美掀貿易保護戰 陸最具抗壓力
旺報【記者葉文義╱綜合報導】
2016年，多數亞洲國家出口都出現逐步改善跡象。不過，在美國新任總統川普（Donald
Trump）標舉貿易保護主義，並可能引發貿易報復之際，正成為農曆年後亞洲各市場最大
風險。據英國《金融時報》報導，由於大陸價值鏈正向上端移動，且有延伸至整個亞洲供
應鏈趨勢，大陸實際上比南韓或台灣，應對美保護主義，更具抗壓力。
新加坡去年12月出口較前年同期成長9.4%，一連2個月優於市場預期；南韓去年12月的表
現也不錯，出口成長6.4%；台灣去年12月出口更較前年同期大增14%。但這些復甦跡象，
有可能在美國掀起貿易保護主義的衝擊下，灰飛煙滅。
亞洲出口復甦恐幻滅
《金融時報》引述高盛研究報告指出，一旦中美貿易摩擦升溫，將導致美國進口減少，對
北亞國家最不利，其中台灣、南韓因長期提供大陸大量零組件，將成最大受害者。許多經
濟學家認為，貿易領域的任何復甦跡象，都可能受到保護主義打擊而走弱。
《金融時報》指出，有充分理由相信，企業及依託全球經濟週期走勢的市場如新加坡、南
韓和台灣將會失望。倒是大陸逐漸擺脫出口驅動型製造業模式，擁抱更加依靠服務驅動的
經濟模式，這將減少對進口的需求。
報導指出，隨著大陸價值鏈上端移動（如越來越多製造高端電子產品），大陸正重塑並延
伸至整個亞洲的電子供應鏈，目標直指半導體等行業的「中國製造2025（Make in China
2025）」規畫將加劇這一趨勢。高盛經濟學家估計，大陸實際上比南韓或台灣更不容易受
到美國潛在經濟民族主義的衝擊。反倒是台灣、南韓等一來面對川普保護主義衝擊，一方
面又得應對來自大陸紅色供應鏈崛起，等於面臨雙重壓力。
美削減進口不利亞洲
高盛經濟學家估計，美國削減進口對亞洲經濟活動的不利影響，是美國進口減額的2.6倍
，「中國的生產乘數（約3倍）最高，但台、韓將受最大衝擊，因兩國貿易依存度偏高」
。
高盛估計，若美國進口減少金額為美國國內生產毛額（GDP）的1%，可能使台灣及南韓GDP
成長率縮小1個百分點，大陸則萎縮0.6個百分點。
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://www.chinatimes.com/newspapers/20170127000446-260301
5.備註: