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1.媒體來源:
經濟日報
2.記者署名:
記者葉卉軒
3.完整新聞標題:
商研院發布7月景氣分析預測 示警住宿餐飲已遇成長瓶頸
4.完整新聞內文:
商研院發布7月景氣分析預測 示警住宿餐飲已遇成長瓶頸
經濟部統計處發布的今年第2季住宿餐飲產值年成長率甚至首度見負，為-1.06%，已顯現
成長明顯遲緩跡象。 圖／聯合報系資料照片
本文共1059字
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2024/09/06 11:12:35
經濟日報 記者葉卉軒／台北即時報導
商研院6日發布今年7月最新商業服務業景氣循環分析預測，同行指標綜合指數已連續22個
月上升，雖升勢略有減緩，但預測到明年1月可持續上升，可說是將進入歷史經驗上的「
繁榮」境界。不過，商研院也預警，唯獨住宿餐飲業已遇到成長的瓶頸，需密切關注。
商研院還提醒，繁榮期到來之前，若在先天經濟「結構不均衡」與「復甦不均衡」的情況
下，要注意的是可能開始遇到「供給瓶頸」而產生商品、原物料、服務，甚至勞動力供不
應求的物價與成本伴隨上漲的「螺旋狀」（Spiral）通貨膨脹。
另外，也可能因部門別資產報酬率不均等的差距拉大，而產生投機行為，造成一時「假需
求」的暴增，終於導致「泡沫危機」。這些「假繁榮」症候群，除了長期觀察結構動態，
提早發現異常外，短期更應注意金融面因假需求造成的債務快速堆積，儘速設法疏導調節
。
商研院指出，目前相關數據多顯示商業服務業復甦步調穩健，但疫後領先復甦的住宿餐飲
業卻於2023年5月結束21個月的景氣循環上升，景氣循環趨勢轉而向下，今年4月循環趨勢
值甚至回到長期趨勢值（100）之下，7月繼續下降為98.88。
經濟部統計處發布的今年第2季住宿餐飲產值年成長率甚至首度見負，為-1.06%，已顯現
成長明顯遲緩跡象。然而，因其他子指標，尤其批發與零售復甦力道強勁，整體商業服務
業景氣上行走勢並未受到影響。
商研院還提到，商業服務業景氣變動走強，在五個景氣循環同行子指標之中，其一般循環
趨勢值均達到長期趨勢值(100)，唯獨住宿餐飲業自去年6月以來的走勢開始減緩並加速向
下，到今年7月的循環趨勢值已從去年5月的最高點103.37一路下降為98.88，跌勢頗劇。
顯示一般商業服務業復甦步調穩健，唯獨住宿餐飲業已遇到成長的瓶頸，需特別注意。
在領先指標綜合指數部分，也終於在去年5月觸底反彈，上升力道有加無減，而於去年10
月脫離-0.5個標準差的歷史經驗衰退區，更於今年7月來到0.8769個標準差，顯示景氣循
環變動將再往上提升。
在七個子指標中，景氣回升的再增為五個，最具指標意義的是，民間實質固定資本形成於
去年11月觸底，回升力道尚稱強勁，主計總處發布的實際值年成長率在今年第2季已恢復
正成長，成長幅度高達6.46%。
其餘子指標，包括：服務貿易收支淨額、商業服務業僱員淨進入率、商業服務業股價指數
與金融及保險業實質GDP也都持續上揚，只有運輸倉儲與倒置後的失業給付初次認定受理
件數等兩個子指標持續惡化。但目前這兩個趨勢下行的子指標，其下降力道尚稱溫和，而
且運輸及倉儲的循環趨勢指數102.79，還在長期趨勢值(100)之上。
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商研院6日發布今年7月最新商業服務業景氣循環分析預測，同行指標綜合指數已連續22個
月上升，雖升勢略有減緩，但預測到明年1月可持續上升，可說是將進入歷史經驗上的「
繁榮」境界。不過，商研院也預警，唯獨住宿餐飲業已遇到成長的瓶頸，需密切關注。
圖／商研院提供
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