油價本季看低 航空雙雄繼續賺
https://tw.appledaily.com/finance/daily/20181128/38191482/
【陳慜蔚╱台北報導】今年以來油價上漲，國內航運產業獲利受到油價成本拉高影響，獲
利表現受到壓抑，不過隨著近期油價走跌，無論是航空或是海運等航運股股價相對有撐，
類股包括航空雙雄華航、長榮航，以及貨櫃航運長榮海、陽明等，在油價下跌利多之下，
近月股價皆呈現上漲趨勢。
法人看好，隨著油價在第4季走勢向下，若能持續維持此一態勢，將有助於各公司油料成
本大幅減少，其中航空雙雄單季可望維持獲利。事實上，無論是航空或是貨櫃航運，第4
季原本就是相對淡季，在客運量及貨載量皆較為下滑的情況下，油價下跌無異是一大利多
。
尤其以航空雙雄今年以來獲利來看，受到油價大漲影響，獲利也明顯受到侵蝕，雙雄在第
3季旺季獲利狀況皆較去年衰退，華航單季稅後純益10.81億元，較去年同期減少63.4%，
長榮航單季稅後純益26.41億元，年減41.7%。
油料成本各省4億
整體而言，航空公司今年其實無論是客運或是貨運需求都較去年同期成長，但獲利會有所
衰退，主要就是來自於國際油價攀升，以今年前3季平均航空燃油價格約86美元，去年同
期僅約63美元。
觀察雙雄每個月平均用油概況，華航1個月用油量約140萬桶，長榮航則約130萬桶，航空
燃油在10月時平均約在每桶95美元，不過近期每桶油價已跌落至每桶85美元以下。也就是
說，若航空燃油價格這個月可繼續維持在這個水位，兩家公司單月油料成本各可省下約新
台幣4億元。
華航董事長何煖軒分析，今年以來對航空公司來說，最大的壓力就是來自於油價持續上漲
，目前油料成本約佔華航成本約30%，若第4季油價可就此穩定不再回升，單季就有機會繼
續賺錢。
尤其目前看起來儘管第4季已經走出傳統客運旺季，不過貨運部分進入運載旺季，今年又
因美中貿易戰推升台灣貨運中轉需求明顯增加，何煖軒亦看好，若沒有油價因素干擾，獲
利就沒有問題。
短期油價不易大漲
市場分析，美國總統川普發表力挺沙烏地阿拉伯聲明，使得油價再度應聲下挫，短期內國
際油價應該不太可能再出現大漲。
航空公司獲利受到油價走勢波動影響甚鉅，目前業者也都積極尋求解決之道，包括華航及
長榮航都持續導入全新飛機進行汰舊換新，主要就是希望可以更具效能的飛機有效降低成
本，以華航為例，購入A350新機主要就是看準其節能達25%，將有助降低油料成本，推升
獲利成長。
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