Re: [情報] Discovery收購華納 計劃徹底改變DC娛樂
作者: CactusFlower (仙人掌花) 2022-04-15 21:51:13
這則收購案的細節實在太有趣了，跟大家分享一些事發背景跟小知識XDDDD
※ 引述《Sessyoin (殺生院祈荒)》之銘言：
: Warner Bros Discovery Looking To Shake Up DC Entertainment - Report
: https://reurl.cc/q5z1xN
: The deal is done, Discovery is moving in, and now it's time for the changes
: to start.
: By Eric Frederiksen on April 14, 2022 at 03:08PM PDT
: -
: Discovery收購華納兄弟結束 計劃徹底改變DC娛樂
: https://www.3dmgame.com/news/202204/3840358.html
: 時間：2022-04-15 11:46:58 來源：GameSpot 作者：3DM編譯 編輯：爆裂真菌
: 幾天前，探索傳播 Discovery Inc. 以 430 億美元收購華納媒體的交易剛剛結束。根據
: Variety 報導，除了一些人事變動和一個新名稱——華納兄弟探索公司——新的擁有者
: 正在尋求改變 DC 娛樂公司的局面。
: 根據 Variety 的消息，這家新的合併公司的高層正在考慮將 DC 轉變為自己的
: 「solidified content vertical」模式。首席執行官 David Zaslav 已經在尋找能夠將
: 大型 IP 轉變成為現實的人，這大概是與 Disney and Marvel 工作室的 Kevin Feige
: 類似的職位。消息人士指出，雖然華納兄弟的《水行俠》和《蝙蝠俠》拍得不錯，但自
: 《超人：鋼鐵英雄》以來，超人就沒有獨立的電影。根據報導，該工作室希望與正義聯
: 盟最受歡迎的成員之外的角色一起開發更多項目，例如《小丑》和《猛禽小隊：小丑女
: 大解放》。
: 雖然該公司已經開始尋找連接內容的方法，例如《自殺突擊隊》的衍生劇《和平使者》
: ，以及《蝙蝠俠》的兩個計劃衍生劇，但高層們計劃專注於漫畫項目，包括加倍投入遊
: 戲，David Zaslav 打算在新項目上花費 30 億美元。
: 這可能會產生其他的華納兄弟連鎖反應。自 2012 年《綠箭俠》首次亮相以來，電視網
: 路 CW 一直是每週超級英雄影集的播出方式，緊隨其後的是《閃電俠》和其他一些節目
: 。該網路已經正式尋求收購幾個月了，如果被收購，DC 的節目可能會跟隨其一起成為
: HBO Max 的產品。DC 有許多項目目前處於不同的製作階段，包括《閃電俠》（電影）
: 、《水行俠2》、《神力女超人3》、《黑亞當》、《沙贊！2》和《藍甲蟲》電影。
: DC 還有各種目前正在播出或正在開發的電視和串流媒體項目，包括《蝙蝠女孩》、《
: 和平使者》、《末日巡邏隊》、《逐星女》、《綠光戰警》系列等。許多電影已經到達
: 製作後期即將推出，但隨著 David Zaslav 和其他高層希望從他們的投資中獲得最大收
: 益，這些電視劇肯定會受到額外的審查。
我想大家應該第一時間都會聚焦在DC Comics以及Discovery兩間公司的名字，但事實上他
們都不是整件收購案的主角
或者應該要說，這真的算是一件收購案嗎？
看完資料後可能會有不一樣的想法
是誰在主導這場企業交易？
事實上，是美國電信巨擘AT&T公司在背後操刀
這間台灣人相對陌生的公司在2016年開始對華納媒體(以前叫時代華納)展開收購，並在兩
年後對整個集團實質掌握
而這次是事件主角的華納兄弟，則是華納媒體集團當中，專門投資電影事業的公司
(華納媒體其他營業項目還包括許多家庭娛樂與出版事業等)
是怎麼進行這場交易的？
新聞稿中，看似是Discovery Inc.收購了華納兄弟，但事實上，是華納兄弟母公司AT&T透
過一種稱為反向莫里斯信託(Reverse Morris Trust)的三方避稅手法，完成交易
這項交易結束後的狀態為：
1. 華納兄弟與Discovery組合成為新公司，稱為華納兄弟探索傳播
2. 華納兄弟探索傳播的主要經營團隊，都是來自於Discovery Inc.
