財經新報
2.完整新聞標題:
山水水泥爆違約，《商業內幕》：這只是中國企業連環爆的開始
3.完整新聞內文:
中國山水水泥 5 日警告投資人，受到市場需求下滑、嚴重的產能過剩衝擊，公司財務狀
況持續惡化，12 日是否能如期支付境內債務存在「不確定性」。今日山水水泥確定違約
，沒辦法償還 20 億人民幣的公司債，《商業內幕》更直指中國公司、銀行與地方政府負
債比例過高，還暗示中國企業爆出違約的情況，很可能沒那麼快就結束。
中國政府支持的大型水泥企業山水水泥，今（12）日確定無力償還20 億人民幣的公司債
。而該集團更於日前表示，為了避免短期債務違約，引發美元債務、其他財務貸款的交叉
違約，已向法院聲請清算。
2015 年迄今中國至少爆發 6 起企業債務違約的事件，知名財經網站《商業內幕》（Busi
ness Insider）更直言，中國於今年 6 月底企業與家戶債務，總計攀升至佔 GDP 的 207
%，雖然債務結構與持有者不同，但如果想知道中國公司的負債有多龐大，希臘的負債約
佔 GDP 的 185%，略低於中國的公司與家戶背負的債務。
中國公司負債比不僅高於以債多聞名的希臘，也是世界 15 大經濟體內企業負債成長速度
最快的國家。《商業內幕》進一步指出，由於市場預期美國聯準會（FED）12 月升息的可
能性增加，外資回流更可能會讓中國公司的融資出現問題，因此山水水泥的違約案，很可
能只是中國企業違約連環爆的開始。
山水水泥爆債務違約，大股東還在內訌爭奪控制權，消息一傳出持有山水水泥 20.9% 股
權的亞泥，股價也受到波及，連續數日走跌。
不過亞泥昨日公布聲明表示，山水水泥聲請清算對亞泥業務、財務沒有重大影響，山水水
泥目前只是短期現金流出了問題，整體來說仍是資產大於負債，亞泥會持續關注山水水泥
違約案後續的發展。
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://finance.technews.tw/2015/11/12/china-shanshui-cement-default