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中國2月CPI降0.7% 13個月來首度跌破零 通縮壓力大！
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鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合報導 2025-03-10 11:00
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中國2月CPI降0.7% 13個月來首度跌破零 通縮壓力大！
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中國國家統計局周日（9 日）公布的數據顯示，中國 2 月消費者物價指數（CPI），年降
0.7%，為 13 個月以來首度跌破零，顯示中國經濟持續面臨通縮壓力。
據《彭博》報導，銀保資產首席經濟學家張智威說：「中國經濟仍面臨通縮壓力，內需依
然疲軟。」
《彭博》經濟學家曲天石（David Qu）認為：「中國 2 月物價比預期疲弱，顯示出需求
疲軟，政策制定者需要趕快落實刺激措施。如果沒有財政和貨幣政策的強大推動，通縮壓
力會繼續拖累經濟。」
中國國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，2 月 CPI 由漲轉降主要有以下三方面原
因：
一是春節錯月導致上年同期對比基數較高。上年 2 月受春節因素影響，食品和服務價格
上漲較多，抬高了今年 2 月對比基數，導致今年 2 月受上年價格變動的影響為負。
二是今年 2 月的天氣有利於鮮菜生長運輸。2 月全國雨雪冰凍天氣較少，而上年同期部
分地區出現兩輪雨雪冰凍天氣，對農業生產和運輸產生較大影響。2 月鮮菜價格年降
12.6%，影響 CPI 下降約 0.31 個百分點。
三是汽車等商品降價促銷。2 月燃油小汽車和新能源小車價格分別年降 5.0% 和 6.0%，
合計影響 CPI 下降約 0.16 個百分點。
2 月生產者物價指數（PPI）年降 2.2%，董莉娟認為，PPI 下降主要有以下原因：
一是春節前後為工業生產淡季，多數建築項目停工影響建材需求。受假日、低溫天氣等因
素影響，建築項目停工較多，建材等需求偏弱，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降
10.6%，非金屬礦物製品業價格下降 3.5%。
二是春節期間煤炭供應充足、保障有力。煤炭生產整體穩定，電廠、港口存煤充足，煤炭
加工價格下降 24.7%，煤炭開採和洗選業價格下降 12.5%。
三是國際油價波動傳導帶動中國國內石油相關行業價格下行。受國際原油價格波動傳導影
響，國內石油相關行業價格下降，其中石油開採價格年降 5.1%，有機化學原料製造價格
下降 4.5%，精煉石油產品製造價格年降 1.6%。與此同時，隨著宏觀政策效果逐步顯現，
部分行業生產需求增加，帶動 PPI 降幅收窄。
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我感覺中國經濟[通縮]壓力仍大
我猜中國目前內需和房地產很慘，GDP成長據說大部分依靠對一些新興產業的投資
但其實民間消費很慘，[窮鬼套餐]盛行
據說生產過剩，只能降低商品價格，企業獲利下降，工資下滑
人民更不敢消費，只能靠外銷，但是大多只能打價格戰
且現在又面臨各國以關稅對抗中國商品的傾銷
中國人生活應該不太好。