南非蘭德匯價30日盤中貶至歷史新低，原因是國際信評機構穆迪（Moody's）將南非債信
評級打入垃圾級，但經濟學家警告，南非蘭德匯價可能還沒完全反映所有利空，仍將積弱
不振，包括南非經濟在遭受新冠肺炎疫情衝擊之際，信評可能被進一步下調。在此同時，
肺炎疫情已使一些新興市場瀕臨倒債邊緣。
彭博資訊報導，蘭德兌美元匯率30日盤中一度大貶2.62%，報18.08蘭德兌1美元，創新低
，且為歷來首度貶破18蘭德關卡。即使蘭德貶勢後來收斂，報17.82蘭德，但在主要新興
市場貨幣中表現仍顯難看，跌幅僅比墨西哥披索小。
南非10年期美元計價公債殖利率，盤中也攀升69點至8.13%，寫下歷來新高，與美國公債
的差距擴大至735個基點。銀行類股也重摔6.1%。
穆迪27日將南非的債信評等降至「Ba1」，打入垃圾級，理由是南非的供電不穩、企業和
投資信心長期低迷，以及勞動市場僵化，持續拖累南非經濟。穆迪並對南非公債維持「負
向」展望，原因是經濟成長和財政指標面臨下行風險，這可能導致南非背負更多債務，並
增加該國的借貸成本。
在各國政府面臨國際油價大跌和新冠疫情迅速擴散的雙重打擊之際，資金正大舉撤離新興
市場，可能引發債務違約潮。
投資人在最近幾周來撤出新興債市，轉向避險資產，導致最脆弱的新興經濟體公債殖利率
大幅上升。例如，2025年11月到期、美元計價的土耳其公債，殖利率在27日逼近30%，遠
高於3月初的低於7%。2022年6月到期的奈及利亞公債，殖利率從4%升至接近12%。
根據凱投宏觀的數據，包括土國、奈及利亞在內，目前有18國的美元計價公債價格低迷，
且殖利率比美國公債高逾10個百分點，而歷史經驗顯示，這種殖利率差距預示債務可能違
約。
尚比亞、安哥拉、奈及利亞、迦納等國是最脆弱的國家。厄瓜多已開始重整債務，在疫情
擾亂全球金融市場前，委內瑞拉、阿根廷及黎巴嫩的公債則已開始倒債。
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