1.媒體來源:
作者：黃維德編譯／德國世界報
2.完整新聞標題:
情勢不妙腳底抹油 中國資金大逃亡
3.完整新聞內文:
中國資金外逃的速度有多嚴重？不計無法統計的地下管道，光是看中國外匯存底的數字變
化，過去7週，中國資金外逃的數字就高達1900億美元，折合6.2兆新台幣，幾乎是台灣一
年GDP的一半。
中國股市帶動全球股市重挫，中國政府似乎無法有效地止住跌勢，但那並不代表中國已經
停止嘗試以3.6兆美元外匯存底穩住情勢。如此鉅額的外匯存底，一直是各地觀察家的定
心丸。
但中國的外匯存底其實十分複雜。數月以來，大量資金不斷流出中國，單是在過去7週，
就有多達1,900億美元資金外流。中國外匯存底的流失速度持續增加，恐慌只會讓速度增
加得更快；8月頭三週，數字已達約1,000億美元。
中國帳面上雖有3.6兆美元，但Autonomous Research分析師朱夏蓮（Charlene Chu）在近
期的研究紀要中指出，許多中國的外匯存底其實卡在非流動性資產之上。目前實在難以確
知中國有多少錢可以使用，唯一可以確定的就是，那一定不到3.6兆美元，而且可能比這
個數字低上許多。
中國的外匯存底自2013年開始便快速減少，至今己下滑約7,500億美元。從朱夏蓮的研究
紀要來看，她認為此趨勢短期內不會結束，而且這份紀要是在一個月前、人民幣開始貶值
前寫成；事實上，她預估中國的剩餘外匯存底會在2018年耗盡。朱夏蓮一個月前的估算是
，考量準備金、非流動性資產等因素後，中國政府只有6,670億美元的剩餘外匯存底可以
使用。
中國已經開始動用其外匯存底，例如向中國發展銀行和中國進出口銀行分別挹注480億和4
50億美元。彭博的調查顯示，分析師認為中國每月得花400億美元，才能讓人民幣維持在
人民銀行想要的水準。此外，我們也不知道中國政府投入了多少資金支撐股市。
北京大學政治經濟學教授鮑丁（Christopher Balding）表示，中國的外匯存底有相當一
部分是美國公債，但就算是美國公債這樣的流動性資產，大量變現也不是那麼容易；大量
出脫美國公債會造成許多問題，而且世界各地的交易員必定會發現此事。
因此，真正的危險在於出現緊急情況，例如不動產暴跌、資金流出暴增等。人民幣走弱、
降息都有可能造成資金外流增加，若資金外流突增，中國的下一步可能就是資本控管。但
我們也都知道，資本控管的第一條規則就是：千萬別提資本控管，因為那只會讓人更加恐
慌。
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5070362
5.備註:
中國資金外逃嚴重