經各種谷歌爬文還有和版友們的討論，對IB的融資規則還是有點小疑惑
我目前粗淺的理解是，IB是否要強平/清算（liquidation）某部位
看的是整體Portfolio的 ExLiq 和 SMA 這兩大指標，而非個股槓桿比例
簡單來說，ExLiq 或 SMA 任一值小於零才會觸發強平，直到該值回正
（至於強平的部位順序可以自行設定，但不保證IB會完全照你的意思走）
但這衍伸出一個奇怪的問題
也就是個股的Initial Margin和Maintanence Margin其實是參考用？
原則上有融資的某一個股下跌至本金低於Maintanence Margin時
就會觸發margin call，若不理會補繳則會觸發強平
但這和上述規則不就矛盾了？
（還是說IB其實並沒有這樣的機制，不理會補繳另有其他處分方式？）
所以我才會有個股Maintanence Margin可能只是參考用的猜想
到底設置了個股Initial Margin和Maintanence Margin的意義在哪裡
以及他們有什麼作用
而且歐股美股日股不同個股的Margin百分比還不盡相同
另外就是關於槓桿比例問題（Account -> Funds 裡的那欄 Leverage）
這篇 https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1588082896.A.A40.html 有提及：
文中拿Reg T帳戶和美股為例
Leverage = 股票部位/淨資產
Leverage > 2 放隔夜會被清算
Leverage > 4 盤中就會被清算
我的理解沒錯的話
這裡的Leverage是指以整個Portfolio相對於NLV而言，而非個股（？
也就是如果我存入十萬，就可以融資十萬，拿這二十萬投入美股並放隔夜
但不同持股的槓桿比例可以不同，只要平均下來Leverage = 2就不會被清算
表示某一個股本金低於Initial Margin還是能夠買入（？
這又回到前述關於設置Margin百分比的意義何在的問題，以及它們有什麼作用
並且在第一段所述之外又多加了一條強平/清算規則
我愈來愈搞不懂了，到底完整的規則有哪些？
回歸本文真正的核心問題：日股融資
剛才實測買入一檔日股，Initial & Maintenance Margin 都是100%
也就是原則上不能融資買入的意思
由於我先前借日圓買入歐股和美股，JPY Cash本身就已是負值
所以買入這檔日股只是增加日圓負債
（另外我發現這項操作忽然讓SMA掉了一大截，不知怎麼解釋）
奇怪的是，為何我能以全額融資的方式買入一檔不能融資買入的日股？
還是說因為交割日是T+2，也就是下週二可能要補繳交割金（？
但我的日圓部位本身就是負值
等於是說我要把整個日圓部位翻正並且還要加上今日的融資金額
不然就會變成違約交割
還是說Reg T保證金帳戶並不會有這個問題，它只會讓日圓負債繼續按日計息？
問題實在有點多又雜，還望各位前輩解答！

RegT下，各隻股票的 Initial Margin和Maintanence Margin可以直接分別相加，以得出整體部位的Margin requirement。你只要拋棄「個股需分別計算融資比例」的想法，就不會有這麼多疑惑了。最後那個問題，沒有補繳問題也不會違約交割，只會繼續計息。

可以理解整戶的MntMgn是Maintenance Margin總和計算得出也就是官網說的個股追繳規則有誤導之虞？但Initial Margin的總和計算好像沒有體現在某個數值上

SMA計算很複雜，但你其實也不用知道到底是怎麼算的。重點是買股和提款會讓SMA減少，股票上漲、賣股和存款會讓SMA增加。

所以在融資時感覺像是盲人過馬路，沒有一個參考標準（？

買入一檔日股會造成SMA減少，是完全合理的。官網哪裡有寫個股會追繳?

https://ibkrcampus.com/trading-lessons/margin/它是以個股舉例，不過也沒明說是以整戶算，所以滿模糊的For rules-based, the Federal Reserve sets rules forReg T accounts, ......Should the value of his/her shares decline, thebroker will insist on the client adding cash to theminimum required levels.但這份官方聲明https://reurl.cc/My47nn 又指出IB generally will not issue margin calls他們可以在不追繳的情形下直接強平，和上述十分矛盾

他只是以單一股票舉例，實際上都是整戶計算。關於所謂不能融資的股票：假設ABC的initial margin 是50%，XYZ是100%。你有10萬元，你極限可以買10萬XYZ，或20萬ABC，或5萬XYZ+10萬ABC。可以任意組合，總之XYZ乘以100%加上ABC乘以50%，小於等於10萬就可以。跟購買的順序無關。IB也會發margin call，只是你大概有5分鐘可以補錢？傳統券商可能會給你兩天時間。但不管IB或傳統券商，都有權不通知你就強平。給你時間是情份，直接強平是本份。

大致理解了，之所以我能買Initial margin 100%的日股，是因為我其他歐美股部位的融資額度沒有吃光quota至於Maintenance Margin 100%也不用去管他，只要注意整戶算出來的MntMgn，並確保ExLiq和SMA都>0即可但另一個問題是，csjan大說的隔夜槓桿不能超過2，應該是針對美股而言，然而我的Portfolio包含歐股和日股，就不知道隔夜槓桿的清算標準怎麼算了，並且我的Leverage一直顯示為n/a，想看也沒法看＠＠

所謂隔夜槓桿不能超過2，那是SMA導致清算的。但如果你的SMA因故很高，其實是可以超過的。假設你存入10萬美元，買21萬股票，不漲不跌的話，當天就會被清算。但如果當天21萬漲到22萬收盤，就不會被清算，而隔天跌回20萬收盤，仍然不會因為SMA被清算。我上面說「買股和提款會讓SMA減少，股票上漲、賣股和存款會讓SMA增加。」注意這句話裡面，股票下跌是不會讓SMA減少的。SMA只檢查收盤價。所謂上漲或下跌都是今天收盤跟昨天收盤比

原來如此，這個機制聽上去好玄啊！所以簡而言之，只要注意SMA>0就不會被清算這樣（？當然還有ExLiq就是，不過我有注意到大部份時候ExLiq>SMA所以主要還是看SMA這個隔夜風控值

SMA與其說是風控值，不如說是基於一個樸素但未必合理的想法「不能用太多不是自己的錢投資」。假設第1天你存入10萬，買了20萬股票，那20萬股票裡面有10萬是「你自己的錢」。如果隔天漲了3萬，則「你自己的錢」增加了1.5萬。再隔天跌了3萬，但是「你自己的錢」不會隨著下跌而減少，仍是11.5萬。正因為這其實不是個風控值，而是個基於有點奇妙的道德感所產生的規定，所以才會看起來很迷惑。ExLiq是個風控值，只要知道現有資產有哪些，各資產的Marginrequirement分別是多少，就可以算出目前的ExLiq是多少。但SMA是路徑依賴的，你要計算SMA是多少，不但要知道現有資產有哪些，還需要知道過去每一天的股價變化，才能得出SMA。所以大多數人不會想要自行計算SMA，而是交給券商的電腦處理

這下感覺多少摸清了IB融資的遊戲規則不過今天最令人訝異的收穫是原則上不能融資的個股居然能以全額融資直接買入，且不必擔心個股margin requirement如果今天是在日本以日本券商交易，可能不會有這種好康某國貨幣部位為負，還能持續買入該國證券，這是以往我在台股無法想像的事，真的是開了眼界

那應該是因為月初會結算一次利息。MTD Interest是指"未入帳利息"，結算之後上個月的利息會從你的現金扣掉，然後MTD裡面就只剩這個月的部分，所以看起來減少了。