作者:
sty0322 (ㄤㄤㄤ)
2022-07-15 17:52:481. USDT Market Cap Chart：
https://i.imgur.com/BdfFAwC.jpg
從 5 月初至今來看，
USDT 市值 從 83.23 B 掉至 65.85B 減少了約 17.38B (-20.9%)。
另一方面來說，
也代表近兩個月承兌了約 17.38B 顆 USDT；
這可以由兩個層面探討，
第一層面是資金的移出，
可能是對加密市場的移出，
或者是移至別的穩定幣上，
前者代表對市場抱持悲觀，
後者則是對 USDT 抱持悲觀。
第二層面則是，
在短時間內有將近 180 億美元的資金承兌，
將近 25.5% 的 USDT 目前的總發行量，
雖說有在 USDT 幣價上面看到，
由於恐慌擠兌造成的些微脫鉤 1USDT = 0.9743 USD (-2.57%)，
但以這種表現來看，
我個人認為 USDT 的抗擠兌能力已經是相當優秀且越來越成熟，
想要在 USDT 上面看到像是曾經發生的大脫鉤，
我認為還是有一定難度的，
除非真的 FUD 到 Tether 公司來不及把手上的風險資產換回美元，
才有機會造成。
2. USDC Market Cap Chart：
https://i.imgur.com/vfuwALG.jpg
相比於 USDT 的變化，
USDC 市值 從 48.34B 增至 55.26B 增加了約 6.92B (+14.3%)。
在5月初 USDT 些微脫鉤之時，
USDC 的價格也來到了 1USDC = 1.01USD (+1%)。
這也可以由兩個層面探討，
第一層面是資金的轉移，
由別的穩定幣轉移至 USDC 上，
代表相較於其他美元穩定幣來說，
對 USDC 的信任增加。
第二層面則是，
USDC 的持有和使用，
我個人是傾向於，
大部分都是Defi 上的鯨魚或是機構，
在 Compound, Maker, Curve 或是 AAVE 一類的協議，
質押挖礦或是進行借貸投資，
所以某種程度上可以認為，
鯨魚和機構對這個市場還是抱持著很大的信心，
那這不一定是好事，
如果以走熊的歷史劇本來看的話，
這些鯨魚和機構都舉白旗投降之時，
才可能會是底部的到來。
3. USDT / USDC Market Cap Chart：
https://i.imgur.com/XXsUO4r.jpg
概括而言，
USDT 的發行和成長速度一直都不亞於 USDC 的方式在前進。
但在今年 5 月初算法穩定幣 UST 的大暴雷後，
連帶的一連串利空消息與傳金對沖機構做空 USDT 的動作，
導致投資人對 USDT 的不信任度大增，
也連帶地引發恐慌擠兌及轉移資產到其他穩定幣上面，
這也導致了 USDC 市值急起直追，
與 USDT 的市值差距拉近至剩 100 億美元左右而已。
4. USDT / USDC / BUSD Exchange Balance Chart：
https://i.imgur.com/VxeqzGF.jpg
那回到中心化交易所存量來看呢，
USDT 在中心化交易所的存量大約是 15.4B 左右，
而 USDC 的存量大約是 4.3B，
BUSD 則是接近 16.9B。
會造成如此大的差距相信大家應該心裡都有個底，
第一是身為最大中心化交易所的幣安，
自然他的交易量也大，
且在幣安使用 BUSD 有特別優惠的金融產品也特別多，
手續費也是便宜。
第二則是，
USDT 在各家中心化交易所裡面的適用交易對多，
Tron 鏈的 Transaction Fee 也相較於 ERC-20 便宜許多，
似乎大家也形成一種共識，
都會用他去做交易和資產的兌換及轉移。
那回到正題，
USDT 和 USDT 的發行數量不是有 55 ~ 65B嗎？
那剩下的那些去哪了？
下面我取了 ERC-20 上面的 Top 20 Holders List 來驗證一些想法
5. USDT Top 20 Holders (ERC-20)：
https://i.imgur.com/0y6jVFR.jpg
我大略估算了一下，
ERC-20 上面 USDT Top 20 Holders 可辨識的 Defi 使用佔比大約是 12.86% 左右。
也可以很明顯地看到，
除這些之外，
Cefi 的使用佔比還是明顯的高一些。
