1.媒體來源:
信傳媒
2.完整新聞標題:
中國高質押股可能爆斷頭賣壓？滬指下探2700點
3.完整新聞內文:
中國大股東股權質押佔比高達92.5%，堪稱世界奇景，小散戶需特別警惕「賈躍亭們」可
能陸續跑路，高質押個股也容易出現系統性風險，斷頭賣壓若出籠，股價將慘跌不見底。
（圖片來源／維基百科）
想投資中國股市前要三思後行，當前充滿了美中貿易戰引發的風險，導致上證指數（滬指
）創28個月新低，上半年跌14%，深圳成指上半年重挫逾15%，但是受避險資金追捧的美股
Nasdaq指數同期上漲了8.8%。
滬指3日盤中再重挫1.7%，面臨2700點保衛戰，滬指只要再跌8%，就會來到2500點，深圳
成指盤中大跌2.3%。A股今年來市值蒸發逾6.5兆元人民幣（29.9兆台幣），超過加拿大一
年GDP規模，以A股1.47億股民計算，每人淨虧損4.42萬元人民幣（20.3萬台幣）。
高質押股權個股恐爆斷頭賣壓
面對許多A股公司股票跌跌不休，挑選個股的時候，投資人真正要小心再小心，尤其需要
警惕一個吃人不吐骨頭的超級陷阱，那就是大股東股權質押，散戶如果不詳查個別公司背
後的股權質押貸款金額和比例，亂買股票，有可能損失慘重，甚至血本無歸。
甚麼叫做血本無歸？就是散戶若不慎買到大股東高質押的公司股票，最後可能淪為「壁紙
」，一毛不值。
賈躍亭將99%持股質押給金融機構，跑路至美國
根據專家分析，這裡面存在三個重大問題：
首先，控股人透過質押股權提前完成了「股票換鈔票」的套現動作，在客觀上為其「跑路
」天涯海角提供了許多現金。
最知名又典型的例子就是樂視網的創辦人賈躍亭，根據公開訊息，賈躍亭持有樂視10.24
億股股份，佔總股本的25.67%，但其中10.19億股已質押給金融機構。所以，賈躍亭的身
份是99.06%股權被司法凍結的「控股股東」！
大家都知道目前賈躍亭人在美國。大家也知道樂視股價的走勢，是何等跌到爆，目前樂視
網股價剩下3.57元（人民幣，下同），創5年多新低，與2015年高峰40.2元相比，狂瀉91%
。
賈躍亭本人財富縮水400億元人民幣（1836億台幣），被列社會信用黑名單不准買火車票
，大陸多家券商因涉賈躍亭樂視網股票質押，成了冤大頭，討債無門，其中，長江證券資
管公司涉及10億元本金，金額最大。
賈躍亭事件引發的恐慌可以從媒體報導看出端倪，中國《經濟觀察報》報導，從6月初至
今，在股價連續下跌中，中國數百家上市公司核心股東的股權質押觸及平倉線（類似台灣
的融資追繳），其中不乏被強制平倉者。
質押追繳恐「萬劍齊發」？引發系統性風險
第二個問題是，股權質押的比例大的股票更容易發生「系統性風險」，在一封又一封的大
股東質押「觸及平倉線」公告中，A股市場恐慌急速蔓延，投資者和金融機構們談之色變
，充滿警惕。
眾所周知，質押股票一旦觸及平倉線，假如質押大股東不能及時籌措資金、追加保證金或
者追加質押物，股票有可能被強行平倉（被強迫斷頭），對於那些大比例的股權質押的股
票而言，這個殺傷力絕對是災難性的，市場根本不可能承受突然洶湧而至的賣壓！
最嚇人的是，假設股權分別質押給了不同的券商或銀行，這些金融機構在股價觸及平倉線
的時候，為了自保，爭相拋售質押股票，最後導致唯一的後果，就是股價不停慘烈的下跌
！賈躍亭的樂視網已經成為最經典的活教材。
92.5%的數字在全球資本市場，堪稱世界奇景
最後，高比例股權質押貸款屬於過度融資，其中有些大股東對通過發行股票，已經獲取了
足夠的資金，還不滿足，還透過股權質押的便利，不斷地玩圈錢的資本遊戲，無心做好企
業本業，不思回報投資者和小股東，已經嚴重地本末倒置，對企業的誠信與善良管理造成
嚴重傷害。
儘管6月下旬有150多家A股上市公司公告解除高比例質押，但是6月底，在A股3526家上市
公司中，仍有近3300家上市公司的大股東進行股權質押，佔比高達92.5%，而未進行股權
質押的公司只有200多家。
92.5%的數字放在全球資本市場來看，堪稱世界奇景，目前為止，將近600多家上市公司股
價逼近預警線，其中，500多家股價跌破預警線，這還是在經濟增長尚且平穩的情況下，
一旦美中貿易戰7月6日正式開打後外在環境發生惡化，可能引發更多企業連鎖倒債、倒帳
，會有多可怕的後果可想而知。
4.完整新聞連結 (或短網址):
http://t.cn/RdvYIUj
5.備註:
這篇是在危言聳聽，在中國，天塌下來都有黨頂著
只要黨一聲令下，沒有辦不到的事
A股的底部已到，建議五毛趕快進場壓身家
或成最大贏家，翻身就靠這一手了