台灣經濟從美國需求復蘇中受益
http://cn.wsj.com/big5/20141223/rte135318.asp
2014年 12月 23日 13:51
創紀錄的iPhone零部件出口使台灣今年重新受到許多經濟學家的關注。這個擁有2,300萬
人口、經濟規模只有中國大陸5%的小島能否在2015年繼續迅速發展？
與周邊經濟體相比，台灣能夠在更大程度上受益於美國需求的復蘇，而出口帶來的這種提
振將繼續滲透到台灣本地經濟中。
據台灣政府估計，本地經濟2014年將增長3.4%。經濟學家預計，明年台灣本地生產總值
(GDP)增幅將達到3.5%或更高。雖然這遠不能與台灣在上世紀90年代末與本世紀初時高于
10%的迅猛增速相比，但國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)在
10月份的預測中稱，明年台灣很可能取代新西蘭成為亞洲發達經濟體中增速第二快的經濟
體，僅次于韓國。
台灣經濟增長在很大程度上得益于美國經濟形勢的改善。美國在后危機時期持續多年的寬
松貨幣政策終于開始提振需求。IMF預計，明年美國經濟將增長3.1%。過去五年，美國經
濟增速一直低于2.5%。
高盛(Goldman Sachs)經濟學家權具熏(Goohoon Kwon)說，美國經濟增長對台灣的影響很
大。
11月份台灣對美國出口（以電子和機械為主）同比增長11%，是台灣所有海外市場中增長
最快的。儘管對美國的直接出口僅佔台灣上個月總出口額266.8億美元的十分之一左右，
但台灣對中國大陸和東南亞出口的大部分商品實際上會進行進一步的加工，然後再向美國
出口。對中國大陸和東南亞出口總計156.9億美元，佔台灣總出口額近60%。
與日本和新加坡等其他亞洲出口經濟體相比，台灣能夠從美國的經濟復甦中獲得更多的益
處，這主要是因為台灣在全球電子產品供應鏈上的核心地位。例如，台積電(Taiwan
Semiconductor Manufacturing Co.)和鴻海精密(Hon Hai Precision Industry Co.)是蘋
果(Apple Inc.)廣受歡迎的iPhone和iPad系列產品的關鍵供應商。此外，第四代移動網絡
在全球的鋪開也將為智能手機和平板電腦創造新的需求，不管是高端還是低端領域。
永豐銀行(Bank Sinopac)經濟研究部門主管Jack Huang說，出口增加帶來的積極影響正在
向本地需求傳導，出口商會建造更多工廠，購買更多機械，並且增加招聘。
台灣政府預計2015年本地企業投資將增長5.6%，今年預期增幅為4.1%。例如，台積電已經
表示，2015年將撥出至少100億美元用於先進機器和技術。台積電為新的iPhone供應微處
理器。
渣打(Standard Chartered)高級經濟學家Tony Phoo稱，2015年將獲得更多增長動能；內
需增長、能源價格疲軟也有所幫助；他預計台灣GDP明年將增長4.30%。
Kwon稱，油價每下跌10%，台灣的GDP就將增長0.4個百分點。台灣的能源需求幾乎全靠進
口來滿足。
然而在其他經濟學家看來，台灣的2015年增長前景最好也只能說是不確定。
有政府背景的智庫中央研究院(Academia Sinica)的研究員周雨田(Ray Chou)稱，台灣的
出口依然高度依賴中國大陸；中國大陸自己的電子產品供應鏈的巨大發展也損害了台灣出
口的競爭力。
中國大陸上個月的出口增速4.7%遜于預期。當月台灣對中國大陸的出口下降了0.3%，也表
明中國的內需比許多人想的還要疲軟。
兩岸政治也是一個問題。
持加強與北京方面的關系的台灣執政黨國民黨在上個月的地方選舉中受挫。分析師們稱，
選舉結果可能降低該黨在2016年台灣總統選舉中的勝算，令待定的《海峽兩岸服務貿易協
議》處于危險之中。經濟學家們稱，因此，隨著與中國大陸做更多生意的前景黯淡下去，
一些公司可能會放慢擴張步伐。
中韓自由貿易協定也可能導致投資加速流出台灣。國泰金控(Cathay Financial
Holdings Co.)和台灣大學(National Taiwan University)組成的研究小組稱，中韓自貿
協定或拉低台灣年度GDP多達0.6個百分點。
而且一些台灣生產商正在將他們的工廠從台灣遷往大陸，來避免對台灣制造產品征收的關
稅。目前有大約一半台灣企業的生產過程不在本地，大部分位于中國大陸，生產商們利用
那里較低的生產成本以及更為豐富的勞動力資源。由于海外生產不計入GDP，一些經濟學
家稱，目前出口的上升對于提振台灣本地工資和需求基本沒有幫助。
不過多數經濟學家預計，明年台灣經濟將能夠以全產能運行。自2011年底以來台灣經濟一
直存在產出缺口，即實際產出低于經濟潛能。
Aries Poon / Fanny Liu
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