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歐英央行大咖發言不打草稿 當心誤啟歐洲「退場風暴」
歐洲的中央銀行家本周學到了教訓，就是任何有關貨幣政策正常化的動作，都必須細緻對外溝通，以免引發金融市場動盪，因為市場已經習慣了充裕且廉價的資金環境。
歐洲央行（ECB）總裁德拉基27日的談話，顯然有輕率之嫌。他說：「由於經濟持續復甦，如果政策仍依然如故，將會變得較為寬鬆，而央行可以在經濟復甦的同時調整各項政策工具的參數；並非為了要緊縮政策立場，而是為了使政策在廣義上維持不變。」
這段發言至少與6月8日ECB政策會議的聲明相比，已經較傾向「鷹派」；結果28日ECB花了一整天來解釋，但外匯市場的反應顯然仍較重視德拉基原先的發言。
ECB一些官員相信，現在就提到經濟擴張的壓力仍為時過早。溝通不良不僅有損ECB的招牌，也可能傷及歐洲經濟。官員擔心目前的經濟復甦還沒有到「自我持續」的程度，而一旦金融情勢趨緊將會使最近的有利情勢為之逆轉。
英格蘭銀行總裁卡尼28日的談話，更對市場火上澆油。他說：「如果貨幣政策委員會面臨的取捨一直是減輕（寬鬆度），並使政策決定因而變得更符合傳統，則取消一些激性的貨幣政策可能有其必要」。金融市場只選擇性地聽取了「取消一些激性的貨幣政策可能有其必要」這半句，認為卡尼是在暗示英國即將升息。
德拉基與卡尼的談話，引發了類似2013年「退場風暴」的狀況。當時美國聯準會（Fed）前主席柏南克曾說：「如果（勞動市場）持續改善，而且我們有信心這種情況將能持續，則在未來幾次會議上我們可能會朝向減緩（資產）購買速度邁出一步。」
德拉基與卡尼的談話，使市場預期歐洲的貨幣政策將趨緊，導致歐元匯率與公債殖利率大幅上升，也使央行不得不深自反省究竟該如何對外溝通。
金融界認為市場的反應多少有些道理，因為市場一直認為「2018年底以前ECB不會升息」，現在則變成「2018年底以前ECB升息的風險不會很大」，兩者之間當然有些差異。另一些人士覺得德拉基6月8日會議後的談話「鴿派」得令人驚喜，但本周的談話卻令市場驚嚇。前後的落差太大，這才是真正的錯誤所在。