什麼是套利? 套利指的就是無風險的獲利
我們來舉個簡單的例子
假如這個市場上有一支股票 和這支股票的美式買權 (就是一個可以隨時執行的選擇權)
這支股票現在在市場上110元 而這個買權約定執行價格是100元
那麼這支美式買權在市場上流通的價格就應該是10元
假如這支美式買權在市場上只賣8元 我們就可以套利
花8元買入買權 在馬上執行 花100元買入股票 在賣出股票 就可以賺取110-100-8= 2元
相反的 如果他在市場上流通價格大於10元 我們一樣可以反向操作
這個過程就教做套利 而這個套利的過程就能幫助價格發現 使得市場更有效率
當然實際的例子不會這麼簡單
但是基本上所有金融商品和衍生性金融商品的價格之間都存在著非線性的關係
大家有興趣的話可以去估狗Black-Scholes formula
這邊和大家再分享一個小故事
知名經濟學家 Larry Summers 1985年在Journal of Finance發表過一篇超級嘲諷的文章
(不知道Summers是誰? 就是之前差點成為繼任Bernanke成為FED主席的人
可惜為人太嘲諷 顧人願 最後繼任者才變成Akerlof的太太Yellen)
裡面提到一種叫做番茄醬經濟學(Ketchup Economics)的經濟子領域
他說 這世界上有兩種經濟學家再研究番茄醬經濟學
一種待在經濟系 認真研究番茄的產量 供給 需求 來看待番茄醬的市場
另一種待在商學院的番茄醬系 領著前者三倍的薪水
他們宣稱所有大家需要知道的資訊都已經反映在番茄醬的價格裡了
他們認真去研究市場上500ML的番茄醬價格 如果價格不是250ML的番茄醬的兩倍
這些人就會歡欣鼓舞的宣稱找到套利機會XDDDD
基本上 他就是在嘲諷金融領域的學者崇拜的效率市場這個概念
事實上市場存在著各種friction 像是交易的手續費 或是市場不完整之類的
讓這些理論上完美的套利機會並不那麼完美
而在同一年另一個叫做Kyle的學者發表的另一篇文章開啟了市場微結構這個子學門
研究這些微小friction對市場帶來的影響 又是另一個故事了
※ 引述《alfredgod (小江湖)》之銘言：
: 投資理財聽起來合情合理
: 每個人都要投資理財
: 為自己的將來做規劃打算
: 套利聽起來就有點負面
: 遊走在合法邊緣
: 社會觀感不佳
: 請問
: 投資理財跟套利差別在哪阿
: 有沒有相關的八卦???