1.媒體來源:
大紀元
2.記者署名:
大紀元記者宋唐、易如採訪報導
3.完整新聞標題:
許家印被抓 誰是中國房地產的禍害源頭
4.完整新聞內文:
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日前，許家印因涉嫌違法犯罪被抓。圖為2016年3月6日，恆大集團董事長許家印在中共人
大會議期間的新聞發布會上發言。(Etienne Oliveau/Getty Images)
【大紀元2023年10月04日訊】（大紀元記者宋唐、易如採訪報導）中國房地產業是一枝全
球少見的「奇葩」，在政府深度參與之下，地產商被鼓勵預售樓盤，這種設計方便當局炒
地收取豐厚土地出讓金，成為最大受益者。而開發商則不得不持續加大槓桿，一旦經濟下
行，爛尾樓、爆雷不可避免。
9月28日，有關恆大的靴子終於落下，恆大集團發布公告稱，公司董事局主席許家印因涉
嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。專家表示，當局自利的制度設計，是房地產業的禍
首，接下來一大堆房地產公司，都可能步恆大的後塵。
為什麼這個時間點抓許家印？
兩年前，恆大就已經爆雷了，債務達到1.8萬億了。陸媒估算，恆大在建項目中，有相當
於162萬套房子爛尾，這意味著162萬個家庭，大約500萬至600萬的人口，苦苦等待著恆大
交房。
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（梁少華提供）
前大陸資產管理公司首席合規官梁少華律師對大紀元表示，爛尾樓是中國房地產發展的必
然現象，六七年前行業都在講金融圈的十大難解之謎：恆大什麼時候倒？萬達什麼時候倒
？大家對恆大的倒預期很久了，只是拖到現在。
他說，中共的策略就是拖，不會主動讓他破產。為什麼現在抓呢？可能是實在拖不下去了
。它相信恆大沒什麼資產了，有資產也轉移到境外了。因為恆大的法律設計，包括母公司
與子公司之間的防火牆隔離，恆大資產與股東的隔離，都經過律師去設計，在國外上市，
在法律上找不到毛病。
「現在他要破產，沒什麼油水了，債券也還不了，國內投資者也還不了，總得有個說法，
那你抓誰呢，那罪魁禍首許家印最合適。」
對於為什麼當局現在才處理恆大，台灣財經專家黃世聰對大紀元分析說，兩年前疫情期間
，當時房地產是處於量縮，如果當時抓，恐怕會壓制整個房地產的景氣。當局可能認為，
等疫情過後，看能不能夠房地產景氣起來？或許許家印能夠走出迷茫，不需要官方出手了
。
「但現在疫情已經過去了，房地產還沒有走出低谷，如果不在這個時候動手整頓，放任下
去的話，恐怕造成問題會更大。另外許家印申請了海外破產保護，在官方的眼裡，是不是
有要保全自己財產的打算？不讓中方來介入海外資產的清算，當然就觸犯中國（中共）的
政治底線。」
黃世聰表示，許家印應該是觸犯了中國（中共）的政治底線，比照過去吳小暉和海航的例
子，他可能會被判重刑。過去有很多掏空資產但沒被判重刑，相對被判重刑的，應該都有
政治因素。
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北京獨立經濟學家鞏勝利（資料照）
中國金融智庫研究員鞏勝利對大紀元表示，恆大申請了美國的破產保護法，激怒了中國（
中共）政府。美國的破產保護法就意味著，恆大的所有債務在美國的法律框架來完成，保
護或者取債或者還債，由他們來決定。
「你想想看，2.48萬億的債務拿到美國來，讓美國法院來處理，中國（中共）政府怎麼想
？中國（中共）的法律怎麼想？所以許家印被抓了，被監視居住。」
鞏勝利說，美國法律有一個前提，如果提出破產保護的話，首先是保護為重，保護的意思
就是說讓企業繼續延續，然後才能瓜分它的債務。比如美國的底特律也破產保護，但底特
律市政如水電煤氣路照樣運行。
「許家印也是打這個算盤，如果能破產保護，能夠延續，最好的結局就是人也不抓，還能
正常地往下走，慢慢地還，還到死，還到兩百年以後都有可能。但是中國（中共）不會允
許中國企業去美國破產保護。」
他認為，即使許家印向美國法院申請了破產保護也難以執行，因為執行美國法律的破產保
護，要法人來簽字。但現在許家印已經被強制執行了，沒法履行法律簽字的手續，最起碼
的都做不到了。
