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加密貨幣之王SBF殞落：近5千億身家歸零！30歲熱血慈善家淪為「龐氏騙局」惡棍
蔡娪嫣 2022-11-14 19:10 風傳媒
上周，加密貨幣市場再掀腥風血雨，知名加密貨幣平台的戲劇性崩盤，加速了這高風險與
投機性市場的驚人下墜。
全球最大虛擬貨幣交易所「幣安」（Binance）原先同意買下發生流動性危機的第二大交
易所FTX，隨後又宣布放棄併購，理由是FTX可能涉及客戶資金處理不當等需要美國監管機
構介入的麻煩。11日，FTX聲請破產，暱稱「SBF」的創辦人班克曼-佛里特（Sam
Bankman-Fried）辭職下台，他在推文中坦承自己「搞砸了」，請求眾人寬恕。
隔天，市場恐慌持續延燒。《路透》（Retuters）引述知情來源報導稱，班克曼-佛里特
悄悄將100億美元的FTX客戶資金轉移到名下交易公司「阿拉美達研究」（Alameda
Research），其中至少有10億美元款項憑空消失。
班克曼-佛里特透過簡訊回覆《路透》的報導，對於資金消失問題，他只回答：「？？？
」然後，他宣稱不同意「相關敘述」，「我們沒有祕密轉帳。我們內部搞混標籤了，然後
資料被誤解。」但時至14日，他都沒有提供進一步說明。
FTX創立於2019年5月，全球用戶超過100萬。破產申請文件顯示，該公司債權人超過10萬
名，另有多份報告稱該公司面臨80億美元（約新台幣2480億元）的資金缺口。幾周前，30
歲的班克曼-佛里特還被譽為「幣圈之王」與「救世主」，現在看來，他似乎羅織了一場
巨大的龐氏騙局，高達160億美元（約新台幣4962億元）的身家也盡數歸零。
許多人將FTX的倒閉視為幣圈的「雷曼兄弟時刻」，但曾擔任美國證券交易委員會（SEC）
網路執法辦公室主任的斯塔克（John Reed Stark），將FTX與Theranos創辦人霍姆斯（
Elizabeth Holmes）和華爾街鉅子馬多夫（Bernard Madoff）相提並論。他指出，FTX將
客戶資金轉移到創辦人另一家公司，「這若是真的，會比Theranos更糟糕，比馬多夫更糟
糕。」
他還說，FTX體現了加密貨幣領域的一些問題，「其中一些公司，你甚至不知道他們的總
部在哪裡，不知道誰在那裡工作，絕對零透明度。這種糟糕情況正在加密貨幣生態系統中
迅速蔓延，這對於任何使用加密貨幣的人來說都是嚴重的問題。」
世界第二大交易所 FTX 倒閉，爆發加密貨幣逃難潮（圖／FTX Facebook）
長期鑽研加密貨幣、著有《巨大區塊鏈的攻擊》（Attack of the 50 Foot Blockchain）
一書的傑拉德（David Gerard）在《外交政策》（Foreign Policy）刊文寫道，加密貨幣
之王的崛起與墜落，再次證明不受監管的加密貨幣市場本質是一場空，從投資的那一刻起
，就註定賠錢。
嚴重問題是，一旦繁榮泡沫被戳破，該怎麼辦？從上半年開始，多家虛擬貨幣集體暴跌，
以及Terraform Labs、Celsius Network、Voyager Digital接連破產，市場無法吸引天真
的新投資者加入，引發流動性危機。傑拉德指出，所有加密貨幣平台據說加起來「市值」
高達1兆美元，但這個數字根本是不可能的，因為實際上這1兆美元價值根本就不存在，而
市場上的每個人都知道這一點。
始終有部分金融專家警告，虛擬貨幣「沒有內在價值」。正如股神巴菲特（Warren
Buffett）上周在一場股東大會的發言：「若你說，你有全世界的比特幣，願意以25美元
價格賣給我，我也不會接受，因為我根本就不知道能用它來做什麼。我將不得不以另一種
方式把它賣回給你。它沒有任何實質作用。」
加密貨幣之王的崛起
班克曼-佛里特，出生於1992年，父母都是史丹佛大學（Stanford University）法學者，
而他則是麻省理工學院（MIT）物理學系的高材生。班克曼-佛里特過去受訪時曾說，由於
從小受到父母功利主義思想薰陶，再加上大二時，受有效利他主義（Effective altruism
）創始人麥卡斯基（William MacAskill）演講激勵，他長大後開始奉行有效利他主義價
值觀，渴望推進慈善事業。
有效利他主義者認為，最有效的慈善方法是先賺很多錢（即使道德上令人懷疑的方式），
然後把錢捐出去。班克曼-佛里特也是這麼想的，他甚至認為自己有辦法激勵更多人一起
