2024 年年初，大家的焦點都放在 EigenLayer 身上，總融資金額來到 171 million USD
，大概是近年最大的融資項目。大家都很努力的貢獻自己的 LST 來賺取積分，期望著 20
24 Q2 有一筆大額的空投獎勵（然而近期的空投結果讓大家失望）。
雖然空投失望，但還是好奇 EIGEN 的 tokenomics，於是找了白皮書看，這才發現他不是
一般的 DAO token，他的功能在於處理區塊鏈上的共識問題，就白皮書的說法叫做Inters
ubjective Attributable Faults。
什麼是Intersubjective Attributable Faults？字面翻譯成中文叫可歸因的主觀錯誤
。聽完這個名詞只有 WTF….
那麼就先了解另一個概念：Objectively Attributable Faults（可歸因的客觀錯誤）。
ETH staking 就是處理 Objectively Attributable Faults 的共識，就像是針對數學、
物理、coding 問題的對錯，非黑即白，有鐵律般的標準答案。
然而在區塊鏈上運行的 application 所面臨的共識問題並不全然是數學、物理、coding
正確與否而已，一些具有主觀成分的共識問題依舊存在在應用中，像是預言機（對一個資
產的價格確認）、預測市場（對未來某一事件的結果確認）、數據可用性（透過 samplin
g 來確定 data availability 是否正常運作）等等。
EigenLayer 旨在出租 Ethereum 驗證 objective faults 的安全性，並且提供額外的 In
tersubjective faults 的解決方案。技術細節非本文的討論範圍，作為一個投資小白更
在乎價值的分析。
至於白皮書提到了 EigenLayer 的幾個可行的應用，嘗試尋找可對標的區塊鏈市值，不完
全能真正反應真正該有的價值，但或許可以給我們一個思考的區間。
以下為 EigenLayer 的應用場景
1. New Chains 新區塊鏈的部署：
EigenLayer 降低新區塊鏈對於節點部署所需要花費的成本（通常得用代幣增發來獎勵節
點產生新區塊），直接提拱 Ethereum 最高等級的安全共識，如果要找對標現有的商業模
式，我會用 Cosmos 2.0 來作為此項功能的代表，同樣是透過出租主網的安全來招攬新區
塊鏈，對標的 FDV 為?3.39 Billion(ATOM)。
2. Composable Modules 提供模組化的服務、Databases 資料庫採樣
我把內文的 Composable modules 和 databases 的服務合再一起，因為讓我想到現行一
個最能對標的模組化區塊鏈， Celestia，其 FDV 為 11.73 Billion，它最主要的敘事就
是提供模組化的服務，其中最知名的就是它的 Data availability 解決方案，也正是目
前 EigenLayer 官方自己推的 EigenDA 所要解決的問題。
3. Storage services 去中心化資料儲存
此功能讓我聯想到 Filecoin、Arweave 這類型的區塊鏈，其 FDV 分別為11.54B 及 2.46
B。任何人可以部署儲存型區塊鏈並運行自己的 proof-of-replication or a proof-of-
custody protocol，而 EigenLayer 可以提供 Slashing protocol 的功能。EigenLayer
並不是要取代儲存型區塊鏈，因此可能只能分得少部分的 FDV，在這裏我將其對標的價值
修正為 (11.54 ＋ 2.46) /2*0.5 (打個折扣) = 3.5B
4. Gaming VM 遊戲數據的驗證
為鏈遊而生的區塊鏈如 Ronin、Gala，其 FDV 分別為 3.18B、1.51B。EigenLayer 可以
作為遊戲狀態驗證，並提供 Slashing 的功能，如同儲存型區塊鏈的使用情境。也因此我
將其對標的價值做修正為?(3.18 ＋ 1.51) /2*0.5 (打個折扣) = 1.17B
內文還額外提供了未來可能潛力巨大的服務，但目前並未有合適的對標估值，或是仍在非
常實驗型的階段。
5. Intents, Order Matching, and MEV Engines 去中心化交易所的交易認
6. AI training, Benchmarking 訓練以及評分人工智慧
7. Prediction markets 預測事件的賭場
8. Migrate cloud microservices to crypto 去中心化的微型服務
綜合以上資訊，初步可以將其 EIGEN 的估值設定在?3.39 ＋ 11.73 ＋ 3.5 ＋1.17 = 19
.79 Billion，或許很有機會馬上擠入前十大市值公鏈之中。
總的來說，EigenLayer 的潛力不可小覷，筆者猜想估值可能在 19.79B ~ 79B (直接挑戰
Solana 的市值？）而 Maxium supply 為 1.67 B，因此一顆價格可能會在 11.8～47.3
USD 左右，更高機率是在10-20 USD 前段區間。
然而其實際所能發揮的效用還很難評估，有多少服務會座落在 EigenLayer 仍有待時間考
驗，但無可否認的是，EigenLayer 也能增進 Ethereum 的價值，白皮書也表示未來也有
可能和 Ethereum 融合為一體，是值得關注的一件事情。
非投資建議，為個人思緒的釐清以及猜想和大家分享，也希望能有高人指點錯誤。