日圓還會貶 日銀全新QE 明年4月推出
李家如 2015.12.14 鉅亨網 About
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近期日本經濟數據逐漸轉好，高盛預估受到經濟前景好轉影響，當前日本央行並不急著
推出新一輪量化寬鬆 （QE）措施，預估明年 4 月才會出手。
日本第三季國內生產總值 （GDP）終值修正後調升為年增 1%，躲過技術性衰退，原先初
值為年減 0.8%。此外，本週一最新出爐的商業信心連續三個月持穩，上週公布的核心
機械訂單更意外較上月勁揚 10.7%，代表企業投資復甦正轉趨強勁。
日本央行短觀調查數據顯示，今年第四季大型製造業景氣判斷指數為 12，與上季持平，
大型非製造業景計判斷指數為 25，亦與上季持平，顯示大型製造業者信心維持穩定。不
過調查也發現，因海外需求疲軟，大型製造業與非製造業者均認為下一季企業情況將轉
差。
在日本首相安倍晉三上任後的貨幣刺激政策帶領下，日本企業獲利因此回升。但投資與
薪資增幅仍未如預期，成長緩慢。《美聯社》報導，凱投宏觀日本經濟學家 Marcel
Thieliant 指出，看壞未來一季商業環境，企業投資項目也跟著減少。
面對近期日本經濟數據逐漸回春，《CNBC》報導，高盛駐日本首席策略師 Kathy
Matsui 認為日本央行還會再有進一步動作，但隨著如今經濟逐漸擺脫通縮，並出現成
長跡象，日本央行再推量化寬鬆的時間點可能從外界預估的明年 1 月下旬延後到4月，
畢竟日本央行手頭子彈已剩不多，當前並非出手的最佳時機。
聯準會本週三利率會議預計將展開升息，加上預估明年日本將推出新一輪量化寬鬆，
Matsui 看好美元走強，預估美元兌日圓將從今年平均 1 美元? 120 日圓升到 1 美元
?125 日圓。