北橘子、中網銀、南智冠，遊戲三巨頭如何搭建泛娛樂帝國？
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橘子、網銀、智冠這三家遊戲龍頭企業，除了在產業內整併，並將業務擴大至點數通路和金
流服務外，也都進攻全新產業，試圖建造各自的娛樂產業版圖。
提到台灣遊戲產業，一句話「北橘子、中網銀、南智冠」，便勾勒出三家極具代表性、本來
各據山頭的遊戲集團。
而這三巨頭彼此間的合縱連橫與恩怨情仇，也很有戲。
2023年底，網銀國際公開收購智冠科技股票，企圖爭取經營權，讓沉寂已久的台灣本土遊戲
業，增添不少作為談資的柴火。
智冠先是引進台鋼集團旗下的榮剛做為白衣騎士，又在今年6月的股東會中成功掌握八席董
事席次，遠超過泛網銀集團的兩席，雙方爭戰才暫告一段落。
不過，網銀並沒有沉寂太久，先是接手西門町絕色影城，接著又買下威秀影城最大股東股權
，影劇製作發行和映演一把抓；同一時間，網銀又砸下6.4億，入股橘子集團GASH樂點公司
，彌補沒搶下智冠MyCard的缺憾。
與網銀在股權上有著深厚關係的橘子，近年戮力從遊戲延伸至二次元文化，在小說、漫畫、
音樂等方面都有著墨，旗下電商更有眾多動漫和遊戲商品。至於智冠，則表示將結合健康和
娛樂，持續拓展和台鋼的合作。
因為股權產生交集的三家遊戲龍頭企業，都在布局更廣義的泛娛樂版圖。不約而同的向外擴
張背後，各自有著什麼樣的盤算？
點數、金流、資安商機大
「看智冠、橘子，一年營收了不起新台幣100億，真正遊戲收入大概一半，你要一家公司在
這情況下花那麼大成本自行研發玩法、運營、人員組成，都是巨大成本。」前復星銳正執行
投資總監、前清波基金合夥人鄭安迪直言，即便不談3A級大作，光是賣座手遊，研發成本也
可能破億，本土遊戲廠商難以負擔。
他觀察，近年台灣業者還是以翻新舊IP，或是代理與發行日韓遊戲為主，「預算不足情況下
，自然選其他路徑，」這是眾人紛紛跨出本業的背景。
KPMG台灣所科技、媒體與電信產業主持人李威陞解釋，遊戲廠商延伸上述業務，利基點在於
發揮技術優勢，同時深化經營原本的遊戲玩家。因為近年面臨遊戲開發成本高、回收不確定
等挑戰，相繼向外投資，例如，加強既有金流平台服務，進而促進異業結盟和打造生態系。
過往，網銀曾三度向智冠叩關，遊戲業內人士分析，若網銀拿下智冠居於市場龍頭的點數通
路，可望節省拆帳費用，也能在遊戲出海時擴大合法儲值管道。
雖然最後網銀未能如願，但旋即轉向投資橘子GASH。網銀國際營運長陳柏壽表示，網銀和橘
子聯手，能整合泛娛樂圈金流與技術平台等綜效，讓各系統運行更強大，進而為泛娛樂內容
開發商與終端消費者，提供更安全、穩定、順暢，且多元的金流服務與票券服務。
橘子集團則向《遠見》指出，兩位董座擁有相互信賴和認同的友誼，集團間也都有密切合作
，未來，彼此會更深化在點數金流事業的合作。
如果說，作為遊戲業通路的點數業務，是向外延伸的第一站，發展支付業務就是第二站。無
論是門檻較高的電子支付，還是門檻較低的第三方支付，背後都有遊戲廠商身影。
例如，2011年線上遊戲起家的茂為歐買尬集團，併購第三方支付本土三雄「紅綠藍」當中市
占最高的綠界科技，綠界也在2022年從興櫃轉上櫃。併購綠界前，茂為歐買尬另成立歐付寶
子公司，並申請到首批第三方支付執照。
雖曾被質疑，從遊戲到金融跨度太大，但歐買尬創辦人林一泓強調，經營線上遊戲，時刻都
要應對瞬間湧入的上萬人潮，維持穩定之餘，還要保障資安，因而累積出技術能力，也由此
開展出金融科技事業。即便遊戲本業風光不再，但集團下的歐買尬、歐付寶及綠界陸續掛牌
，讓林一泓身價跟著水漲船高。
此例一開，遊戲同業智冠也走上相同道路。2018年，智冠科技和藍新科技母公司全達，先以
股權轉換的方式，整合旗下四家金融服務子公司，接著以持有51％股權的藍新為核心，設立
金融科技事業群。
預計下半年登錄興櫃，藍新總經理鍾興博日前表示，第三方支付會員數已達百萬，全台特約
商店超過30萬家，其子公司簡單支付擁有電支執照，可做併機及跨境業務，今年處理交易額
目標破千億元，看好未來整合打造多元解決方案。
回應《遠見》詢問時，智冠科技表示，藍新年底完成興櫃目標不變，預期現階段將持續優化