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台灣財經專家黃世聰（黃世聰提供）
對於現在抓許家印，黃世聰認為另外的一個因素是殺雞儆猴，做給其它地產商看，「這些
房地產大亨應該人人自危吧。怎麼去處理恆大，不只是國外的債權人在看，這些大亨們也
都在看。官方怎麼處理恆大，可能也是未來處理房地產的一個標準程序。」
「就是說許家印爛尾樓沒有蓋好，如果你還嘗試著保全資產，這些都不能做。相信接下來
，很多房地產商不敢再做什麼國外破產保護申請了，要加緊爛尾樓的建設。」
他說，目前官方介入，抓了許家印和恆大的高管之後，應該就想辦法去摸清楚恆大的底細
，會進行所謂的重組，把能夠賣的，能夠變現的，讓國營企業或什麼吃下來，然後再用恆
大目前的資產，把爛尾樓蓋完。
「第一要務應該是會先爛尾樓蓋完，至於附帶的債務部分，跟銀行借的，跟民間借的，這
部分政府介入的話比較好談判。緊接下來要確保恆大造成的影響，會不會波及到整個金融
市場。」
制度設計是禍首 百姓受害最深
鞏勝利表示，中國房地產一直存在著政策和制度的缺陷，它本身就不是市場經濟，而是人
治的產物。哪有一個國家還為房地產制定價格，不准買二套、三套的？這根本就不是市場
經濟，所以這個錯誤的機制，釀成了這次房地產災難。
他說，全世界哪有一個國家是靠房地產來支撐國家的？像南京、杭州、武漢、廣州，都靠
房地產收入。而房地產不像其它產業，是一次性買賣，土地財政是短命的，不可能今天賣
了明天再賣，明天賣了後天再賣，所以產業災難會明顯地表現出來。
鞏勝利說，中國的房地產業還有一個人人皆知的大笑話，就是全部房地產產業，都是靠借
貸來經營往前走的，沒有一家靠自有資金來經營的。像許家印的恆大一樣，自己沒有錢，
現在欠債2.48萬億，你覺得房地產還能持續嗎？
「恆大在全國兩百多個城市裡面有分公司，圈了錢以後，房子都沒有蓋，在那擺著。擺在
那以後，恆大有三家企業，中國恆大、恆大汽車和恆大物業，都在香港公開市場上市，借
貸了很多美元債務。」
梁少華也表示了同樣的意見：這次的整個禍首，是中國（中共）政府的預售政策導致的。
中國賣樓花，樓還沒有蓋好，就開始賣期房這種現象，在全世界並不多，應該是跟香港學
的。
「如果政府出台賣期房政策，就有責任去保證期房能夠完成。這種制度方便開發商，方便
政府去炒地，收取大額土地出讓金，你的利益都得到了，就應該去確保最終的消費者能夠
得到最基本的東西。但它沒有去做這個事情。」
他說，政府出台了保交樓措施，但沒見到大力的資金支持，更多的只是一些文件，口惠而
實不至，所以沒有用，只是安撫民眾。一些地方政府可能為了讓上級看到，找幾個工人做
個樣子，找幾個混凝土車擺在工地，就等於開工了。具體什麼時候能有交樓，那就是好幾
年之後的事情了，那就不關我的事了，中共官員都這樣。
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網傳的「強制停貸」統計表顯示，截至7月13日，恆大的爛尾樓盤數量最多。圖為恆大深
圳總部大樓。(Noel Celis/AFP)
梁少華表示，最大的受害者還是普通老百姓，他們的資金基本上有去無回。
他分析說，房地產這幾年的金融化程度非常高，不僅向銀行、保險公司、信託借錢，還包
括銀行理財和私募，普通老百姓投個信託、投個基金、投個私募，甚至投個股權，繞一圈
又繞回房地產公司。
「因為房地產的收益高啊，製造業5%、6%都拿不到，但房地產前幾年發展好的時候，房價
一直在漲，國有房地產8%、9%的收益，小的房地產甚至10%的收益，所以都去投。」
梁少華表示，這個樓還沒蓋好，只平整了土地，蓋了個地基，但樓已經賣出去了。把在建
的樓盤抵押給銀行，甚至包括二次抵押，賣信託和一些衍生產品，賣給了個人，賣給了金
融機構，賣給了一些私募投資者，他賣了很多類型。
「如果樓能蓋起來，樓價一直能漲，可能這些帳都能覆蓋掉。如果房價也不漲了，樓也沒
蓋起來，那樓根本就沒法再蓋下去，最終可能就是爛掉。」
他說，因為大家都已經花了好幾輪了錢，現在誰去建？再建這個樓，價格也低了，賣不出
什麼價錢，也沒有資金了。政府肯定不會去拿出錢，掙大頭的也不是開發商，銀行掙的錢
早就分紅了。
「最終是老百姓去承擔，沒有人能幫他們，你要去上訪，可能就被抓起來，你要去鬧事，
那就住監獄。這就很簡單了，對政府來說，把這些買房的人抓到監獄關起來的成本，遠遠
