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全球經濟冷美國難hold住 葉倫：Fed下一步恐降息
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全球經濟近來顯露疲態，中國製造業表現低迷，歐洲最新數據也未令人感到振奮
。美國聯邦準備理事會（Fed）前主席葉倫（Janet Yellen）表示，如果全球經
濟成長轉弱開始感染美國經濟，Fed下一步很可能是降息。
葉倫周三接受美國財經媒體CNBC訪問時表示，中國和歐洲經濟轉弱已對表現強勁
的美國經濟構成威脅，Fed必須依賴最新經濟數據以決定下一個政策行動是升息
或降息。2015年12月Fed啟動升息循環，Fed至今已升息9次。
葉倫說：「當然有這種可能性，如果全球經濟成長確實降溫，全球經濟成長降溫
影響蔓延至金融情勢較緊繃的美國後美國經濟確實轉弱，Fed下一步絕對可能是
降息，兩種結果（升息和降息）都可能發生。」
葉倫表示，美國面臨一些威脅，例如全球經濟成長減速、國際貿易失序、英國即
將脫離歐盟和金融情勢持續緊縮。不過，葉倫仍認為美國經濟「既穩健又強勁」
，勞工薪資上漲推升消費者需求，消費者需求是美國經濟驅力。
葉倫說：「我仍預期2019年最可能出現的結果是經濟強勁成長。」不過，葉倫認
為，2019年美國經濟成長率可能遠低於去年可能達到的3%水準。
全球第2大經濟體中國最近不斷傳出壞消息，該國去年第4季GDP（國內生產毛額
）成長率是10年來最低，製造業PMI（採購經理人指數）連續2個月低於50的景氣
榮枯分界線。另外，歐元區1月綜合PMI終值為51，是2013年7月以來最低。IMF日
前調降全球經濟成長預測，是3個月來第2次下修。
Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）上月底在FOMC（聯邦公開市場委員會）會後記
者會上表示，Fed升息理由已減弱，這是他截至目前為止就Fed已調整升息展望發
表的最強烈聲明。鮑威爾指出，通膨是Fed是否進一步升息的關鍵，英國脫歐談
判等地緣政治議題和中國經濟降溫也使Fed感到憂心。
事實上，許多官員和專家已表示，他們支持Fed暫停升息。克里夫蘭Fed總裁梅斯
特（Loretta Mester）上月初表示，她不認為Fed有任何升息迫切性。達拉斯Fed
總裁卡普蘭（Robert Kaplan）也認為，Fed利率應按兵不動。不過，梅斯特和卡
普蘭今年在FOMC都沒有投票權。
另一方面，凱投宏觀（CAPITAL ECONOMICS）資深美國經濟學家皮爾斯（
Michael Pearce）預期美國經濟成長未來將大幅減速，迫使Fed在2020年降息3碼
。資產管理公司COLUMBIA THREADNEEDLE資深利率策略師阿爾胡珊尼（Ed
Al-Hussainy）則指出，Fed措辭和預測都顯示，去年12月的升息很可能是這個周
期最後一次升息。
不過，即使Fed暗示Fed將暫停升息，美元仍可能再次成為贏家。不過，美元成為
贏家不是因為美元極具吸引力，而是因為美元證明是「爛蘋果中最好的那顆」。
從澳洲央行到歐洲央行，全球央行紛紛把緊縮貨幣政策的計劃束之高閣。決策官
員紛紛承認風險正在上升，並調整貨幣政策展望。追蹤美元對6種主要貨幣匯率
的美元指數今盤中上漲0.22%至96.598，連續第6個交易日走高。
安本標準投資管理駐倫敦資深投資經理人艾希（James Athey）說：「美國是爛
蘋果中最好的那顆。」艾希指出，美國經濟仍走在成長軌道，但這種說法完全不
適用於歐元區。（林文彬／綜合外電報導）
更新：新增細節
出版：14:29
更新：18:33
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