德拉吉明年3月發射QE重砲？瑞銀：歐元恐重貶逾6%
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MoneyDJ新聞 2014-12-04 12:42:56 記者 郭妍希 報導
歐洲央行(ECB)即將在明(4)日召開貨幣政策會議，ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)
有機會藉此推動更加全面性的量化寬鬆貨幣政策(QE)。市場普遍預估，ECB最終勢必會
展開購買政府公債的行動，以便提振歐元區的疲弱經濟。
瑞銀(UBS Group AG)就警告，倘若ECB在明(2015)年3月宣布購買歐元區政府公債的
計畫，那麼歐元兌美元恐怕會重貶至2003年以來新低，且德國公債殖利率還會進一步
重挫。
彭博社報導，瑞銀經濟學家Reinhard Cluse 3日發表研究報告指出，歐元區18個成員
國的通膨展望日益惡化，這會促使ECB在未來兩年內購買1兆歐元(1.23兆美元)的公債，
預期ECB會等到明年3月5日的貨幣政策會議結束後再宣布這個計畫，因為部分官員仍然
對此作法抱持強烈的反對立場。
瑞銀並且預測，歐元恐怕會在2015年底貶至1.15兌換一美元，而德國10年期公債殖利
率則會在ECB宣佈公債購買計劃後下滑至0.5%。另外，德國相對於義大利、西班牙10年期
公債的殖利率利差也料將收斂。根據這份報告，瑞銀認為，油價下滑會讓歐元區的通膨
壓力保持在極低的位置，且通膨預期還會繼續下降。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，紐約匯市3日尾盤時，歐元兌美元貶值0.54%至1.2312
；盤中最低點1.2298創2012年8月20日以來新低。這意味著瑞銀預估歐元兌美元從現在
起到明年底為止會重貶6.6%。
雖然油價重挫、壓低了通膨預期，但是聯準會(FED)多名官員近來仍然重申升息的看
法，這勢必會進一步推動美元走強。紐約聯邦儲備銀行總裁William C. Dudley 12月1
日在紐約市立大學柏魯克學院發表演說時則指出，雖然油價近來走勢相當疲弱，但市場
對FED會在明(2015)年中升息的期望仍然相當合理。他認為，油價下滑有益於美國經濟，
預期通膨率會在明年朝FEED預設的2%目標邁進。
FED副主席費雪(Stanley Fischer)12月1日也在美國外交關係協會(Council on
Foreign Relations)發表演說時表示，油價下滑雖減輕通膨壓力，但這僅是暫時性的現
象，對此他不是非常擔憂。費雪12月2日更在華爾街日報執行長年度會議上，暗示聯邦
公開市場操作委員會(FOMC)即將去除貨幣政策聲明中「低利率會保持好一段時間(
considerable time)」這段文字，同時還會在聲明中強調經濟數據、為2006年以來首見
。他說，這個問題在前次的會議上就有討論過，與之前幾個月相較，現在FOMC距離剔除
這段文字的決定確實又接近了一步。
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