前言:
回到家洗完澡看完Libra白皮後整個懶癌發作_(:з」∠)_,這篇才拖這麼久
先提醒,如果你是單純的現貨黨,價值投資者,這篇可不看避免浪費你生命五分鐘
再者,期貨真的不是這麼可怕的東西,正確的期貨知識以及觀念可以讓你的交易更加安全
低風險,如果沒有風險對沖單的存在,又怎麼敢放手抄底呢?
正文:
此文誕生的原因我想不必我多說了,基本內容就是在釋疑
"為何在Bitmex大賭場槓桿做多/空的時候無需承擔追繳保證金的風險"
至於槓桿,對沖套利等等其他BM操作問題,不在此篇內容討論範圍內
先有個概念,BTC在BM因為實物交割又24小時交易,沒有一般金融市場開收盤的問題
比較不容易產生跳空的狀況,在滑價上的問題少比較多
大略介紹一些交易所的機制
https://i.imgur.com/sSK5DIr.png
https://www.bitmex.com/app/whatsDifferent
基本上,在BM後期誕生的虛擬幣期貨交易所,大多都依照BM的規則在跑
那這邊就要提到BM的三個處理強制平倉過程的機制
1. 強平引擎
2. 風險基金
3. ADL (自動減倉機制)
首先,我們先來看看BM的說法
https://i.imgur.com/oOYXrN2.png
看不懂? 那我們在來看看強平過程中細部的說法
https://i.imgur.com/luH1u6L.png
還是看不懂? 很正常,懂了你就不在這了,大概跟黑人哥哥一樣坐在長江中心45樓數鈔票吧
強平引擎講白話就是
"當你的倉位觸發到強制平倉依據的指數價格的時候,你的倉位就會被BM接管進行市場平
倉的過程"
相關的Sample在BM的Q&A有
我這邊舉例,假使你在BTC 9000美合約做多,強制平倉的(破產)價位在8100
當指數價格到8100的時候你的合約就會被接管(無論BM中最新成交價為多少)
這時候你無法對這個合約做任何的操作,強平引擎會盡可能將這個合約用市價方式在市場
上面成交,此時會有兩種情況
1.如果他無法維持8100的價格(比預期低),將會動用所謂的第二機制-保險基金作為擔保進
行成交,這時候損失由BM的保險基金(韭菜們的血汗錢)承擔
合約消化完了就結束了
常在BM操作的人會發現市場上有時候會有紅色單子卡在掛單簿那邊
就是強平運作中的狀況,因為他有優於全部市單的優先權,會先被處理.
2.如果他的成交價格優於預期(插針狀況,市場迅速反彈),可能他可以用8200,8300的價格
成交,這時候你會想說
"耶我有剩渣渣阿?該還我錢吧?"
黑人哥表示:
https://i.imgur.com/DkM1mAO.gif
想太多,這些錢當然進了保險基金的口袋作為之後備用
韭菜就是這樣來的(最新BTC餘額28k了 看阿 各位心血都在那邊)
PS:有一種情況是成交價偏離指數價過大,不過這在BM不常見,通常發生在有大額合約進行
永續/季度套利的過程,例如前年的BTC seg2x分岔事件,但作為操作價格進行對手單狙擊則
相當困難,因為你進場追單的時候會因為逆向單觸發指數價格馬上被取消合約,要執行這種
操作一般都發生在Bitfinex中,有在觀察市場的應該可以發現兩三年前Bitfinex很常出現
momentum ignition跟quote stuffing狀況(有慘戶餘額從+30kUSD變-50kUSD)
當最後防線保險基金都無法承擔的時候呢?(很難,除非全世界沒有韭菜)
則會啟用最後的ADL機制
一樣我們再來看看官方解釋ADL是什麼
https://i.imgur.com/haiSHW3.png
https://i.imgur.com/GdSeGS7.png
看得懂記得去這 >>>> https://i.imgur.com/KJwGjoO.png
簡單來講
“幹,我要虧錢了,誰TM賺最多的來補洞rrrrrrrr”
也就是說市價強平失敗,風險基金用光了誰在市場上賺最多的,就誰補
高槓桿的可能被去槓桿化,低槓桿大合約的可能會被提早平倉
你賺得越多,你越有可能被BM拿去補這個缺口
你說你被ADL有沒有虧損?,當然沒有
畢竟金融市場有一句話"沒平倉的盈利浮虧,都不是真正的錢"
至於最後,BM到底有沒有可能要出現追繳保證金的情況?
我會跟你說”有 在最理想化的情況下,而你是那其中唯一的笨蛋”
不過修過金融市場心理學的人都知道,在P2P的交易市場中,這存在機率趨於0
PS2:操作BM中常遇到的滑價問題大致上就是因為BM的TPS不高
又因為上述三種機制的運作吃掉大量的運算及高優先權使得市場常常出現Overload狀況
你說這是不是一種融斷機制? 是有可能,但沒有決定性證據我相信就算問黑人哥他也不
會明講,不過在BM規章中,是有存在MDE市場中斷機制可以中斷交易
結語: 幹XRP要吃土了 Libra看起來就一臉要毀滅世界,鄉民們還不趕快湊1000萬美參加全
世界慈善資本主義虛擬貨幣大賽?