3. 然而華納兄弟探索傳播的股權有高達71%是由AT&T持有的，13席董事也握有7席
亦即，看似出售與合併同時進行的交易案，其實是Discovery進入AT&T集團旗下，以高度獨
立的身份管理經營合併公司
所以這就是為何總資產才只有340億美元的Discovery，有辦法拿出430億美元，「收購」總
資產達690億美元的華納媒體了
當然一些股份與現金的轉移實在太複雜，連我也搞不懂，但實際上就是AT&T集團看上了
Discovery公司的固有資產與經營能力，以優惠價把華納媒體「交給」Discovery管理
(AT&T集團總資產約為5500億美元)
為什麼要進行這項交易？
因為AT&T雖然貴為全美國最大的電信業者，但其實公司財務狀況並不好看
截至2021年底為止，AT&T背負高達一億六千萬美元的淨債務
同一時間，2018年完成的華納媒體收購案始終被美國司法部窮追猛打，只要上訴成功就可
以命令AT&T將好不容易買來的華納媒體股份出售
AT&T原先盤算著可以透過收購，吃下華納媒體底下擁有的HBO、CNN、Turner公司、華納兄
弟...等等令人垂涎三尺的各種現成資產
然而因為經營不善，整起收購並沒有替AT&T帶來多少收益
而在華納兄弟探索傳播成立之後，便可以整合兩家公司的串流影音平台，正式加入2010中
葉以降，全世界至今都在開打的訂閱平台戰爭
打算要與誰競爭？
AT&T這一步棋，讓華納兄弟探索傳播瞬間成為世界第三大的串流媒體服務業者，僅次於訂
閱戶約2億的Netflix以及訂閱戶約1億的迪士尼
只要整合底下的Discovery +、HBO MAX兩個平台，讓前Discovery CEO、新任華納兄弟探
索傳媒的CEO的查斯拉夫喊出要4億訂閱戶的終極目標
這起收購案的亮點？
個人認為最有趣的地方，莫過於Discovery CEO查斯拉夫所扮演的角色
試想一下，很有可能是他與他的管理能力，讓Discovery免於被全面併購的命運、趁著AT&T
看著2016華納媒體收購案逐漸變成糖衣毒藥之際，躍升成為握有實權的帝國掌舵者
整起收購案，可以想像成平民小夥子入贅暴發戶大家族、娶了千金大小姐當妻子
AT&T要的就是查斯拉夫的經營遠見以及管理能力
同時也可以透過反莫里斯信託，將華納媒體的棘手股份「名義出售、實質換湯」
雖然掌握了新公司高達71%的股份，但AT&T也表示會交由Discovery團隊經營
雖然公司帳面上等於被收購，但查斯拉夫得以試著主導他做夢都沒想過的巨大資源
第一次收購嗎？
不，差得遠了
讓我們看看一樣是美國電信巨人的Comcast底下擁有多少公司吧：
NBC電視、環球影業、夢工廠動畫、以及Sky電視
(Comcast集團總資產約為2700億美元)
人稱邪惡帝國的華特迪士尼集團，也擁有福斯影業、皮克斯、漫威以及盧卡斯影業等
(華特迪士尼集團總資產約為2000億美元)
手舉火把的哥倫比亞影業呢？從上個世紀就是SONY影業的子公司了
(SONY集團總資產約為2300億美元)
獅子怒吼的米高梅？抱歉，經營非常糟糕，多次轉手之後現在在亞馬遜旗下
(亞馬遜公司總資產約為4200億美元)
經歷過所謂「好萊塢黃金時期」的大型電影公司中，或許只剩下派拉蒙影業一間還維持獨
立運作的狀態了吧
所以看完這一切之後，大家還認為這是「Discovery收購了華納媒體」嗎？
或者說，還會覺得這是一場收購嗎？
只能說，大型集團的收購商戰真的是無比精彩、但也無比哀戚XD
※ 引述《Sessyoin (殺生院祈荒)》之銘言：
: Warner Bros Discovery Looking To Shake Up DC Entertainment - Report
: https://reurl.cc/q5z1xN
: The deal is done, Discovery is moving in, and now it's time for the changes
: to start.
