新興國第一槍 匈牙利實施負利率
http://uc.udn.com.tw/photo/2016/03/24/2/1962405.jpg 負利率國家 圖／經濟日報提供
匈牙利為新興經濟體實施負利率開第一槍。央行22日意外將基本放款利率從1.35%降到
1.2%的歷史低點，隔夜放款利率從2.1%降為1.45%，並將商業銀行超額準備金隔夜利率由
0.1%降到-0.1%；央行承諾將繼續降低利率，以促進經濟成長及拉高通膨。
匈牙利已連續七個月維持貸款利率不變，而市場原本預期央行會等4月5月才降息。央行聲
明中指出，「利率將繼續下降」，直到貨幣情勢寬鬆到足以使通膨率維持3%目標為止。
央行指出，「貨幣政策委員會仍準備在必要時使用各種工具」。央行未來將每月對隔夜利
率做出決策。央行目前預測到年底時，基本放款利率將降到1%。
央行之前預測將於2017年達成通膨目標，但22日表示現在由於油價偏低，全球成長減緩，
且通膨預期降到歷史低點，可能無法按時達成。央行將2016年的預估通膨率從1.7%大幅下
修到僅0.3%，而2 月的通膨年增率也大幅下降，並低於預估。
央行恢復降息，顯示政策偏好已從量化寬鬆政策，轉向降低利率。
奧地利第一儲蓄銀行經濟學者烏莫西表示，實施負利率是對商業銀行傳達訊息，表示央行
無懼於進一步壓低利率。該行預測今年底時基本放款利率將再降到0.75%；匈牙利貨幣匯
率將由目前的1歐元兌311.69弗林特，貶到318弗林特。
匈牙利由於外債劇減，實施緊縮財政政策，加上經常帳鉅額順差，因此弗林匯率相對強勢
；分析師指出，央行重啟降息周期，另一目的顯然是為了避免弗林特升值，不利於達成通
膨目標。今年來弗林特兌歐元累積升值4.8%。
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