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即便中國武漢新型冠狀病毒蔓延、引發避險需求，日圓近來卻仍走貶。市場猜測，這或許是日本、中國當局聯合放水的結果。
產業 XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌日圓2月3日起漲至今、升幅已達1.46%；2月6日盤中最高升至110、創1月22日以來盤中新高。美元兌日圓曾於1月31日貶至108.29、創1月8日以來盤中新低。
美元指數則走升。產業 iQuote報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)6日盤中最高一度上升至98.57點、創2019年10月15日以來盤中新高。
日經新聞英文版7日記述，外匯市場猜測，日本當局利用「日本政府年金投資基金(Government Pension Investment Fund；GPIF)」的資金拋售日圓，而中國人民銀行則展開大型公開市場操作，導致日圓近期不升反貶。一名外匯交易員認為，本週日圓相對美元走貶，應該是「日本及中國聯合提供資金」的結果。
GPIF是全世界規模最大的退休基金，旗下資產規模高達160兆日圓(1.45兆美元)，向來有「鯨魚」之稱。另一方面，人行則在本週一(2月3日)向市場注資1.2兆元人民幣(1,726.6億美元)、目的在抵銷武漢肺炎導致的經濟衝擊。
日本央行(BOJ)總裁黑田東彥週二對下議院預算委員會發表演說時表示，央行正在密切關注武漢肺炎對日本產業供應鏈和觀光業者的衝擊。黑田認為，現在就要討論額外的寬鬆措施仍嫌太早。
法國巴黎銀行首席日本經濟學家Ryutaro Kono認為，在日圓走升之前，BOJ不太可能會行動。
若疫情惡化、Fed可能春季降息
武漢新型冠狀病毒讓中國經濟備受打擊、影響力擴及全球，已開發央行是否會有所行動？聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)之前雖抱持觀望態度、但並未完全排除降息。
CNBC 2月5日記述，美國外交關係協會(Council on Foreign Relations)國際經濟主任兼資深研究員Benn Steil指出，聯邦公開市場委員會(FOMC)就像是一艘巨大油輪，要花上好幾個月才能轉彎。由於鮑爾強調目前的立場是「靜待其變」，因此Steil不認為Fed會立即有動作，但倘若經濟明顯趨緩、則「應該春季左右就有望降息」。
Steil認為，美國比中國擁有更多使用貨幣政策工具的餘裕，因為中國累積的債務、已來到難以支撐的地步。在這種情況下，中國透過注資挖掘的渠道、終究會再度被填滿，這樣的投資不具生產力。相對地，Fed的確還有些空間能刺激經濟中已開始趨緩的關鍵產業，例如製造業及房市。