: By Eric Frederiksen on April 14, 2022 at 03:08PM PDT
: -
: Discovery收購華納兄弟結束 計劃徹底改變DC娛樂
: https://www.3dmgame.com/news/202204/3840358.html
: 時間：2022-04-15 11:46:58 來源：GameSpot 作者：3DM編譯 編輯：爆裂真菌
: 幾天前，探索傳播 Discovery Inc. 以 430 億美元收購華納媒體的交易剛剛結束。根據
: Variety 報導，除了一些人事變動和一個新名稱——華納兄弟探索公司——新的擁有者
: 正在尋求改變 DC 娛樂公司的局面。
: 根據 Variety 的消息，這家新的合併公司的高層正在考慮將 DC 轉變為自己的
: 「solidified content vertical」模式。首席執行官 David Zaslav 已經在尋找能夠將
: 大型 IP 轉變成為現實的人，這大概是與 Disney and Marvel 工作室的 Kevin Feige
: 類似的職位。消息人士指出，雖然華納兄弟的《水行俠》和《蝙蝠俠》拍得不錯，但自
: 《超人：鋼鐵英雄》以來，超人就沒有獨立的電影。根據報導，該工作室希望與正義聯
: 盟最受歡迎的成員之外的角色一起開發更多項目，例如《小丑》和《猛禽小隊：小丑女
: 大解放》。
: 雖然該公司已經開始尋找連接內容的方法，例如《自殺突擊隊》的衍生劇《和平使者》
: ，以及《蝙蝠俠》的兩個計劃衍生劇，但高層們計劃專注於漫畫項目，包括加倍投入遊
: 戲，David Zaslav 打算在新項目上花費 30 億美元。
: 這可能會產生其他的華納兄弟連鎖反應。自 2012 年《綠箭俠》首次亮相以來，電視網
: 路 CW 一直是每週超級英雄影集的播出方式，緊隨其後的是《閃電俠》和其他一些節目
: 。該網路已經正式尋求收購幾個月了，如果被收購，DC 的節目可能會跟隨其一起成為
: HBO Max 的產品。DC 有許多項目目前處於不同的製作階段，包括《閃電俠》（電影）
: 、《水行俠2》、《神力女超人3》、《黑亞當》、《沙贊！2》和《藍甲蟲》電影。
: DC 還有各種目前正在播出或正在開發的電視和串流媒體項目，包括《蝙蝠女孩》、《
: 和平使者》、《末日巡邏隊》、《逐星女》、《綠光戰警》系列等。許多電影已經到達
: 製作後期即將推出，但隨著 David Zaslav 和其他高層希望從他們的投資中獲得最大收
: 益，這些電視劇肯定會受到額外的審查。
我想大家應該第一時間都會聚焦在DC Comics以及Discovery兩間公司的名字，但事實上他
們都不是整件收購案的主角
或者應該要說，這真的算是一件收購案嗎？
看完資料後可能會有不一樣的想法
是誰在主導這場企業交易？
事實上，是美國電信巨擘AT&T公司在背後操刀
這間台灣人相對陌生的公司在2016年開始對華納媒體(以前叫時代華納)展開收購，並在兩
年後對整個集團實質掌握
而這次是事件主角的華納兄弟，則是華納媒體集團當中，專門投資電影事業的公司
(華納媒體其他營業項目還包括許多家庭娛樂與出版事業等)
是怎麼進行這場交易的？
新聞稿中，看似是Discovery Inc.收購了華納兄弟，但事實上，是華納兄弟母公司AT&T透
過一種稱為反向莫里斯信託(Reverse Morris Trust)的三方避稅手法，完成交易
這項交易結束後的狀態為：
1. 華納兄弟與Discovery組合成為新公司，稱為華納兄弟探索傳播
2. 華納兄弟探索傳播的主要經營團隊，都是來自於Discovery Inc.
