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為什麼我們作為一個行業，要尋求來自於我們試圖顛覆的行業－金融業的認可？對於大多
數人來說，去忽視來自於我們這個時代兩位最強大的金融家：摩根大通的傑米·戴蒙
(Jamie Dimon)和橋水(Bridgewater)的雷伊·達裡奧(Ray Dalio)的言論是很困難的。
傑米認為有必要發布一段詆毀比特幣的言論，以分散人們對其銀行不堪入目的季度交易收
入的注意。他稱比特幣為欺詐，並表示將開除所有交易比特幣的員工。雷伊說比特幣是泡
沫，因為它沒有市場應用的價值;它的價格波動太大使其無法應用在日常商務中。
對比特幣最常見的批評之一是，除了作為投機者的工具之外，因為它價格的波動太大導致
它沒有任何其他用處。比特幣不能像黃金一樣為資產保值，因為它的價值波動太大。
但為什麼黃金被公認為是穩定的代名詞呢？沒錯，黃金有一千多年作為財富和國際貿易象
徵的歷史性地位。然而，在過去某個時候使用黃金作為貨幣是具有革命性意義的，甚至可
能被視作是異端邪說。
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一個有關黃金的思想實驗
想像一下自己生活在數千年前早期人類文明世界，在黃金被認定為“金錢”之前。你的部
落或村莊仍然使用用貝殼作為交易的媒介。貝殼非常罕見所以具有價值。他們很容易被辨
認，也很難假冒。然而，要儲存大量的貝殼是很困難的，隨著時間的流逝，貝殼也會被分
解。隨身攜帶大量的貝殼也是相當困難的。
有一天你發現有種黃色斑點的金屬。它的光澤誘使你拿起幾塊小岩石來研究。與你以往見
過的許多岩石和金屬不同，黃金是很軟的。在火爐中，你將金塊融化在一起並發現這種新
金屬很容易掌控。
第二天你試圖記住你發現黃金的地方。經過幾週的搜索，您找到另外幾枚金塊。你突然產
生另一個想法：也許黃金是罕見的。
作為一個具有公民意識的村民，你安排了與村長們會面，向他們展示了新發現。你提
出了以黃金取代貝殼作為交易貨幣的可能性。他們取笑你。用一塊金色的石頭作為錢，
多麼愚蠢。大家都知道，貝殼才是錢，貝殼一直都會是錢。你感到氣餒但你沒有放棄。
然而， 一個參與會議的女人認為黃金能夠做出好的珠寶飾物。它非常有光澤，看起來比
村民穿戴的飾品好多了。她問你黃金的來源，並問你是否能幫助她將黃金變為珠寶。
你找到一個地方，一個可以定期挖出黃金的地方。這成為一個熱潮。每個人都喜歡他們的
新黃金首飾，它好看多了，其形態也不會隨著時間改變。
鑑於你手中工具太原始，很難生產出大量的黃金。黃金首飾開始起到了原型貨幣的作用。
穿戴它的人更富有了，因為每年都需要用更多貝殼來購買這小玩意兒。
這時村里的長老開始擔心。他們的財富都是以貝殼的形態存放著。面對更好的交易媒介黃
金，貝殼每年貶值。更糟糕的是，由於黃金罕見的，具有惰性的，無法偽造的並易於運輸
等特性，一些商人傾向在出售商品時收取黃金而不是貝殼。
由於這個村莊接觸黃金的歷史很短，導致其價值波動很大。沒有人知道它相對於實際商品
和服務的價值，所以它作為貨幣仍不像貝殼一樣穩定。長老們利用這種恐懼和其價格劇烈
波動性來警告村民們不要把黃金當作錢。黃金怎麼可能是錢，它只是一顆顆用於打扮的漂
亮石頭。
隨時間過去，村落慢慢認識到黃金及金屬貨幣在性質上作為交易媒介更為優越。慢慢地，
黃金對比真實貨物和服務的價值飛漲。那些“投資黃金”的人，隨著社會轉向更好的
貨幣體系，他們的購買力飛速增長。
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貨幣轉型
從以物易物，商品貨幣（黃金）到紙幣，加密貨幣，每一次轉型都是一個從極大波動性趨
向穩定的過程。新形式的貨幣在前一秒仍然無法購買任何商品和服務，突然間它的購買力
就會迅速增加。因為網絡效應， 不同形式的貨幣轉型肯定是混亂的。
在交易網絡中必須有一定比例的人用該交易媒介對其貨物和服務進行定價，該交易媒介才
能有價值。然而，沒有人想成為第一個接受新貨幣的人。所以在貨幣採用過程中，雞與雞
蛋的問題使得轉變一旦發生，就會非常迅速。
對於精明的投機者來說，趕在貨幣轉型面佔據一席之地是非常有利可圖的。因為沒有交易
網絡的錢是沒有價值的，它本質上是個從無到有的過程。而比特幣也是如此。
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從零到比薩
比特幣比薩日（2009年5月20日）是比特幣第一次與現實貨物的交易。此後，隨著其交易
網絡的發展和人們對比特幣具有貨幣工具特性的認可，導致比特幣對應實際商品和服務的
價值大幅增加。
如果比特幣價格非常穩定，那麼我們便不是身處在貨幣體系轉型的過程中。由於這種轉型
極其罕見，參與的交易者，投資者和投機者得到的是大多數人永遠不會經歷的特權。
貨幣的過渡之路是崎嶇的。這些轉變也需要時間。沒有任何貨幣工具能夠在十年之內完全
取代其前身。因此，因為社會對貨幣工具的偏好所產生的階段性價格波動而蔑視比特幣的
行為是愚蠢的。
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嫉妒
成為跨國銀行的首席執行官是非常困難的。像傑米這樣的首席執行官們致力於他們所帶領
的機構，他們做出了很多犧牲。人性使然，他們目睹年輕人幾年內單單因為相信不同的交
易媒介而身價暴漲過億，這個過程肯定會令他們感到噁心。
同時，看著一群小孩口口聲聲要拆除他們犧牲一切所經營的貨幣體系令金融高管們感到厭
煩。同時，聰明的金融高管們正在一邊公開嘲笑著加密資產，一邊忙於購買這些加密資產
。另一方面，愚蠢的人就繼續對中央銀行印刷的貨幣下著重注。
比起從前現今世界聯繫更加緊密了。從模擬到數碼加密貨幣的轉變將是混亂和波動的。我
很慶幸自己活著，幸運自己能夠在新舊交替的時代中賭上自己的財富。
BitMEX (www.bitmex.com)
評論：這篇文章是2017年的舊文，幫助我在2018-2019熊市中度過比特幣最黑暗的時刻
在新一輪牛市即將來臨之前，也分享給各位