立委提議 ICO納入創櫃板
立委建議將首次代幣發行（ICO）納入創櫃板，金管會主委顧立雄昨（30）日表示，ICO類
型主要有應用型、證券型及支付型等三種，是否屬於證交法規定的有價證券，須視個案認
定。
ICO是指企業透過發行數位權益、數位資產或數位虛擬貨幣等「虛擬商品」，銷售予投資
人的募集資金行為，這個概念來自於證券市場的IPO。
立委余宛如等人日前舉行研討會，對於ICO建議金管會納入創櫃板，並希望金管會一個月
內提出研究結果。
顧立雄昨天出席工商協進會理監事聯席會前受訪時，對此表示，ICO的種類，有單純的應
用型，還有涉及證券類的，須經許可；另外就是支付型的，若是跨境支付，不只金管會，
還有央行權責。
他認為，ICO必須視不同情況而有不同做法，要以個案認定。
官員表示，立委建議的主要是證券類的ICO，對於立委建議，金管會將進行研究，不過ICO
的風險相當高。
依據國外ICO經驗，由於「代幣」（token）是以區塊鏈技術為基礎，專業性頗高，加上運
用態樣繁多，不同發行個案差異極大，目前美國證券交易委員會（SEC）、新加坡金融管
理局（MAS）及香港證監會，對ICO也都是採個案認定方式管理。
根據金管會蒐集瑞士等國外主管機關資料，ICO大致分這三種，應用型的，不涉及有價證
券，例如用來兌換咖啡等商品或服務，這通常不在規範範圍內。
支付型的ICO則是發行的虛擬貨幣，可用來做支付工具。至於證券類，代幣是否表彰發行
人股權，則涉及證交法有關有價證券發行。
ICO是否屬證交法規範的有價證券，須視個案情況認定，如有涉及有價證券的募集與發行
，應依證交法相關規定辦理。
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https://udn.com/news/story/7239/3171785
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