3. 然而華納兄弟探索傳播的股權有高達71%是由AT&T持有的，13席董事也握有7席
亦即，看似出售與合併同時進行的交易案，其實是Discovery進入AT&T集團旗下，以高度獨
立的身份管理經營合併公司
所以這就是為何總資產才只有340億美元的Discovery，有辦法拿出430億美元，「收購」總
資產達690億美元的華納媒體了
當然一些股份與現金的轉移實在太複雜，連我也搞不懂，但實際上就是AT&T集團看上了
Discovery公司的固有資產與經營能力，以優惠價把華納媒體「交給」Discovery管理
(AT&T集團總資產約為5500億美元)
為什麼要進行這項交易？
因為AT&T雖然貴為全美國最大的電信業者，但其實公司財務狀況並不好看
截至2021年底為止，AT&T背負高達一億六千萬美元的淨債務
同一時間，2018年完成的華納媒體收購案始終被美國司法部窮追猛打，只要上訴成功就可
以命令AT&T將好不容易買來的華納媒體股份出售
AT&T原先盤算著可以透過收購，吃下華納媒體底下擁有的HBO、CNN、Turner公司、華納兄
弟...等等令人垂涎三尺的各種現成資產
然而因為經營不善，整起收購並沒有替AT&T帶來多少收益
而在華納兄弟探索傳播成立之後，便可以整合兩家公司的串流影音平台，正式加入2010中
葉以降，全世界至今都在開打的訂閱平台戰爭
打算要與誰競爭？
AT&T這一步棋，讓華納兄弟探索傳播瞬間成為世界第三大的串流媒體服務業者，僅次於訂
閱戶約2億的Netflix以及訂閱戶約1億的迪士尼
只要整合底下的Discovery +、HBO MAX兩個平台，讓前Discovery CEO、新任華納兄弟探
索傳媒的CEO的查斯拉夫喊出要4億訂閱戶的終極目標
這起收購案的亮點？
個人認為最有趣的地方，莫過於Discovery CEO查斯拉夫所扮演的角色
試想一下，很有可能是他與他的管理能力，讓Discovery免於被全面併購的命運、趁著AT&T
看著2016華納媒體收購案逐漸變成糖衣毒藥之際，躍升成為握有實權的帝國掌舵者
整起收購案，可以想像成平民小夥子入贅暴發戶大家族、娶了千金大小姐當妻子
AT&T要的就是查斯拉夫的經營遠見以及管理能力
同時也可以透過反莫里斯信託，將華納媒體的棘手股份「名義出售、實質換湯」
雖然掌握了新公司高達71%的股份，但AT&T也表示會交由Discovery團隊經營
雖然公司帳面上等於被收購，但查斯拉夫得以試著主導他做夢都沒想過的巨大資源
第一次收購嗎？
不，差得遠了
讓我們看看一樣是美國電信巨人的Comcast底下擁有多少公司吧：
NBC電視、環球影業、夢工廠動畫、以及Sky電視
(Comcast集團總資產約為2700億美元)
人稱邪惡帝國的華特迪士尼集團，也擁有福斯影業、皮克斯、漫威以及盧卡斯影業等
(華特迪士尼集團總資產約為2000億美元)
手舉火把的哥倫比亞影業呢？從上個世紀就是SONY影業的子公司了
(SONY集團總資產約為2300億美元)
獅子怒吼的米高梅？抱歉，經營非常糟糕，多次轉手之後現在在亞馬遜旗下
(亞馬遜公司總資產約為4200億美元)
經歷過所謂「好萊塢黃金時期」的大型電影公司中，或許只剩下派拉蒙影業一間還維持獨
立運作的狀態了吧
所以看完這一切之後，大家還認為這是「Discovery收購了華納媒體」嗎？
或者說，還會覺得這是一場收購嗎？
只能說，大型集團的收購商戰真的是無比精彩、但也無比哀戚XD
作者: chordate (封侯事在) 2022-04-15 21:53:00
那為什麼可以避稅？
作者: w71023 (Antares) 2022-04-15 21:54:00
推
作者: chordate (封侯事在) 2022-04-15 21:54:00
看起來好像是一家公司旗下左手轉右手啊
作者: spfy (spfy) 2022-04-15 21:57:00
有錢人的遊戲 怕
作者: likeaprayer (Dreamlover) 2022-04-15 21:57:00
派拉蒙也是一副要垮不垮的狀態很久了...他們硬推的串流平台也不具優勢
作者: sodragon (阿銀z) 2022-04-15 22:02:00
推專業解析!
