1.轉錄網址︰
https://talk.ltn.com.tw/article/paper/1663165
2.轉錄來源︰自由評論網
3.轉錄內容︰
從媒體報導得知，「新新併」雙方公司都已經依法循序漸進的在進行合併程序。併購絕非金
錢遊戲，而是繁複瑣碎的重大課題，尤以金融機構併購涉及層面更廣，主管機關特別重視併
購的適法性及公平性，且對作業流程的誠信格外重視，深恐少數業者利用併購消息從中獲利
，若是金融機構具有影響力者參與其中，恐動機不單純。
觀察新光金股價變化，日前早上即有媒體報導某家金融機構，擬在新新併進入最後階段出手
搶親，消息一出，市場譁然，新光金股價即有明顯拉抬；果真在下午，擬搶婚的某金融機構
突然發布重訊，宣布當天已召開臨時董事會決議通過要公開收購新光金控股權，並將報請金
管會核准云云。該金融機構單方面主動發起類似搶婚戲碼，不禁令人質疑，主管機關究竟是
鼓勵兩情相悅的婚禮？還是只要肯灑錢則搶婚也可以？所以主管機關的後繼作為恐比併購個
案更受大眾關注，因此事對台灣金融業甚至其他產業日後併購生態之健全性，具有重大影響
。
本次「搶婚」是否合法合規及合理，特別是否在挑戰主管機關的底線？值得攤開檢視如下：
一、公司治理面：未經主管機關核准前，貿然向市場宣布要公開收購特定公司之股票，將標
的公司名稱堂而皇之揭露，難道沒有違反法令？難道符合公司治理？且併購過程首重資訊保
密，如此赤裸裸地把尚未取得主管機關核准之案件訊息對外揭露，不僅片面干擾標的公司價
格，實際也已造成相關公司股價波動，這應非健全的證券交易市場所容許。
二、是否濫用重大訊息制度以意圖增加新新併的談判難度：董事會通過要向主管機關「申請
」核准公開收購之決議，純就「董事會決議申請」而言，依法似無必要發布重訊，何況指名
道姓。身為大型金融機構，率性向市場拋送消息，形同兒戲，是否為大家所認同或為金融主
管機關所容許，值得深思。況且在主管機關核准前就先行發布，若只是為了干擾合併案進行
，行為恐非金融業所期待。
三、是否有維護自身公司的股東權益：倘未經嚴謹評估就先決議以公開收購方式介入別人幾
乎已近完成的合併案，處理程序是否有損自身股東之權益，亦值得探討。
四、是否有妨害金融秩序之虞：某金融機構此舉若是為了阻止進行中的合意購併，增添合併
難度，是否有妨礙金融秩序之虞，不無疑義。況當天下午臨時董事會召開之前，早上已有媒
體傳出消息，這種提前走漏消息，是否意圖影響股市行情？金管會應予嚴查及重罰。
五、是否影響市場穩定：以菜市場喊價行為干擾股市交易，將導致股價短期波動而影響市場
穩定，主管機關應正視暨監控，倘有涉及內線交易者，更應嚴查嚴懲。
金融業是台灣發展百工百業的基石，金融業透過併購擴大規模，對台灣經濟發展及競爭力絕
對有正面助益。然因金融業之資金來自大眾，手段之合法合規乃屬最基本，應以更高標準自
律，否則無異開公司治理的倒車，主管機關不應容忍或置之不理。
（作者是投顧公司證券研究部門）
4.附註、心得、想法︰
前一波走漏收購消息，影響股市行情，金管會說要嚴查及重罰這件事，到底後來有沒有去查
?