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辜朝明看貿易戰：美國越來越緊縮 中國的時間不多了....
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熟知中國經濟、日本野村總合研究所首席經濟學家的辜朝明，29日應國家級投資公司台杉
投資的邀請、以「自由貿易的命運」為題在台灣演講，曾研究日本衰退研究的他，也對目
前看似暫時休兵的貿易戰，提出了他自己的看法。
美國承受長期貿易逆差
辜朝明首先就以貿易理論與實際運作上的差異作出解釋，一般理論會解釋自由貿易會使得
整體國家受惠，「因為國內贏家拿到的比輸家失去的更多，因此整體經濟將得益於自由貿
易。」
但是美國實際發生的，卻是國內出現越來越多因為自由貿易產生的輸家（Loser）。讓理
論與現實產生差距，辜朝明認表示是因為美國長期以來存在嚴重的貿易逆差，「最後一次
美國的進出口達成平衡（Balance），已經是40年前了。」自由貿易理論要行得通，需要
建立在兩者貿易平衡的狀態下。
而這些輸家，又大多數居住在美國中間（middle）地帶、從事製造業，在近40年裡受創最
深，先後面臨日本、台灣、南韓以及最近中國製造業的競爭，「美國製造業在這40年幾乎
沒辦法休息。」因此在川普「製造業回美國」等口號宣傳下，這些屬於中間（middle）地
帶的選民，在2016年幾乎都把票投給了川普。
慷慨的美國已經消失了
而川普上任後，即以身體力行的方式退出TPP（跨太平洋夥伴關係協定），與墨西哥、加
拿大重新簽署USMCA（美墨加協定）取代原有的NAFTA（北美自由貿易協定）等作為。辜朝
明表示，川普就像在說「如果你不打開市場讓我們的產品進入，我們也會向你們關閉我們
的市場」，他的作為比較像是在嘗試打開不同市場。
對於以上種種跡象，辜朝明認為「那個慷慨的美國已經消失了（That generous America
is gone）」。他也特別提醒過去長期享受美國慷慨（逆差）的東亞，需要看清這個新的
局勢，「這不只是針對中國，對所有人都不好（bad）。」
他以日本剛與美國簽署的FTA（自由貿易協定）舉例，認為日本在農業上較弱勢，「假如
美國與日本達成真正的貿易協定，農業市場必須完全開放，一定會對日本農業產生影響。
」
辜朝明也提醒，並不只是因為川普的個性才選擇推行相關政策。「就算是民主黨總統候選
人希拉蕊的支持者，也會在競選活動裡舉反對TPP的牌子。」辜朝明表示TPP被形容成21世
紀最好的貿易協定，但許多美國人仍然不想要簽署它。
中國面臨中等收入陷阱
影響全球經濟成長動能的美中貿易戰走向，關鍵的主角中國，在面臨美國的壓力下，辜朝
明也指出，其內部有很大的經濟問題等待解決，統計顯示，中國可勞動人口於2011年站上
高峰後開始逐年逐漸減少，總人口也將在2029年後開始遞減，這意味著中國經濟成長的動
能將逐一消失。
辜朝明認為，中國即將重演日本發生過的問題，「企業會認為，我們為何不將投資移往其
他人口、市場正在成長的地方呢？」開發中國家起步多半靠大量的人力投入製造業，但隨
著GDP成長速度逐漸減緩後，連帶影響人力成本提升，「一旦有更低成本的競爭者出現，
在原有工廠搬遷至其他成本更低的地方後，原有國家經濟成長就會出現停滯。」此說法被
經濟學家稱為「中等收入陷阱」。
目前只有少數幾個國家成功跨過中等收入陷阱，分別是日本、台灣、南韓、香港以及新加
坡，成功進入高收入國家水平，其他在南美洲、中東、中歐多個國家都被困在中等收入陷
阱中。
對於逐漸逼近的中等收入陷阱，中國提出的對策則是在剩下的10年內推動「中國製造2025
」進行產業升級。辜朝明認為，中國在產業轉型的壓力下，會盡快與美國達成協定，因為
留給中國的時間不多了。
中、美是截然不同的政體
雖然對於中、美兩者達成協議顯得較為樂觀，但辜朝明表示以長期來看，未來美國只會越
來越緊縮（tighten the screws further and further），甚至會出現企業被迫在中、美
選邊站投資的狀況。
辜朝明也以自身在25年前親身經歷的美國與日本的貿易摩擦來做對比，他表示，幸運的是
美國與日本的分歧只出現在經濟議題，在民主、自由、國家安全方面並沒有爭議。
「但美國幾乎是與中國在每件事對抗（Everything is in confrontation.）」包括南中
國海、台灣議題等等，他認為在中國發生的大規模監控，是美國無法忍受的，超出了一般
的經濟議題以外。
對中強硬獲得跨黨派支持
辜朝明也援引美國歷史課本談到的概念表示：「二戰中美國學到兩個教訓就是，不要給獨
裁者時間，也不向獨裁者妥協。（never gave dictators time, and never compromise
with the dictators）」
他分析在川普上台前，原本華盛頓對中政策分為兩派，一是懷疑派，認為不該相信共產獨
裁者 ; 另外一邊則較為樂觀，認為可以慢慢改變中國的民主、人權環境，中國能夠逐漸
改變走向開放社會。
辜朝明表示，當中國使用科技開始大規模監控人民，並且領導人習近平試圖將他的任期無
限延長之時，美國的政治光譜（political spectrum）有了很大的改變。因此在川普對中
強硬的政策，罕見地獲得共和、民主兩黨跨黨派支持。「也許中國未來可能會改變，美國
也可能會說我們繼續做生意吧，但這並不是現在華府的氣氛。」
4.附註、心得、想法︰
套句老話
現實的風向已經變了
只有9.2還或在對岸網軍用假新聞製造的同溫層裡
直到泡沫爆裂的攤牌時刻...