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1.媒體來源:
新唐人
2.完整新聞標題:
美專家:貿戰之外 中國經濟還有4大危機
3.完整新聞內文:
中國經濟危機 | 債務危機 | 貨幣疲軟
由於通貨膨脹的影響，中國商品價格一再上升。圖為2017年10月16日中國東部
浙江省杭州一家超市的顧客選擇蔬菜的場景。(STR/AFP/Getty Images)
【新唐人北京時間2018年11月11日訊】今年以來，在貿易戰的步步升級過程中
，中國經濟的困厄日漸浮現。日前，有美國媒體引述經濟學家指出，除了貿易
戰的影響外，中國經濟還有4大危機。稍早前，亦有財經金融人士表示，經濟危
機來臨的6大前兆已逐漸在中國顯現。
中國經濟面臨的4大危機
美國有線電視新聞網CNN日前在一篇報導中援引金融專家的觀點指出，拋開貿易
戰的因素看，中國經濟還有4大危機，即：巨額債務、貨幣疲軟、房地產泡沫破
裂危機、勞動人口老化。
首先，針對中國巨額債務的問題，CNN的報導援引澳洲國民銀行的資深經濟學家
傑拉德伯格（Gerard Burg）的觀點稱，中國的經濟增長一直是「高度信貸密集
型」，現在中國金融體系的債務總額，已經是整個國民經濟體的好幾倍。
伯格並進一步指出，中國的那些巨額債務當中，有一部分是用於建設橋樑、道
路等基礎設施，但也有一部分是用於填補諸如大型國營公司等經濟效率較低的
企業造成的虧空，而那些真正有活力的私營企業反而完全沒有受益。
報導表示，雖然北京當局現在公開承諾要重整金融體系，但國際上的不少分析
師對中共政府的這些承諾持懷疑態度，尤其在中國經濟成長放緩而且貿易戰加
劇的當下。
大和證券資本市場公司（Daiwa Capital Markets）經濟學家Kevin Lai也指出
，中國許多省級地方政府和國有企業，在沒有定期注入低率信貸的情況下，會
產生非常負面的影響，比如社會動盪、裁員和破產。
事實上，國際投行高盛（Goldman Sachs）早在2016年9月中旬就曾發佈公告稱
，經過測算，中國的債務遠遠高於其所公開的數目而且在不斷上漲。估計至201
9年，中國的總債務與GDP的比值將超過400%，將會造成銀行業，甚至是全球的
金融危機。
第二，就貨幣疲軟的問題來說，人民幣近年來持續走低的趨勢是十分明顯的。
CNN的報導表示，人民幣匯率下跌雖然可以讓中國產品在全球市場上賣得更便宜
，但這種情況持續下去也會造成其他令北京當局「頭疼」的問題。
最容易出現的惡果，就如新加坡研究公司Centennial Asia創始人巴斯卡蘭（Ma
nu Bhaskaran）所說的那樣，人民幣的快速下跌可能會成為一個惡性循環，造
成巨大的資金外流。
事實上，在2015與2016年期間，由於擔心人民幣暴跌造成的惡性循環，北京政
府曾不得不花費數千億美元來支撐貨幣。而金融分析公司「投宏觀（Capital
Economics）」的數據顯示，近幾個月以來，北京當局似乎已開始遏制其龐大的
外匯儲備，以減緩人民幣的下跌。
第三，針對中國房地產市場過熱的背後潛伏著威脅，報導援引研究公司Gavekal
的資料警告說，由於低利率和大城市的住宅短缺，中國房價在過去10年中翻了
一倍多。但是，中國房地產市場現在似乎出現了一些危機，面對需求疲軟，一
些大型房地產開發商已經在大幅降價。
經濟市場研究公司Fitch Solutions的分析師曾指出，房地產行業一直是中國經
濟為數不多的亮點之一，但如果下滑則就會成為負擔，造成另一層壓力。
第四，中國面臨着一個特殊的「大問題」，就是人口老化。
過去幾十年間，中共政府長期強制性在全國實施一胎化政策，到現在人口迅速
老化的現象日益突出，由此帶來的一系列社會問題及相應的惡劣後果也已經顯
現出來。
報導引述華盛頓智庫美國企業研究所（American Enterprise Institute）的中
國問題專家斯瑟思（Derek Scissors）指出，中國還面臨着一個長期的而非急
性的壓力，即中國人口迅速老化與商業環境缺乏競爭等問題，而這些重大問題
卻在很大程度上被北京忽視了。
報導表示，雖然中共政府現在放寬了一胎化政策，並試圖在銀行和汽車等領域
為外國公司提供更多機會來增加競爭，但這些措施來得太晚了，難以改變中國
負債累累的經濟體增長下滑的趨勢。
經濟危機來臨的6大前兆
稍早前，華中科技大學兼職教授、財經金融評論家余豐慧曾於今年8月上旬在中
國金融界網站發表評論文章指出，經濟危機發生前通常會出現六大徵兆：
一是歷史證明，經濟大危機基本都是出現在經濟大繁榮或者假繁榮之後。一些
國家經濟繁榮是數據造假助推的，其實是假繁榮，已經接近經濟危機。
二是拚命放水貨幣，貨幣工具陷入流動性陷阱里。商品出現滯銷，商店裡購買
者寥寥無幾。貨幣效率降低。中小微企業融資難融資貴，而央行卻在繼續放水
貨幣，整個經濟凸顯不景氣。
三是資產價格上漲超出理性，脫離了正軌，甚至在某一個或多個領域出現價格
與價值扭曲嚴重的現象。例如上世紀日本的房價非理性暴漲，就是經濟危機出
現的苗頭。
四是貿易保護主義抬頭，爆發貿易戰，最終引爆經濟危機。
五是金融領域和經濟領域的非規律性事件頻繁，扭曲金融市場，比如扭曲股市
成家常便飯。
六是全社會都在掩耳盜鈴，社會輿論自我陶醉，自吹自擂、自拉自唱，自我欺
騙達到肆無忌憚之地步；主流媒體、決策層都在昧著良心說假話、唱讚歌，造
成經濟金融決策重大失誤與誤判。
余豐慧並在文中提出，當以上所有這些現象都出現後，經濟危機出現的時點，
就只差一根甚至不需要充分理由的「稻草」了。而「壓倒駱駝的最後一根稻草
」只是一個借口，之前多年積累起的病灶，才是經濟危機產生的罪魁禍首。
當時海外即有輿論指出，余豐慧所羅列的上述6大特徵，在當今的中國都已經不
同程度地存在。
（記者唐迪綜合報導/責任編輯：明軒）
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