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〈人民幣狂飆〉多頭結束了 投行獲利4.5%後出場
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〈人民幣狂飆〉多頭結束了 投行獲利4.5%後出場
鉅亨網新聞中心※來源：彭博資訊2017/08/11 10:110
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獲利4.5%後出場 投行清空人民幣多頭 (圖:AFP)
人民幣預測排行榜位列第一的策略師預計，人民幣的炫目漲勢已成強弩之末。
瑞典北歐斯安銀行 (Skandinaviska Enskilda Banken AB) 駐新加坡的亞洲策略主管
Sean Yokota 表示，在今年獲利 4.5% 之後，該行已經清空人民幣多頭頭寸。在彭博的
排行榜上，Yokota 今年第二季度對人民幣匯率的預測最準確。他表示，到 2017 年底，
人民幣匯率將會下跌 0.7%，因為出口疲軟會讓中國人民銀行不願引導人民幣走強。
Yokota 說，隨著時間邁向年末，他認為美元兌人民幣的下行走勢已基本結束。「中國央
行的中間價定價行為最近變得更加中立，並沒有表現出 5、6 月份那種做強人民幣兌美元
的傾向。在出口放緩的情況下，中國央行不需要看到強勢人民幣。」
人民幣匯率過去三個月上漲了 3.7%，一方面是因為美元疲軟，另一方面也是當局採取直
接干預和政策變動來支撐匯率。不過，中國 7 月份出口成長 7.2%，大大低於 3 月份的
16%。
周四尾盤，人民幣兌美元上漲 0.33%，至 6.6527，將本周漲幅擴大至 1.1%。這是 2016
年 8 月以來的最高水平。人民幣兌貿易伙伴國貨幣也升值，彭博參照 CFETS 人民幣匯率
指數匯編的一個人民幣指數連續 10 天上漲，升至 3 月以來的最高水平。
由於北韓與美國之間的緊張關係使得全球投資者尋求避險，加上中國央行不斷提升中間價
，令人民幣急劇上漲。
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(圖取自彭博)
技術分析表明，這種上漲可能過頭了。美元兌人民幣的 14 天相對強弱指標為 17，低於
30 的超賣線。中國匯率的隱含波動率也已升高，一個月隱含波動率已經達到兩個月高點
，而三個月風險逆轉（代表交易員做空人民幣的意願）已經從 2014 年以來的最低水平反
彈。
「在這個時候大舉做多人民幣兌美元不是好主意，」加拿大豐業銀行駐新加坡的外匯策略
師高奇表示。「人民幣升值速度非常快，甚至有點匪夷所思，所以我覺得不會輕易突破
6.6。在第三季度可能會震盪。」
高奇說，人民幣的回撤可能會很會溫和。在今年晚些時候的十九大之前，決策者們將努力
確保金融市場穩定。人民幣 2016 年下跌了 6.5%，是 1994 年以來最大跌幅。
「看跌人民幣的人正在做平他們的美元兌人民幣多頭倉位，我覺得直接做空美元兌人民幣
的時機還沒到，」瑞典北歐斯安銀行的 Yokota 說。他預計人民幣兌美元年底為 6.7，
2018 年漲至 6.5。「通常年底匯率會短暫升高，為在岸和離岸市場做多人民幣提供好機
會。如果再次發生，我們將再次做多人民幣。」
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://news.cnyes.com/news/id/3892260
5.備註:
2016年新浪財經頭條的一篇深度報導，貴州省的負債率早在兩年前就已經超過「紅線」。
2013年6月底，貴州的負債率為67.45%，而到2015年底已上升到86.98%，高居中國各省之
首。此外，雲南、寧夏、遼寧等地的負債率也位居前列。
而在絕對數據方面，貴州省的負債金額也是引人注目：貴州在2013年6月底的地方政府債
務為4622億元。而到2015年底，這一數字已高達9135億元，一年半時間幾乎翻番。
該文稱，過去幾年，中共地方政府負債的增加速度遠超中央政府，是政府債務增加的主力
軍。根據官方數據計算：地方政府債務從2012年底的9.62萬億增加到了2015年末的16萬億
，3年時間增加了約6.38萬億，同期中央政府債務只增加了約1.23萬億。
不過，這還是一個保守數據。翻查中共財政部與審計署公布的相關信息，上述所謂「政府
債務」其實指的只是「政府負有償還責任的債務」。
這一數據中並不包含「政府負有擔保責任的債務」和「政府可能承擔一定救助責任的債務
」——這兩項被稱為政府或有負債，也是一個相當龐大的數據。中共國家審計署公布的數
據表明：在2012年底，地方政府或有負債已經超過6.25萬億。
難怪中國今年要封網，最後的跳車潮啊...