這 11 間上市公司「已掌控3.2%」的比特幣總供應量，這會是隱憂嗎？
美國科技公司 MicroStrategy 於 8-9 月期間兩次買入價值近 4.25 億美元的比特幣，做為
另類投資以對沖美元通膨風險。接著，電子支付公司 Square 也於本月宣布將價值
5,000 萬美元比特幣（BTC）納入其投資組合。
由此，上市公司進場加密資產的行動再度掀起討論。而根據 BitcoinTreasuries 統計，
全球共有 11 家上市公司曾對外公開持有比特幣的資訊。
數據顯示這 11 家公司持有的比特幣價值總計約 67.8 億美元，數量為 598,237 枚。以
目前比特幣的流通量 18,513,687.5 枚計算，他們就佔了約 3.2%。
持有 BTC 的上市公司列表｜來源：BitcoinTreasuries（2020/10/11）
其中持有最多的前五名依序是加密信託基金 Grayscale 和 CoinShares、商業軟體供應商
MicroStrategy、加密投資公司 Galaxy Digital 以及支付公司 Square。前四名都是規
模破億等級，持有最多的 Grayscale 甚至坐擁將近 51 億美元比特幣。
而且除了 MicroStrategy 和 Square 之外，大部分是原本主要業務就屬於加密貨幣、區
塊鏈產業中的企業。除了上述信託、投資機構，還有挖礦公司如 HUT 8、Riot
Blockchain。
3.2% 比特幣流通量的風險
上市公司看好比特幣投資的想法，固然對加密貨幣產業而言是個好消息；然而，這些企業
握有高達 3.2% 的比特幣流通量，卻也可能形成風險。
首先是企業體屬於中心化管理制度，本質上與比特幣去中心化的理念互相矛盾。
更實際一點的層面則是，這些持有高額比特幣的「鯨魚」投資人也擁有對市場的關鍵影響
力。加上它們作為上市公司，通常會受到相對高強度的監管；而加密貨幣作為高波動性資
產，更容易被監管單位盯上。一旦企業被要求清理這些風險性投資，便可能在比特幣市場
形成賣壓，進而拖垮幣價。
昨日便有一名網友推文評論道：
11 家公司佔比特幣總供應量近 3%，而且這些有一半以上我甚至都不認識。
賣方流動性危機即將爆發。
除此之外，本業並不包含加密貨幣產業的上市公司進場比特幣，也可能讓投資人誤判自己
持有的資產風險水準。
例如動區上個月報導，MicroStrategy 在 8-9 月期間買入比特幣的行為，就讓持有該公
司股票的挪威主權基金間接獲得了約 577.6 枚比特幣，「被加入」以比特幣作為儲備資
金的行列。
因此，各國往後對這些機構級投資人在加密資產方面的監管，應會是比特幣市場的觀察重
點之一。
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11家公司有比特幣3% 投資專家怎麼看