最近剛開始使用IB的投資組合保證金帳戶 有一個關於股債平衡應用於融資的想法
想拿出來詢問版友的意見
股票方面選擇使用VTI IB預設為8%的維持保證金(在此不討論重倉的額外保證金)
債券方面選擇TLT IB預設一樣是8%的維持保證金(在此一樣不討論重倉的額外保證金)
假設目前投入1萬美元的現金 融資1萬美金買入共2萬美元的VTI
20000*A-10000=20000*A*8% A約為54%
此時觸發強制平倉線為54% 也就是VTI跌幅46%會觸發強制平倉
(IB的強制平倉觸發條件為:淨資產小於維持保證金)
如果我除了融資1萬美元買入VTI以外 額外融資2萬美元買入TLT(共融資3萬美元)
然後我選了兩個近20年來最大的熊市跌幅(不會有.com泡沫) 來看強制平倉觸發的條件
第一個大跌幅時間是2007年7月13日到2009年3月6日
VTI由77.1跌至34.1 跌幅56% 此時TLT由84漲至103 漲幅22%
第二個大跌幅時間是2020年2月14日到2020年3月20日
VTI由171跌至115 跌幅33% 此時TLT由144漲至159 漲幅10%
第一個跌幅的情況下
淨資產 20000*0.44+20000*1.22-30000=2800
保證金 (20000*0.44+20000*1.22)*0.08=2656
剛好不觸發強制平倉
第二個跌幅的情況下
淨資產 20000*0.67+20000*1.1-30000=5400
保證金 (20000*0.67+20000*1.1)*0.08=2832
也不觸發強制平倉
而且TLT的部位越大 強制平倉線還能更安全
所以請問在融資利率低(1.5%)的情況下
我是否應該增加槓桿 買入較多的長期公債 來保護我的股票資產穩定度呢?
(減少觸發強制平倉的機會)
當然股市裡面也會出現股債雙跌的情況 但是似乎股債雙跌的情況下跌的幅度通常不會太多?
(跟熊市比起來)
不知道這種想法有沒有漏洞 希望版友能指教 謝謝

你需要TLT嗎? 如果為了減少強制平倉風險，買進不需要的產品是否本末倒置?

但是TLT在熊市的時候有跟VTI負相關的效果如果沒有TLT VTI 56%就強平了但是2007熊市跌到44%都還沒觸發強平

1. TLT去年三月最低點是136 而且買入時殖利率比融資利率低 長期持有沒有意義2.根據市況券商可能會調整保證金要求

今年以來，TLT從157掉到140了。如果長年期利率繼續上升，現在買入的TLT會繼續跌。股票漲的可能不一定能彌補債券跌的。假設跌回2019年初，那還會再跌20元。

感謝兩位回答 其實我本來是認為可以用股票負相關資產來讓自己的股票在熊市來臨避免強制平倉所以看來額外融資來購買TLT似乎不好?先假設殖利率跟融資利率打平(IB融資會低到1.1%)而資本利得其實不是目的 先假設我買在TLT中位的價格我的目的不是為了增加整體報酬 只是希望不觸發強平買入TLT可以完全不以獲利為前提(買入也會等低價一點)

問題是也有可能會減少整體報酬。你願意為不觸發強平付出多少

應該說如果真的想要獲利 就不會想要買TLT了~

倍，假設沒有被調升保證金需求的話。

是為了避免股票部位被強平 TLT可以完全不獲利無妨用期貨槓桿+_+;; 好 我研究看看...

想一想期貨好像其實幫助不大。我似乎一開始想錯了。

我是想說TLT上漲可以減少股票的波動而股債雙跌其實跌幅都不會太大 如果回測的話真正的熊市都是股跌債漲不過回測都是以月做單位 其實不是很準確不過TLT在去年確實有在股債雙跌的情況之下吃跌不過去年的跌幅本來就不觸發強平 跟有無TLT無關只有2007年的大熊市才有可能觸發

你拿不會強平的去算一下獲益 搞不好槓桿不要開那麼高就好 而且我真的覺得訂利率的不是傻子…

我也只打算開VTI的槓桿，打算大盤有修正一定的%數再階梯式的增加槓桿，不知道是否可行

槓桿兩倍會比1.6倍收益高 但是面臨熊市會被強平

如果不要用TLT，改用BND/BNDW呢？另外想問各位，看來如果股債8:2開1.5倍槓桿就好，碰到金融海嘯跟去年三月，好像也不會強制平倉？

要選負相關還是長期美國公債好一點?你開1.5倍 完全不用買債啊:) 本來就不會的樣子?1.5倍槓桿要36%才會平倉 連金融危機都才44% ^^;;

2008花了1.5年跌了56%，意思是1.5年間你都不考慮重設槓桿?如果2007年一開始買200% SPY -100% cash，2009年3月會歸零。如果2007年一開始買SSO，每天重設槓桿，2009年3月還有20%。

有沒有一天一天算？有沒有再平衡？2007一下跳2009其實看不出來會不會被強制平倉

有一個很重要的點，保證金敏感度在恐慌時會上升，你必須考慮進去

另外 你只取取兩個例子 算出來均值和標準差多少？你要求多少機率的把握（或幾個標準差）不會發生強平？

投資組合保證金帳戶保證金是動態計算的 用對沖資產平衡是個做法 但非對沖資產如果遇上忽然大跌 這個戶頭特性會會讓風險非對沖資產的保證金急遽增加 且是每日結算 如果你對margin操作還沒有很熟建議你退回Reg-T帳戶 PM帳戶槓桿高 但黑天鵝來很容易扛不住 睡得著比較重要吧

現金1萬融資3萬, VTI/TLT各半, 那要不要直接買NTSX?我還是不太認同把長債可能的負相關當成保護是個好方法,下一次也許有用也許沒用, 但用穩定的短債"龜"一定有用.

我覺得兩萬分成一半VTI，一半TLT比較安全 嘻嘻不要說BND了，IEF效果也沒TLT好不過TLT這半年就是慘，上次提一下還被白癡酸

特別股似乎比較適合當成防守標的？

其實都開IB 幹嘛不乾脆買VWRA? 英國標的可以融資吧？

建議不要再買債券ETF了 巴菲特跟伍德都不再信債券這種東西了我的TLT也要看是不是該賣了 心痛 170時沒賣 現在快跌回底部了

大盤不會一日暴跌就讓你清算，槓桿可以隨時調整，也能接近底限再調，例如VTI開2倍槓桿，跌到維持保證金接近0時(ex.跌30%時)，再視判斷調整槓桿也行。刻意融資長債當保險(還是扣血？)，實在沒啥道理。

我直覺是下跌調低槓桿會很大幅的侵蝕獲利 還沒仔細算過

印象中有論文指出，如果要定期重設槓桿的話，每日重設是最理想的。就這點來說，槓桿ETF其實還蠻方便的。

槓桿etf就成本高 但是可以丟著不管自動維持兩倍槓桿

但是如果是2x etf 實際作用上應該跟原先增加固定起始曝險金額的需求不同?

我先前vwrd某段期間變不能槓桿,就上面說的不穩定時期會調升所以不碰vwrd了可以爬我文