作者: OldYuanshen (聊齋異說) 2022-04-15 22:02:00
股份河內塔 失敗即官司
作者: bye2007 ( ) 2022-04-15 22:03:00
推介紹
作者: linzero (【林】) 2022-04-15 22:05:00
估狗一下，大概就是稅法上允許在達到某些條件下讓公司免稅，所以透過一些手段拆出並再跟外部公司合併組合出一個達到免稅條件的公司
作者: protess (釣魚宗師) 2022-04-15 22:07:00
推分析，這種金錢遊戲太深奧霧裡看花
作者: kimisawa (楊) 2022-04-15 22:09:00
基本上這幾年ATT發現，華納與CNN虧錢虧太大，想要重整找來同為旗下Discovery的David Zaslav來主導原本分三公司要整合到一個公司 可以整合資源然後砍掉累贅，比方說已經計畫要大裁員CNN了，CNN因為太左之後，廣告收入直直落，之前躲在華納下面，現在被直接處理David Zaslav之前就說要讓CNN回歸新聞中立，結果CNN很多人就在那邊哀號說新聞自由將會不復存在，黑人問號
作者: gino0717 (gino0717) 2022-04-15 22:17:00
大人的世界好複雜
作者: yakamikazuya 2022-04-15 22:17:00
推分析
作者: Xpwa563704ju (coolcookies) 2022-04-15 22:24:00
推分析
作者: fkukg52155 (nightWinds) 2022-04-15 22:28:00
所以只是ATT的子公司合併而已?
作者: Mits5190 2022-04-15 22:28:00
AT&T太有錢了
作者: octopus4406 (章魚仔) 2022-04-15 22:32:00
推！感謝分析
作者: haupindiedie (醬油叉燒拉麵) 2022-04-15 22:41:00
分析透徹
作者: txauznd98307 (www) 2022-04-15 22:48:00
謝謝分析
作者: dnek (哪啊哪啊的合氣道) 2022-04-15 22:55:00
終於等到你了，精采
作者: aq200aq (肉汁) 2022-04-15 23:07:00
酷，感謝解析
作者: aribaba0814 (aribaba) 2022-04-15 23:25:00
有趣
作者: coolboy16 (大玩具) 2022-04-15 23:35:00
這樣有機會整頓華納電影嗎...?雖然看起來好像無關QQ拜託不要再讓華納高層搞DC了
作者: naya7415963 (稻草魚) 2022-04-15 23:44:00
推，好有趣
作者: colin1120 (SAN：13) 2022-04-15 23:55:00
所以他也是探索頻道變鮪魚頻道的始作俑者嗎?
作者: iamnotgm (ä¼½è—之黑) 2022-04-16 00:05:00
推解說 但是這樣華納兄弟實際最大股東還是AT&T 那探索頻道到底是"收購"了什麼東西?
作者: joewang85 (天才大人) 2022-04-16 00:15:00
推
作者: chejps3105 (氋氃) 2022-04-16 00:16:00
雖然我也不太懂，但我猜是Discovery用合併後自己的該有的股票換取用優惠價格買AT的華納股票。簡單來說就是Discovery買華納，AT用賣掉華納的錢買Discovery併購華納後的公司
作者: silver00 (Seeker) 2022-04-16 00:17:00
真的是有錢人的遊戲
作者: cheng31507 (ShiKiRz) 2022-04-16 00:26:00
還蠻有趣的
作者: KMT42689 (Ma in JoJo) 2022-04-16 00:30:00
認真推
作者: Axarz631 (荒) 2022-04-16 00:47:00
入贅那段的解釋還滿有趣也好懂的
作者: s7503228 (情報屋) 2022-04-16 01:47:00
今天在找新聞看不太懂 感謝解釋 這也順便解釋了亞洲區為啥一直很少搞HBO Max
作者: likeyousmile 2022-04-16 02:07:00
推
作者: tfyzgmf 2022-04-16 02:55:00
推,長知識
作者: lecheck (小調皮) 2022-04-16 08:08:00
感謝 推好文
作者: thevoidfancy (揪娃水熊) 2022-04-16 08:30:00
所以以後DC宇宙會跟動物星球連動嗎？？？
作者: BoatLord (船老大) 2022-04-16 08:45:00
認真
作者: AroChapman (查普曼) 2022-04-16 09:24:00
推
