器NPV差20801
公職王參考答案http://ppt.cc/zRgP
【想法】：公職王的高手作法我不會...
我只能用傳統的解法來解資本支出的題目
我的解法如下:
舊機器
現金流量:30000*(12-5)-25000=185000
折舊費用:(80000-10000)/7=10000
X4年1月1日帳面價值:80000-10000*3=50000
處分損失:50000-40000=10000
NPV:
_______+__________+__________+__________+
185000*0.6
10000*0.4
=115000 115000 115000 115000
7000*0.6
3000*0.4
所以NPV=115000*P(4,16%)+(7000*0.6+3000*0.4)*p(4,16%)=324773
新機器
現金流量:30000*(12-4.4)-24000=204000
折舊費用:(120000-20000)/4=25000
_+___________+__________+_________+___________+______
(120000) 204000*0.6
40000*0.6 25000*0.4
10000*0.4 =132400 132400 132400 132400
20000*0.6
所以新機器的NPV=132400*P(4,16%)+12000*p(4,16%)-120000+24000+4000=285107
故如果採用新機器的話NPV會比採用舊機器少285107-324773=39666
這答案與公職王的20801不相符
想請問版友我的作法哪邊有誤呢?謝謝~
【來源】：[102鐵路特考三等成本會計申論第二題]