Re: [討論] 高鐵財改案:高鐵不是爛攤子! (懶人包)

作者: manlike ( )   2015-01-08 18:16:16
※ 引述《manlike ( )》之銘言:
: 一般人聽到「破產」可能會很驚恐,認為高鐵破產人民納稅錢蓋的高鐵就會垮了,
: 以後高鐵就會變成廢鐵停止營運,這是大錯特錯的概念。
: 以下面幾點淺顯易懂的方式說明。
: Q1: 高鐵現在狀況是怎樣?
: A1: 高鐵到102年是還有累積虧損535億,但是近三年已經開始獲利,且高鐵獲利
: 逐年增加,累積的虧損逐年減少,詳見 http://goo.gl/uCwuM0。
: Q2: 高鐵到底賺多少?
: A2: 以102年來說,EPS是0.21,淨利大約33億元;而到了103年上半年,累積的淨利已
: 達50.8億元(詳見 http://goo.gl/h7z08n)。也就是說沒意外的話103年淨利可望達
: 到100億元,比前一年大幅增加,而負債也會來越少。而這淨利還是扣掉償還負債
: 、利息、折舊等支出,所以當負債都償還完畢後,高鐵未來每年的現金盈餘可望
: 高達200億元,這是相當可觀的獲利能力。
這我是有忽略一些東西,那就是103年上半年的淨利有部分是因為轉用 IFRSs 會計原則,
造成有 35.5億的遞延所得稅利益,所以實際上本業賺的只有15.33億,整年大概本業賺
30億。(詳見 http://goo.gl/dRukax)
也就是扣完折舊和利息後,高鐵目前還是賺錢的,並非因為付不起利息和折舊所以破產。
但是如果延長特許權40年後,每年折舊攤提的成本減少一半以上,以103年上半年折舊
85億計算,每年的淨利會增加80億以上,加上原本的30億獲利,每年高鐵可賺110億以上。
然後特許權延長到民國162年,也就是會產生 58年 x 110億元,大約 6400億元的利益!
但是你會說高鐵能用到民國162年這麼久都不用換新嗎?
如果依照歐晉德的說法(詳見 http://goo.gl/DlyBLo),他說高鐵設備可以用70~80年,
而目前才用了8年,用到民國162年是沒問題的,所以不會有大幅的購置新設備要攤提。
目前高鐵會破產,全是因為沒錢贖回特別股533億,並非因為付不出利息或是虧損。
要解決目前高鐵的問題,最好的做法就是讓他破產,由政府接手,將特別股的問題解決,
然後再延長高鐵的特許權年限,這樣高鐵每年會賺很多錢 110億!
賺太多就回饋在票價降價,一切都很完美,所有問題都解決了。
葉匡時想不到,哥都想到了。
: Q3: 高鐵現在破產後會怎樣?
: A3: (1) 政府會評估現在的高鐵的價值購回,由政府接手營運,所以高鐵營運不會中斷。
: (2) 現在的高鐵公司拿到這筆錢,必須優先償還銀行債務和利息,最後剩的錢
: 才是發還給現有的五大股東,這勢必會賠錢,但是這是賠那些五大股東的錢!
: (3) 政府接手營運,重新整頓後,可再將高鐵營運特許權轉移給民營業者,
: 獲利越來越好的高鐵應該可以賣個好價錢,比破產時的收購價高。
: Q4: 葉匡時的高鐵財改政策是怎樣呢?
: A4: 以高鐵這種大眾交通運輸民生必需品來看,高鐵未來每年穩定的獲利是沒問題的,
: 也就是說,高鐵未來至少每年獲利是200億,而葉匡時的高鐵財改案居然想要延長
: 現在五大股東財團的高鐵經營特許權40年,相當於將未來高鐵高達8000億元獲利
: 分配給這五大股東,然怪會算出年報酬率高達近6%的圖利財團的高鐵財改案。
: 當然這也顯示高鐵是很賺錢的!
: Q5: 高鐵那麼賺錢,那現在怎麼會破產呢?
