作者:
daze (一期一會)
2023-02-18 23:51:27Blog post:
https://daze68.blogspot.com/2023/02/etf-heuristic-way-to-mimic-bond-ladder.html
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對於想要確保固定現金流的人，債券梯是個不錯的工具
然而，債券梯也有一些缺點
有沒有辦法透過債券ETF的組合來模擬債券梯的效果呢?
或許可以考慮一個雖不完美但還算直覺的作法
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舉例來說，在2009年12月31日，1年期~10年期的美國零息公債，利率分別是:
1 Yr 2 Yr 3 Yr 4Yr 5 Yr 6 Yr 7 Yr 8Yr 9Yr 10 Yr
0.50% 1.10% 1.69% 2.22% 2.68% 3.07% 3.41% 3.71% 3.97% 4.20%
如果用10支零息公債組成一個每年底給付10000美元的10年債券梯，需要84551元。
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如果我們把84551元用來買入 50% IEF、25% IEI、25% BIL
在各年度年底賣掉10000美元的最長年期ETF，取得10000美元給付
效果如下表:
IEF IEI BIL Sum
2009/12/31 42275 21138 21138 84551
2010/12/31 46236 -10000 22474 21130 79840
2011/12/31 41903 -10000 24339 21122 77364
2012/12/31 33071 -10000 24789 21113 68973
2013/12/31 21666 -10000 24333 21094 57093
2014/12/31 12724 -10000 25104 21079 48907
2015/12/31 2765 -2765 25516 -7235 21052 39333
2016/12/31 18504 -10000 21075 29579
2017/12/31 8607 -8607 21220 -1393 19827
2018/12/31 20172 -10000 10172
2019/12/31 10378 -10000 378
十年過後，ETF組合比起債券梯只多出了約莫300美元
兩者的效果當然不能說是一模一樣
但好像也還算可接受
這個配方的主要著眼點是希望組成跟執行還算直覺
因此並沒有選擇某些更複雜的操作
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也可以按年度比較債券梯的現值與ETF組合的價值:
Sum PV of Ladder Diff
2009/12/31 84551 84551 0
2010/12/31 79840 80173 -333
2011/12/31 77364 76279 1085
2012/12/31 68973 67755 1218
2013/12/31 57093 57120 -27
2014/12/31 48907 48234 673
2015/12/31 39333 38678 655
2016/12/31 29579 29221 358
2017/12/31 19827 19453 374
2018/12/31 10172 9752 420
2019/12/31 378 0 378
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註:
零息公債利率的資料來源為St. Louis FED
https://fred.stlouisfed.org/release/tables?rid=354&eid=212994
ETF報酬率的資料來源為 Portfoliovisualizer
作者:
dabih (白鯨一隻~)
2023-02-19 02:07:00這篇推~~~~
作者:
wave1et (百分百殖利率)
2023-02-19 05:16:00感謝分享
作者:
lplptttt (James)
2023-02-19 06:34:00謝謝分享
作者:
ffaarr (遠)
2023-02-19 07:06:00推
作者:
odaaaaa (oda)
2023-02-19 09:12:00感謝
作者:
buji (卜基)
2023-02-19 09:38:00請問這是指債券ETF組合有機會模擬債券梯，還是債券ETF組合一定可以模擬債券梯?而且還需在事前就能知悉模擬的做法
作者:
schula (mabi-weaver)
2023-02-19 10:25:00推推
作者:
iverboy (WW)
2023-02-19 16:16:00好難，看不懂，推一個
作者:
buji (卜基)
2023-02-19 18:20:00謝謝d大。就是固定用 50,25,25比例模擬就好嗎?不過ETF會課稅，隔年再吐回
作者:
yogogo (yogogo)
2023-02-19 18:27:00請問如果用IBTD,IBTE,IBTF依序買到IBTM,是不是也像債券梯
作者:
VashTS 2023-02-19 18:32:00感謝分享，剛好想了解這方面訊息，想請問如果是想用公司債etf有辦法做到類似的效果嗎
作者:
Latte7 (nonono)
2023-02-19 18:38:00如果要組30年的有辦法嗎...
作者:
peter98 (新兵)
2023-02-19 20:40:00你的債券梯只講一半 講到ladder 指的是短期的債券/定存到期後 馬上轉投長期的那個 以你的例子就是1年後的債券到期改買10年期 兩年後到期的債券改買10年期 一職延伸除非是10年一到就要回收所有資金 不然就是短期到期轉買最長期 這才是ladder威力所在確實 台灣人如果要組美債梯 確實買ETF就好而你的比較etf>你說的債券梯的300 其實就是來自於你讓你的債券梯只到10年後回收成本 才會少300 而買etf會有賣的當下可能剛好遇上etf價低的時候你的例子只是剛好再賣etf的時候價格還不錯才成立各有其風險 這篇文章應該要點出y畢竟債券etf != 債券 雖然我知道你肯定懂 但很多人不懂
作者:
slchao (slam)
2023-02-20 00:49:00滿有趣的，10年債券梯有10層階梯，這個有點像10年3層階梯好處是方便買入，流動性佳可調整至於債券梯但又再投資，債券ETF就是在做這件事
作者:
weasley (衛斯理)
2023-02-20 10:14:00是不是也可以用VGIT75%+VGSH25%? 更簡單, 內扣少一點?
作者:
daze (一期一會)
2023-02-20 11:11:00也可以，就看願意接受多少偏離
作者:
weimr (小胖)
2023-02-20 13:27:00推
作者:
buji (卜基)
2023-02-20 13:59:00謝謝d大
作者:
BeerCPC (熊大)
2023-02-20 15:07:00感謝D大的文章 每次都能學到很多 ~~