馬雲沒有出讓股份, 他是把股份轉移到兩家投資公司
然後透過這兩家投資公司控制VIEs, 進而控制整個阿里集團
這件事情去年七月阿里就已經通報美國證交會了
下面兩張阿里的架構圖, 是從去年七月阿里通報美國證交會的文件截圖下來的
原本阿里的架構是長這樣
https://i.imgur.com/X3knkFw.jpg
最上面是一間設在開曼群島的外國公司, 叫做阿里控股(Alibaba Group Holding Limited)
這家公司100%持有中國境內的六家阿里系公司
其他所有人都是透過持有這家阿里控股的股票, 間接持有中國境內的六家阿里系公司
在阿里多次增資、上市之後, 馬雲跟核心團隊大約只持有阿里控股13%股份
軟銀跟雅虎股份都多於核心團隊, 更不要說公開上市後轉移到外國投資人的股份
過去, 馬雲是在軟銀跟雅虎的支持下, 以約60%的多數股份經營阿里
但馬雲決定退休之後, 他對這個股權架構的未來不放心
阿里控股是美國上市公司, 軟銀跟雅虎隨時有可能拋售它們手上的阿里股份
導致這個股權架構崩潰
所以他在得到軟銀跟雅虎支持之後, 決定大幅更動阿里控股的管理架構
也就是去年七月提交給美國證交會的
https://i.imgur.com/rOeI8gQ.jpg
這個新架構, 阿里控股內部的結構沒有改變, 就是最上面的Our Company
但阿里控股旗下的各網站、銀行的經營牌照全都拆出來成為最下面的VIEs
這些VIEs雖然只佔13%股份, 但因為經營網站、銀行不可缺少的牌照全都在這些VIEs手上
所以只要能控制這些VIEs, 對阿里巴巴就有絕對的控制權
而這些VIEs, 會由一間在中國境內的投資公司持有
圖上稱為PRC Investment Holding Company
也就是這次新聞公布的杭州臻希投資管理有限公司
杭州臻希投資管理有限公司則由兩間投資公司各持有50%
也就是新聞裡的杭州臻強投資管理合伙企業跟杭州臻晟投資管理合伙企業
五個合計只持有0.0001%股份的經理人, 會透過經營這兩家投資公司, 經營阿里
也就是張勇、趙穎、鄭俊芳、童文紅、邵曉鋒
另一邊則是實際持有這兩家投資公司99.9999%股權的Indivual Limited Partners
也就是馬雲、謝世煌以及他們背後十幾個創辦人