: A5: 因為當初建高鐵時發行特別股籌錢,現在面臨需要贖回特別股533億元,但是高鐵
: 現在才正要開始賺錢,也就是高鐵獲利不如當初預期,現在能用的錢剩18億還不出
: 錢,那些財團股東又不願意增資贖回特別股,所以要破產啦,而破產受害最大的是
: 那些原始股東。但是將來高鐵能賺的錢絕對遠超過這533億。
: Q6: 結論是什麼?
: A6: (1) 高鐵應該讓他破產由政府接手。
: (2) 高鐵未來很快的會很賺錢,並不是爛攤子。
: (3) 高鐵是國家重大交通建設,增進人民生活便利,是好東西。
: (4) 葉匡時該下台,賤賣國家資產,圖利財團,還說盡力了,無恥!
作者: kauosong (如何一少年,匆匆已白頭)   2015-01-08 18:17:00
葉匡時也是這樣想啊!只要能先還利息
作者: manlike ( )   2015-01-08 18:18:00
葉匡時想的順序錯了,他是想直接延長特許權年限圖利財團!我想的是要讓他先破產,政府接手再延長特許權!
作者: kauosong (如何一少年,匆匆已白頭)   2015-01-08 18:19:00
因為破除是錢直接就要全還了
作者: manlike ( )   2015-01-08 18:20:00
還了可以再借~ =.=
作者: kauosong (如何一少年,匆匆已白頭)   2015-01-08 18:20:00
而且利息也付不出來了。展延年限才有解
作者: manlike ( )   2015-01-08 18:21:00
利息現在是付的出來的 =.=
作者: kauosong (如何一少年,匆匆已白頭)   2015-01-08 18:23:00
喔。謝謝。我沒看清楚
作者: basta (basta)   2015-01-08 18:26:00
弔詭的地方就在於政府不能讓高鐵破產,這會變成政府污點
作者: manlike ( )   2015-01-08 18:28:00
破產只是個狀態,其實並沒有改變什麼,重點是要政府接手
作者: yinaser   2015-01-08 18:33:00
因為沒有政府不願意花幾千億來補之前興建該付的鳥帳
作者: allfail (我要xx了)   2015-01-08 18:42:00
和前面引用的fed的文章 其實每月賺2-3億是一致的為何結論相反?請問一下折舊費用到底是什麼意思
作者: bluegold (丸少)   2015-01-08 18:48:00
折舊費用就是指購置固定資產的支出要依使用期限逐年攤銷是一種不影響現金流量的費用
作者: allfail (我要xx了)   2015-01-08 18:53:00
了解了. 基本上就是建造費用.所以關鍵是前面fed的文裡每月2億是不含折舊的現在這個扣完折舊還有2~3億顯然有問題
作者: ssnlee (來治猩猩的我)   2015-01-08 19:01:00
先破產臭罵國民黨後,再來接受再罵一次,民進黨的真會想賺
作者: allfail (我要xx了)   2015-01-08 19:01:00
所以問題是 如果破產政府要花多少錢去買.
作者: ssnlee (來治猩猩的我)   2015-01-08 19:02:00
爽又止癢呀,也不想想這玩意當初為什麼會搞成這樣,搞事的沒罪,擦屁股的全算他頭上。
作者: allfail (我要xx了)   2015-01-08 19:03:00
如果是用會計算法成本扣掉已經折舊的部分的話會變成高估他的價值,這樣其實是讓他破產才是圖利財團!
作者: dichotomyptt ((  ̄ c ̄)y▂ξ)   2015-01-08 19:09:00
q破產 頂新會很開心 因為她等很久了XD
作者: DustToDust (抱著她想著妳 )   2015-01-08 19:53:00
高鐵會賺錢賠錢都不重要 五大股東賺飽 小貶阿中也飽了反正最大股東是政府 錢也多是政府出的 不管會不會破產最後一樣是全民擦屁股 與其這樣 乾脆接管就好
作者: traystien (青春18きっぷ)   2015-01-08 20:08:00
土建確實可以用70~80年啊。機電就只有20~35年
作者: GreenSoldier (我是綠小兵)   2015-01-08 23:44:00
你以為70~80年間機電設備都不必維護更新? 不用營運成本喔 未免太天真了點

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