http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20140826/36045149
恐慌指數降溫 美股進入高原走勢
在地緣政治風險消退及Fed政策逐漸明朗化之下，美股走出8月初震盪格局，再度回到波動
較小的高原走勢，表徵市場恐慌程度、有恐慌指數之稱的VIX指數近11個交易日有10日下
跌，8月初來大跌33%，投資人重押VIX將進一步下跌，CBOE空單部位達半年新高。
市場押注VIX續跌
過去2周S&P 500指數收盤漲、跌幅均不超過1%，衡量S&P 500指數選擇權成本的VIX指數本
月來截至上周五大跌33%，單上周就下跌13%，來到11.47點，差3點即追平歷史低點。
據彭博報導，美股波動性接近歷史低點，且交易商重押波動性將進一步下滑，追蹤芝加哥
選擇權交易所（Chicago Board Options Exchange，CBOE）波動率指數（Volatility
Index，VIX）的空頭部位，在8月創半年新高，意味投資人擴大押注VIX將續跌；據Markit
彙整數據，iPath S&P 500波動率指數短期期貨ETN（即空頭部位）已達1900萬股左右，近
乎3倍於6月初的水準。
S&P 500挑戰2000點
地緣政治緊張稍緩，加上市場逐漸消化美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）啟
動升息影響，相信Fed政策將繼續支持經濟成長，帶動美股S&P 500指數上周四創新高，全
周大漲1.7%，創4個月來單周最大，本周繼續挑戰2000點大關。隨著S&P 500指數再度衝高
，波動性也漸從股市中消退。VIX下滑象徵投資人對多頭牛市具信心、拒花更多錢為預防
未來股票虧損進行避險。
不過德意志銀行（Deutsche Bank）股票衍生性金融商品策略師費許曼（Rocky Fishman）
指出，Fed打算削減經濟刺激以及即將到來的美國國會期中選舉，未來數月恐使股價波動
加劇，「年底前波動性不會像今年來這般低，但也不會長時間大幅震盪走高」。