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「末日博士」麥嘉華是知名空頭分析師，他最著名的就是不斷高喊放空市場。現在他又有
了新的放空標的：央行。
麥嘉華在對《CNBC》的訪談中說「我想終有一天人們會醒來，然後說：如果可以放空央行
，那將是本世紀最大交易」。
《榮枯與厄運報告》(Gloom, Boom & Doom Report)作者麥嘉華認為，央行的行為是詐欺
，總有一天這些央行會因為自己的詐欺行為而作法自斃。麥嘉華說，央行的量化寬鬆讓已
經很富有的人更富裕，卻犧牲了中產階級和窮人，因為這些央行的政策推升了金融資產的
價值，卻沒提振經濟。
他認為，央行的舉動非常難預測。這個論點在上週顯然已被證實。上週四瑞士央行無預警
取消瑞士法郎兌歐元匯率限制，震驚全球。麥嘉華說，你無從得知央行會怎麼做，這正是
問題所在。他說，央行官員都是教授，從來沒有工作過。
麥嘉華說，若要放空央行，最好的辦法就是買黃金。他的觀點是，當市場對央行的信心完
全崩解，黃金今年就有機會上漲30%。根據《MarketWatch》的報導，麥嘉華於本月中在法
國興業銀行的全球策略分析師會議上就已指出，他認為黃金價格會在 2015 年大漲，原因
是投資人對央行信心盡失。而他認為，作多黃金、白銀和白金等貴金屬，就是放空央行的
方式。
今年以來金價漲勢頗佳，每盎司已上漲逾100美元，且創下2007年以來最佳七日走勢。但
是仍遠低於2011年創下的1923美元天價。
麥嘉華指出，資產市場高度膨脹，不動產、股票、債券、藝術品的價格都偏高，但利率和
短期存款利率幾乎都是零。他認為，唯一價格不昂貴的就是貴金屬，以及貴金屬股票。末
日博日並指出，美股尤其被高估。相較之下，新興市場則會有另一波牛市，但在 2015 年
初投資新興市場可能還太早。
麥嘉華說，他不認為新興市場有那麼便宜，雖然估值並不貴，但也不是本世紀最好的選擇
。但他相信，再過 3 到 9 個月，新興市場將相對具有吸引力。
不只是瑞士出生的麥嘉華，愈來愈多分析師也開始加入批評央行的行列。《雪梨晨鋒報》
報導，Saxobank首席經濟分析師Steen Jakobsen的話報導，他認為央行整體來說威信盡失
，當歐洲央行於本週啟動QE時，就是全球央行信譽終結的開始。
此外，興業銀行的策略分析師年度會議上，倫敦金融圈最悲觀的分析師 Albert Edwards
再度提出他的「冰河時期」理論，指出股市正面臨爆炸塌陷的邊緣。根據《華爾街日報》
，Edwards 認為，股市已被高估，美國的復甦沒有看來的那麼好，而油價崩盤顯示全球需
求不振，就算再多量化寬鬆也沒有用。Edwards 也認為，市場終究會對央行決策官員掌控
經濟的能力失去信心。