6. USDC Top 20 Holders (ERC-20)：
https://i.imgur.com/wsobkba.jpg
ERC-20 上面 USDC Top 20 Holders 可辨識的 Defi 使用佔比大約是 21.86% 左右。
相比於 USDT，
USDC 的使用者大部分都是在 Defi 上面，
那其實這裡面也大部分是借貸協議池為最大宗，
這些協議的投資者也幾乎為鯨魚或者機構持有者。
穩定幣又不是沒風險，當然要分析啊，看看UST更不用說現在的幣圈就是美元本位，這些穩定幣就是FED
作者:
Qidu (七堵王)
2022-07-15 18:23:00分析一下usDD XD
作者:
s24601 (ss)
2022-07-15 18:29:00這種穩定幣如何放空？
作者:
sty0322 (ㄤㄤㄤ)
2022-07-15 18:29:00USDD我上次寫過，我明天發~FTX Bybit 都有 USDT 的永續合約可以做空如果是現貨做空的話，可以用 Defi 抵押借出方式，賣出 USDT，等低價時買回還款，也是常用的現貨做空方法。
作者:
seal0903 (喜寶ouo)
2022-07-15 18:45:00100X做多USDC
作者:
sty0322 (ㄤㄤㄤ)
2022-07-15 18:53:00我之後也會寫一篇有關於USDT儲備資產的分析，裡面有些需注意的風險，以及機構為什麼要做空USDT的推測。
作者: uzz8746 (Richard8746) 2022-07-15 19:15:00
雖然沒很懂 留言跟分享文章大大超強
穩定幣在鏈上和交易所數據分析 蠻重要的基本上搞鏈上 BOT 和 量化 能有效擴大利潤搞不清楚狀況的人活該被割 QQ
作者:
Qidu (七堵王)
2022-07-15 19:50:00分析usDD真的假的 我隨口說說的XD
雖然機率應該不大，但是USDT就算倒掉也不是不可能他就不是100%抵押，收到的USD有些變成費用花掉了
穩定幣的交易對（如BUSD/USDT）打開週K看一下上下針，不是完全0風險微波動的
作者:
paddyzb (Leeptpt)
2022-07-15 20:39:00Tether持有的現金不多，用今年市場推算，Tether應該已經開始在賠錢賣債卷了？
看Tether投資部門(有的話)的績效如何囉..不過再怎麼健康的銀行都承受不起瘋狂擠兌了，如果它真的被華爾街禿鷹盯上，那就嘿嘿嘿
作者:
jyan97 (Allwin)
2022-07-15 21:06:00目前看起來是還好啦，少了25%都沒事了ust才是笑死人，砸幾億鎂就被幹掉了
作者:
Abare (阿巴雷)
2022-07-15 21:16:00笑死 機構舉白旗投降是不是搞錯甚麼?
作者:
sty0322 (ㄤㄤㄤ)
2022-07-15 21:37:003AC 是機構沒錯，然後USDT最大隱憂也的確是法幣現金的儲備太少，目前剩下的資產要倒賣會開始遇到一些困難～
USDT USDC BUSD遲早崩盤美國政府數位美元出來的時候這些統統要被監管以為有穩定幣就是避風港
作者:
SMDB (廢物)
2022-07-15 22:01:00第6點標題應該是USDC
作者:
sty0322 (ㄤㄤㄤ)
2022-07-15 22:20:00阿我沒注意到錯誤 感謝樓上！
作者:
befdawn (橙花雨露)
2022-07-15 23:21:00推 銀灣社群
作者: ken123 2022-07-16 08:09:00
推分析
數位法幣跟區塊鏈唯一的關係，就是來蹭區塊鏈而已那個根本就是中心化數位幣，頂多搞成機房鏈
作者:
dougho 2022-07-16 10:59:00推分析 但結論是甚麼???????????
作者:
sty0322 (ㄤㄤㄤ)
2022-07-16 11:32:00結論其實在2
數位美金好像不是機房鏈 我查資料是要在algo鏈上發行
作者: kkttaipeityy (kkttaipeityy) 2022-07-17 11:07:00
推分析
推分析，目前USDT還是市值最大的穩定幣，風險還是相對最小
作者:
aspirev3 (aspire)
2022-07-20 12:23:00感謝分享
作者:
MozeIII (Moze)
2022-07-21 20:30:00承兌就是出場吧 如果轉移持有別的幣不會算在承兌