整體金流平台、發展新興支付工具，以及加速擴展線下卡機應用，讓支付環境更便利。另外
，第三方支付市場是透過金流接觸商店，但手續費的競爭已逐漸白熱化，未來除了提升交易
規模外，也在思考能否以物流、網路行銷等加值服務支持商家。
至於紅陽，則由另一家遊戲商大宇資持股50.2％，目前也已辦理公開發行，外界推估今年底
或明年初登錄興櫃，屆時「紅綠藍」將全數在資本市場亮相。
事實上，經營金流服務生意，只要接好水管，除穩賺收單手續費以外，還有機會將遊戲虛寶
或點數活化，找到出海口，例如兌換等值商品或虛擬資產，對遊戲廠商來說，可謂一石二鳥
。
跨界攻文創、影視、運動
再從金流服務向外，三家遊戲廠商分別鎖定不同領域投資。網銀向影視領域擴張，智冠與健
康產業結盟，橘子則努力打造文創事業。
研究領域包含創意產業的台大經濟學系副教授馮勃翰指出，分析三家遊戲大廠投資共性，都
是鎖定創意與娛樂，「產業的投入為無形的才華和技能，需求有高度不確定性，又面臨高風
險。」
遊戲公司要行銷遊戲、讓玩家儲值點數，又具有資訊專長，馮勃翰認為，發展資安、數位行
銷和點數與金流普遍且合理，但經營不同類型IP的能力不同。例如，遊戲和影視的角色內在
動機就不一致，他預期綜效出現在IP授權與改編，以及遊戲廠商憑藉資本優勢，承擔創意產
業的高風險。
陳柏壽補充，在國內實體點卡市場逐漸萎縮背景下，點卡並非網銀聚焦重點。以數位科技連
接內容、線上線下通路，提供消費者服務才是發展方向，「像是投資電影、發行電影的同時
，我們也將影城實體通路納入版圖，加上數位服務的串流，聯手打造泛娛樂迴圈。」
至於橘子集團，2015年便已耕耘影視領域，例如，投資遊戲改編電影《返校》、動畫《廢棄
之城》，也成立網路影音平台酷瞧新媒體自製影劇。2021年，橘子喊出以「泛娛樂內容」凝
聚二次元文化愛好者，拓展漫畫、小說、圖文和音樂等原創內容。
智冠集團則將目光放在台鋼集團的健康運動事業，從職棒、職籃出發，「透過與球星、球隊
進行溝通，搭配賽事效應等，創造運動與遊戲元素的新合作模式，發展運動遊戲類型市場。
」
雙方結盟已有具體場景，例如，職業棒球隊台鋼雄鷹成軍時，智冠推出MyCard專屬紀念卡；
智冠推出新遊戲時，台鋼雄鷹的明星球員和啦啦隊也現身宣傳。再深入一層，是讓智冠的點
數通路和金融科技，以及台鋼的運動賽事、健身與生醫保健互相支援與導流，建構出智冠理
想中虛實整合的健康娛樂生態圈。
強化黏著度，拚多重獲利
三家遊戲廠商都往異業擴張，更不約而同喊出虛實整合，擴大娛樂圈版圖。只是，往金流和
點數項目發展，顯得順理成章，但走向創意產業，卻挑戰重重。
以影視領域來說，有科技鉅子喊出「投資百億拍百部國片」，或是下場創立影視公司，但最
終皆鎩羽而歸，橘子的酷瞧影音平台也已停止服務。就小說和漫畫等內容而言，產業始終焦
慮於市場被外來者主宰，至今狀況仍相似，本土創作者還在尋找出路。至於和健康運動產業
聯合，產業人士更直言，這只是經營權之爭下的不得不然，目前合作也尚且停留在淺層宣傳
。
從體質及實力分析，一位金融業資深高層表示，網銀實力最雄厚，橘子最穩，智冠則較弱。
他認為，網銀雖然實力最強盛，惟博弈遊戲高獲利高風險並存，必須長遠著眼未來，最好的
解方就是趁晴天儲糧，未來逆風時就有續航力。
針對遊戲廠走出舒適圈，李威陞表示，樂見數位娛樂經濟未來擴展至實體場域，針對分眾族
群推出多元化的服務，激盪出更多火花。
只是他也強調，產業課題仍在遊戲本業，必須持續花費更多資本及創新，打造強大的IP和優
質內容，才能有效黏著粉絲，開創多重獲利引擎。
以遊戲為基石，意欲搭建出泛娛樂帝國，「北橘子、中網銀、南智冠」各自選擇不同道路。
能否就此建成？就看跨領域的綜效，以及勾勒出的合作場景，是否真正「盛大演出」。

掛遊戲賣點數

我想問一下這個北中南的稱號是哪裡來的？

記者幫想的吧 畢竟錢真的給太多了

上次看到這稱號是工商時報來的

一個內湖一個南港勉強算一南一北吧

我以為是北投中和南港？ XD

而且這看起來根本不是啥共同打造而是博弈真的錢太多到處蠶食收購吧= =

網銀總部在台中、智冠總部在高雄

我一直以為智冠總部在南港0.0，原來在高雄啊，那這樣就對的起來了，感謝。

正想推洗錢三巨頭沒想到文末原po就寫了 看來腦子正常的玩家想法都差不多