「狗狗幣是泡沫資產」價值投資大師 Jeremy Grantham : 投機者終將失去一切
外媒《Business Insider》昨（12）日報導，現年 82 歲的傳奇投資者傑洛米 ‧ 葛拉漢
（Jeremy Grantham）受訪表示，自己「還年輕」的時候，也曾像最近的狗狗幣（DOGE）
狂熱一樣，在股票市場上投機炒作。
葛拉漢是資產規模超過 1,180 億美元的美國資管公司 GMO（Grantham, Mayo & van
Otterloo）共同創辦人兼首席投資策略師，因之前精準預言 2000 年網路泡沫和 2007 年
次貸危機而聞名。
葛拉漢向《Business Insider》談起自己過往在股市投機的慘痛經驗，讓他對瘋狂的投機
投資者心理有了深刻體會：
我總是只持有它們幾個星期或幾個月，就希望找到願意支付更高價格的人。就這樣執行了
一段時間都很棒，直到同樣的操作不再起作用，我失去了自己獲得的一切。
他指出，投機行為非常令人興奮，且難以抗拒，因為「沒有什麼比看著你的鄰居發財更讓
人厭煩」，簡直要把人逼瘋。葛拉漢誇大地比喻道：
過一陣子之後，就連牛頓（Isaac Newton）都會失去冷靜，把他的錢扔進「南海泡沫」裡
。
也就是說投資泡沫化並不是智力問題，而是「心理學」上的問題，是一股「非理性繁榮」
的強大驅動力。不過葛拉漢坦言，曾經是炒股大軍的一員，他知道現在不管自己說什麼，
都無法改變這些瘋狂投機者的心態。
狗幣、特斯拉、GME 全都是泡沫
今年 2 月他曾表示，GameStop、特斯拉（Tesla）的瘋狂暴漲連日佔據頭版，可見美股正
值泡沫膨脹，甚至比當年的網路泡沫更嚴重，並預估這次的泡泡如果能撐到 5 月的話，
就已經是「天大的幸運」。
而據 Trading View 數據，狗狗幣本月 8 日創下 0.73995 美元歷史高點，是年初
0.0046 美元的 160 倍。然狗狗幣昨日曾兩小時內重挫 24%，一度觸及 0.3516 美元；
至截稿前報 0.4847 美元，過去 24 小時漲幅 13%，年初至今仍有約 89 倍成長。
葛拉漢昨天盤點了今年以來的這三波狂潮，說道：
投資者很容易將特斯拉股票的「瘋狂定價」和該公司漂亮的電動車混為一談，但就像對狗
狗幣的熱愛，還有 GameStop 狂熱所顯現的，它們其實只是一場空（there is really
nothing there）。
他認為這都只是「短期遊戲」，儘管人們現在玩得開心，但「最終將失去一切」，並為投
機者們感到遺憾，因為他們一定承受不了這個後果。
另外葛拉漢還指出，由於大規模的財政刺激措施、供應鏈短缺和商品價格飛漲，我們正面
臨「比過去 15 到 20 年的任何時候更嚴重的」通貨膨脹問題。
到處都有小小的錯位，通貨膨脹甚至比我們想像的還要大
因為當你缺少一小部份就無法製造汽車時，就不介意為「那一小部分」付出兩到三倍的代
價。從超高價的晶片到木材，在各個系統中都能看到這樣的現象
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