「做善事」。2014年，他開始在華爾街知名交易公司「簡街資本」（Jane Street
Capital）擔任交易員，試圖在公司裡鼓吹「賺錢然後捐出去」。
3年後，班克曼-佛里特藉比特幣成交量大漲的時間點，創辦了自己的加密貨幣對沖基金「
阿拉美達研究」。他曾說過，他是從跨境套利的機會中賺錢。而他之所以看中虛擬貨幣的
潛力，是因為「它吸引龐大的需求、劇烈波動、鉅額資金流入、價格暴增、引起大量關注
和興趣。」
接下來兩年，班克曼-佛里特開始創建自己的加密貨幣交易平台，他宣稱這麼做是為了提
供更多交易選擇，與優質的安全性。2019年5月FTX成立，「阿拉美達研究」可以在其中擔
任造市者，同時進行交易──這是大多數受監管的市場不會允許的狀況，因為存在明顯利
益衝突。
FTX迅速爆紅，估值在1年後超過10億美元，3年後飆到320億美元。班克曼-佛里特說，FTX
是「為投資者而生」，在該宗旨下，他開創簡化市場抵押的服務，允許用戶將所有保證金
存放在同一個錢包。去年，虛擬貨幣價格屢創新高，FTX也不斷推出各種創新產品，包括
加密衍生品、期權、代幣化股票、槓桿代幣等等，助長市場槓桿規模。
天才慈善家
班克曼-佛里特，一個頂著爆炸頭、愛穿T恤與短褲、鞋帶永遠亂綁、熱愛英雄聯盟（LOL
）、常常睡在辦公室懶人沙發上的美國年輕人，從華爾街基層員工躍升為加密貨幣億萬富
翁，登上《財富》（Fortune）和《富比世》（Forbes）雜誌封面。他說過「必須讓大家
認為我看起來很瘋狂」，這招對華爾街大投資家很有效，比如紅杉資本（Sequoia
Capital）就對他讚譽有加。
美國前總統柯林頓（Bill Clinton）、職業美式足球NFL球星布雷迪（Tom Brady）、流行
天后凱蒂佩芮（Katy Perry）等名流都被他的光環迷惑，他們樂意遠赴FTX巴哈馬（
Bahamas）總部，聽班克曼-佛里特暢談打破傳統金融體系的願景。他還大手筆設立政治捐
款組織「保護我們的未來」（Protect Our Future），以遊說美國期中選舉候選人，同時
鼓勵年輕人賺大錢以便將財富捐贈慈善機構或改變社會。
班克曼-佛里特被誇讚是天才慈善家，即使他的慈善目標有時令人難以理解，例如應對未
來人工智慧（AI）帶來的風險。於此同時，FTX毫不餘力購買廣告，贊助NBA邁阿密熱火隊
、美國職棒大聯盟（MLB）、梅斯特斯AMG一級方程式賽車隊（Mercedes-AMG Petronas
F1 Team）。
傑拉德表示，儘管FTX事實上幾乎完全不受監管，而且是一個空殼，他仍將公司塑造成由
聰明才幹經營、值得信賴且資本充足的機構，並試圖遊說美國商品期貨交易委員會（The
Commodity Futures Trading Commission）管控美國的加密貨幣市場，引起幣安交易所等
其他競爭對手的不滿。
無用的魔豆
FTX的媒體宣傳有助於分散人們對該公司內部狀況的注意力，但是紙依舊包不住火。11月2
日，「阿拉美達」資產負債表被洩露，顯示該公司資產有三分之一是FTX發行的FTT幣，這
些FTT還被當成公司外部貸款的抵押品。消息曝光後，幣安執行長趙長鵬（CZ）大量拋售
手中FTT代幣，導致FTT價格急劇下跌與用戶擠兌。
FTX於11月8日暫停所有提款，多數人認為，FTX和「阿拉美達」資產混合是導致FTX無法支
持客戶提款的主要因素。11日，FTX宣布聲請破產法第11章（Chapter 11）破產程序。後
來發現，「阿拉美達」幾個月前就陷入困境，當時Terraform、Celsius Network 和三箭
資本接連崩盤，FTX動用超過100億美元客戶資產借給「阿拉美達」。
班克曼-佛里特發了一串推文：「我再次向各位道歉，我們最終走到這地步。我希望能找
到恢復的辦法。」加密貨幣的崩跌多半以破產、認賠收尾，FTX也不例外。紅杉資本已將
FTX投資投報歸零，並從其網站上刪除了之前讚揚班克曼-佛里特的文章。
加密貨幣的價格已經跌至兩年來的低點，許多人都在想，如果FTX和它最具號召力的領袖
一起跌下神壇，接下來還會跌下什麼？傑拉德指出，由於信心尚未恢復，沒有新的資金流
入市場，這樣下去其他加密貨幣平台不一定能倖免於大崩盤。
傑拉德強調，這整件事可汲取的教訓是，加密貨幣持有人在購買時實際上早就賠了錢，儘
管他們告訴自己和其他人，手上的「魔豆」是有價值的，但事實是這些「豆子」一文不值
，唯一能靠它賺錢的方法就是在其他人湧入市場之前，趕緊賣掉它。
6.備註:
天才與騙子一線之隔，為什麼人們還是重複上龐氏騙局的當?