天使、良善基金 破解邪惡基金
https://anntw.com/articles/20150319-lkKN
【台灣醒報記者邱慕天分析報導】市場無關道德嗎？近來國內知名宗教團體財務運作遭大
眾質疑，其投資「邪惡基金」一詞為人所熟知；這些包括菸酒、軍火、賭博、污染產業等
有可能害人「家破人亡」的產業，早為西方不少投資人敬謝不敏。事實上，在資本主義高
度發達的西方社會，把慈善與公益概念引入投資抉擇的金融商品早已行之有年，並常與邪
惡相對，被稱為「道德責任基金」、「良善基金」或「天使基金」。
「倫理基金」或「道德責任基金」形成於象徵新自由主義的「華盛頓共識」，在全球興起
的時間為1980年代末期。美國《石板》雜誌專欄作者葛羅斯曾於〈上帝與撒旦，誰更懂投
資？〉談到錢之所在，寓有深意。
文中分析，雖過去以為「資本市場」認錢不認人，但道德與信仰是民眾生活潛在一部份，
儲蓄者、投資人因購買公司票券或股票而和企業產生直接的聯繫，「錢在哪裡，心就在哪
裡」。「就像世俗進步主義者，就去投資有社會改革意識的基金，猶太人也可能較偏愛以
色列基金。」葛羅斯強調。
【路德資金造福社會】
葛羅斯特別介紹「路德信徒的蘇立文金融」（Thrivent Financial for Lutherans）。它
是在2002年由分别於1902年成立的「路德援助協會」和1917年成立的「路德兄弟會」合併
而成，宗旨包括；提供保險、年金、共同基金和金融產品服務等，在當時形成美國最大的
公益互助社團，並一舉進入財星500強。
「提供教育、指導、適當的娛樂和消遣，鼓勵勤勉、節儉和發展，在貧困、疾病、意外或
年老的情況下給予援助，另外也要提升其成員在精神、智力、體質等福利。」路德信徒的
蘇立文金融已有超過250萬名以基督教路德會為主的成員，其獲益能力不但得到AM Best和
惠譽國際信用評級A + +（高級）與AA（非常強），更通過捐贈與志工幫助學校、教會、
社福團體、人文關懷機構及有需要的個人，曾在2010年的海地地震時後一馬當先撥款，
2012年時還被列為年全球最具商業道德企業之一。
【聖母頌基金獲益佳】
天主教在美最大的一支信託基金，是聖母頌基金（Ave Maria Mutual Funds），它於2001
年成立後，在2014年底所運作的資金已高達17億美元。不過這些資金可不是拿於投資製作
聖餐的烘焙坊，而是會挑出一些財務表現良好、被宗教價值認可的「道德責任企業」，且
特別排除墮胎手術（或為員工提供墮胎保險）、生產保險套、產製色情影視作品、破壞婚
姻的「聖禮」或家庭的事業體（如幹細胞研究）等投資對象。
然而葛羅斯注意到，雖然這筆天主教資金對「家庭」的看法保守，使它在世俗化的社會下
能投資的對象愈來愈少（例如：員工的「同居人」福利保障的事業體會被它排除；這使它
連微軟、戴爾電腦、通用電器、花旗等企業都排除了），但這剛好也「保守」了它避開那
些從它2001推出至今就在下墜的產業，如娛樂、報紙、廣告（因色情等世俗價值）、藥品
（因反自然）等。
根據聖母頌基金官網的最新財報，該基金15個年頭只有前兩年和2008金融海嘯時，營收表
現不及標普500；近3年的表現甚至分別高出標普500達16%、32.4%、13.7%之多。可說是資
本市場規律「馬太效應」（來自聖經「凡有的，還要加給他，叫他有餘」）的實例彰顯。
【天使基金如甘泉】
值得注意的是，近來在創投界風行的還有一種「天使基金」，卻與宗教信仰不太有關。根
據《MBA智庫》，它常指在技術成果產業化前期就投入的資金，也被稱為種子資金、前風
險投資或孵化基金。
《創業者研究手冊》說，「天使基金」的「天使性質」，主要是因為青創人士或白手起家
者通常在他的「朋友」和「家人」（以及「傻瓜」，Friends、Family、Fools，合稱FFF
）湊到的幾十萬美元都燒光，以及沒見到一定事業規模前不會出手的創投資金進場前，會
有一段資金乾涸期，天使投資者的出現因此特別像是「貴人」般令人感動。
天使基金具有高風險性，在科技成果轉化卻具有重要作用。《維基百科》解釋，天使投資
者身份常為退休的企業家或高官。他們的興趣已不在於追求暴利，或想要透過投資追蹤新
興潮流產業發展，或為了成為下一代企業家的貴人與導師。因此除了資金，天使投資者往
往可以提供有價值的管理諮詢和重要的社會關係，透過公司間的業務來往、投資者匯報，
達到面對面的夥伴交流。
目前天使投資者包含了許多政府單位，與創投集團一樣，「天使基金」擁有相當樣規模的
資金總量，但它的小額和分散性質，使它投資扶植的公司數竟是創投的10倍以上。
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