小弟在讀財管中風險的部分
遇到一個問題想求大神幫忙
總報酬率
=預期報酬率+非預期報酬率
課本說「非預期報酬率」是由
系統性風險+非系統性風險組成
然後系統性風險又可以由Beta值來測度
可是可是問題來了！
課本上卻又說：
「資產的預期報酬率只依資產的系統性風險而定」
但是系統性風險不是構成非預期報酬率嗎
怎麼又扯上預期報酬率了！
讀到一個霧煞煞
求大神幫忙解惑，手機排版請見諒QQ

通常會看到的是總報酬率=無風險報酬率+風險溢酬沒有看過總報酬=預期+非預期這種寫法耶......

不知道你的非預期報酬率指的是不是jensen's alpha

同二樓

個人認為糾結這個沒什麼太大意義就是…資產的預期報酬率只依資產的系統性風險而定應該是指預期報酬率=無風險利率+風險溢酬而風險溢酬是由系統性風險決定的而如果他非預期報酬的定義是平均為零的話，就代表是指一個隨機的起伏值又，如果他非預期報酬指的是系統性風險+非系統性風險那他的預期報酬指的應該就是一個確定的數字簡單來說，這裡的兩個非預期報酬的定義應該不一樣不然的話，系統性風險+非系統性風險的期望值應該不可能是零…

預期報酬率指的是投資人對該資產”要求”多少報酬率，才能”補足”持有該資產的風險但實際上投資的總報酬率不可能和”要求”的報酬率一樣，一定有不可預期的報酬率產生（正負階可能），所以作者才補了非預期報酬率這一項來貼近現實。補充一下，非預期報酬率長期平均值要看投資標的，投組管理，甚至是成本....因素，在個案中不一定是零哦