[請益] 如何作多Baa信貸利差 Latte7 PTT批踢踢實業坊

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-21 20:54:11

如題,最近幾次股災美國國債隨著跟股市的相關性頗高，避險效果已不如以前，目前除了v
ix外，想利用做多Baa 信貸利差避險。
不過找不到相關工具，恰巧看到Bill Ackman 三月靠做多利差獲利，想請問版友知不知道
相關的商品？以及如何交易？

作者: ffaarr (遠) 2020-11-21 21:05:00

美國國債哪裡相關度變高了啊？「最近幾次」又是指？應該是有點誤解微負相關度的意思吧。然後作多信貸利差並沒有什麼長期正報酬，看不出效益在哪真要用這個避險還不如減持股票

作者: CaLawrence (柔軟刀) 2020-11-21 21:20:00

做多公司債放空美債或者放空cds就行

作者: ffaarr (遠) 2020-11-21 21:32:00

作多公司債放空公債的話是作空利差吧？

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-21 21:43:00

c大。請教如何做多cds？f大, 別激動，每個人感受不同

作者: Delisaac (Time waits for no one.) 2020-11-21 21:45:00

你是大戶投資銀行就會包成結構型商品讓你買

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-21 21:45:00

我是想把這類利差商品作為一部分資產配置，降低MDDd大，大戶就不會來這問了...

作者: pttccbbs (中華電信) 2020-11-21 21:57:00

你指的是 ETF? 公司債？我看Baa 直覺想到美國大公司 7-8%利息的公司債

作者: ffaarr (遠) 2020-11-21 23:00:00

啊，如果讓你覺得激動抱歉，沒有特別情緒，而是有疑問。不過那個作多利差獲利並不是在作資產配置，如我所說，資產配置要長期有正報酬的東西才有意義，不然你作空股市最快

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-21 23:34:00

f大，因為我的帳戶有開槓桿，需要可以降低MDD的工具想要一個商品佔小部分投資組合，作用是降低MDD就好負報酬無彷，當作是買保險的保費

作者: ffaarr (遠) 2020-11-21 23:41:00

降低mdd最好方法就是減少槓桿。作多信貸利差就像作空股市效率還比較差還佔掉一部分資金，當然可以降低最大回落，但你可以算一下，多半還不如減槓桿比較有利。除非你開槓桿沒有成本。

作者: abasqoo (德莫尼克) 2020-11-22 02:17:00

CDS是法人在做的要簽ISDABill Ackman主要是做IG/HY CDX, ITRX EUR散戶可以做的目前看起來大概就Tabula今年發行的ETF: TABS LN , 倫敦交易所掛牌 CDX N.A HY(BB)年化收益率大概-4.48%（放空成本）

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-22 09:05:00

f大，開槓桿就是要增加總回報，降MDD才能減少被強制平倉討論的前提是不降槓桿，能降MDD的方式A大，感謝分享

作者: ffaarr (遠) 2020-11-22 09:54:00

前面講到了，你作多信貸利差就類似作空股市，一樣降低報酬同時作多又作空，跟你降低槓桿沒太大差別還增加成本。

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-22 10:09:00

f大，我想這就關係到投資組合回測的報酬及MDD, 不同的投資組合有不同的做法.

作者: ffaarr (遠) 2020-11-22 10:16:00

嗯當然你可以拿標的回測看看，上面是我就對利差了解的看法單押注一邊的東西並沒有類似保險的功能，真想要保險該考慮選擇權之類的東西，那個就類似花錢買保險。

作者: SweetLee (äººç”Ÿå¦‚æˆ²) 2020-11-22 14:19:00

嗯買put 避險或是直接買call的成本搞不好還比-4.48%低

作者: abasqoo (德莫尼克) 2020-11-22 19:22:00

原Po要避險大盤最好的方式就是買Put option花錢買個保險，做CDX那種是在避險手中債券部位信用利差的...即便崩盤時跟大盤相關性高，小跌未必簡單來說，要避什麼風險，做同個標的的衍商最直接而且買Put成本固定，但做CDX ETF還是有價格風險

作者: Latte7 (nonono) 2020-11-22 22:40:00

感謝a大分享

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