2015-09-17 04:54:28 經濟日報 記者簡威瑟／台北報導
蘋果iPhone新機空運急單浮上檯面，凱基投顧指出，受惠歐美消費旺季需求，積弱已久的
空運出現轉機；瑞信證券則根據對國際油價走勢，預期還有更長的下跌趨勢久，同步升評
航空雙雄至「優於大盤」，尤其將華航從「劣於大盤」一口氣跳升，引起法人圈關注，已
出現連日買超。
凱基投顧非科技產業分析師王光毅指出，受到出口疲弱影響，航空貨運今年以來表現不佳
，但6、7月空運表現已較年初平穩，研判從現在至11月，隨著蘋果iPhone 6s系列、Sony
新款智慧機接連發表，進入歐美第4季耶誕節旺季需求，將推升航空雙雄貨運成長，估計
第4季貨運量將季增5%至10%。
瑞信證券亞太區運輸產業分析師Timothy Ross認為，華航、長榮航是低油價環境中最大受
惠者，台灣提高中國大陸旅客每日來台數量至5,000人，對航空雙雄的獲利也有助益，可
望抵禦需求放緩的疑慮。
瑞信將華航投資評等由「劣於大盤」大幅調升至「優於大盤」，主要是因油價下滑，有助
降低成本，根據華航過去股價走勢經驗，判斷華航是一檔相當兩極化（binary）的個股，
現在評價接近谷底，就是買進的時機。
至於長榮航方面，由於燃油避險比重在25%以下，直接受惠於低油價環境。因此瑞信對華
航、長榮航未來12個月合理股價推測分別是13.4元、23.7元。華航昨（16）日股價上漲
0.05元、收11.8元、成交量12,687張；長榮航下跌0.2元、收19.35元、成交量12,611張。
王光毅針對先前亞幣匯率波動大貶分析，台灣航空雙雄收入有45%至50%為新台幣、美元占
三成、人民幣僅占5%至7%，相對大陸的航空公司人民幣收入逼近八成，因此匯損情況並不
嚴重。
http://udn.com/news/story/7241/1192138