低於去找一堆錢再去蓋這個樓的成本。」
梁少華表示，還有一個更重要的受害者就是買房的人，他們付出了首付，通過銀行貸款付
了全款，到現在爛尾了，等於竹籃打水一場空，什麼也得不到。
「國有大銀行也無所謂了，爛帳也就爛了，可以找國家去核銷。這些股份制銀行他們自己
消化，也有些小的商業銀行因此倒閉，大一點的銀行就會一大筆爛帳，整個銀行金融體系
的一個巨大的金融風險。」
他說，最終得利的還是政府，因為那個稅已經拿到了，土地出讓金也拿到了。對他們來說
，爛尾樓經濟上損失不是特別大，主要需要面對輿論壓力，買房的人可能會找政府討個說
法。
黃世聰認為，中國房地產問題是當局不計代價發展經濟、放任地產商不斷擴張的結果。國
外地產商搞開發，通常都要有總量管制或總體規劃等，但中國都沒有。
「中國特殊的政治體系跟商業模式，形成一個特殊的房地產市場，這些房地產業者後面都
有非常多政商關係，地方政府領導人要往上爬，就要有好的經濟表現，經濟表現很大一部
分就來自於房地產。」
他說，這個問題很難解決。要處理這個問題，就會牽扯到後面的政商和經濟制度問題。但
這種結構跟政商環境是過去三十年來的畸形發展所致，要把過去政商發展模式都打破不現
實。
黃世聰表示，因為中國房地產，占GDP的產值非常大，顯然這個引擎起火了之後，對中國
經濟來說當然少了一個最重要的支撐。再加上外銷和內需都不好，所以整個中國經濟，是
瀰漫的一個往下的狀況。接下來可能不只是恆大會出問題，包括碧桂園、融創中國，一大
堆房地產公司，都可能步恆大的後塵。
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圖為2021年10月18日，恆大集團位於黑龍江省綏化市的一處樓盤。(VCG/VCG via Getty
Images)
當局藉機打壓民企
中共此時抓捕許家印，實際上與過去打壓私企的邏輯一脈相承，作為習當局「共同富裕」
計劃的一部分，私企一直是一個應該改造的目標。
梁少華表示，這幾年比較火的行業都是民營行業，包括阿里、美團和平台經濟，還有課外
輔導，掙了很多錢，也提供了很多就業機會，但中共這幾年打壓的恰恰是民營。
它有一種政治目的，要保證中共能夠控制所有民營行業，公司法規定所有這些企業，不僅
是國有，民營也要設立黨委。還有把控經濟要設立特別股，共產黨拿1%股份，但是重要決
策要經過它同意。
「這都很像中共建政初期的公私合營那種例子，特別像。會不會發展到那一步呢？有可能
。」他說。
梁少華表示，無論打壓房地產、教培或平台經濟，總能找一些「道德上」的理由：比如說
房地產開發商讓老百姓買不起房，還搞爛尾樓；教培讓學生內卷，陷入無休止的課外輔導
；平台經濟是壓榨工具，壓榨工人和消費者。
房地產可能慢慢地都收入國有，民營房地產沒有社會責任，老搞爛尾樓，國有公司去做多
合乎情理啊！民營經濟的發展空間會越來越小，有可能回到原來那個公私合營，公有制慢
慢地會復活，就是重複那個毛澤東時代，換一個新的名稱，比如搞數字人民幣，和糧票有
什麼區別啊？
梁少華表示，習近平不了解金融，也不了解房地產，這些年來他對金融、房地產非常敵視
，之前他提出房住不炒，金融要脫虛向實啊，取了很多名詞。
「他想什麼就做什麼，非常固執。並不是說習近平聽哪個專家說房住不炒，真正的政府智
囊專家，不至於短視到這種程度。是他自己想打壓房地產，他有一個非常原始的經濟概念
，感覺種糧食、工廠很重要，其它包括金融和服務都不重要。」
他說，習身邊肯定有專業人士，專家學了多少年，包括國際上新冠的毒性減弱，很多數據
和科學論文，他聽了嗎？他根本不聽，他就要動態清零，因為他固執己見，一定要堅持到
底。
梁少華表示，他覺得中國民眾已經受不了了，從中層到底層，包括職業精英、律師、企業
家，畢竟這批人還是享受過幾十年相對的言論自由，相對的經濟比較繁榮。當然所謂鄧小
平開放幾十年，也是一個極度意外事件，並不是共產黨常態，像朝鮮、斯大林、柬埔寨的
波爾布特，那是共產黨的常態。
「前一陣子看到有些人要回歸什麼改革開放，要怎麼怎麼著，這不可能，因為中共仍然在
台上。歷史的趨勢必然是，只有中共倒台，才有可能讓民眾真正的解放。」
責任編輯：林妍#
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