步履蹣跚、風險上升 IMF下修全球經濟成長率預期
風傳媒（http://www.storm.mg/article/102357）
國際貨幣基金組織（IMF）最新一期《全球經濟展望》指出，全球成長仍在繼續，但增速十分緩慢，2016年將成長3.2%，2017年成長3.5%，分別較2016年1月的預測下調0.2和0.1個百分點。世界經濟面臨的風險因此上升。
台灣2015年成長率0.7%，2016年最新估計值為1.5%，2017年可望上升至2.2%。中國2016年估計將有6.5%的成長，比先前預估上修0.2個百分點，但比起去年仍大幅減速；中國明年的成長率也由原先預估的6%上修到6.2%。
IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）日前警告，復甦仍然太緩慢、太脆弱，低成長若長期持續將會帶來風險，給許多國家的社會和政治造成破壞性影響。
「增速降低意味著犯錯誤的餘地更小」，IMF經濟顧問兼研究部主任奧伯斯費爾德（Maurice Obstfeld）表示。他進一步指出：「低成長本身會損害潛在產出，而這又會進一步影響需求和投資。」
奧伯斯費爾德表示，在前景疲軟的情況下，各方必須迅速、積極做出回應。他強調，要支持全球成長，需要採取更有力的政策組合，結構性政策、財政政策和貨幣政策三管齊下，「如果各國政策制定者能清晰認識到共同風險並聯手應對，將對全球信心產生巨大的積極影響。」
已開發經濟體復甦緩慢
《全球經濟展望》預測，已開發經濟體增速依然緩慢，約為2%。危機遺留問題尚未解決，導致需求低迷；人口形勢不利和生產力成長緩慢，也都阻礙了復甦。
預計美國今年成長2.4%，與去年持平，2017年增速小幅提升。企業資產負債表改善，財政拖累得以解決，房地產市場好轉，都將支持國內需求。預計上述因素能夠抵消美元走強、製造業疲軟造成的淨出口下降。
歐元區成長持續放緩，今明兩年預計分別成長1.5%和1.6%。投資低迷，失業率偏高，企業資產負債表薄弱，都對成長產生不利影響。英國將在6月23日就是否留在歐盟舉行公投，如果英國選民決定脫離歐盟，歐洲經濟將遭到重創。
日本的成長和通膨均弱於預期，這特別反映出私人消費的大幅下滑。預計2016年增速維持在0.5%；2017年消費稅將按計畫上調，經濟預計小幅收縮0.1%。
新興、開發中經濟體增速進一步放緩
儘管2016年全球成長中新興市場和開發中經濟體比重仍然最大，但各國前景仍不均衡，增速普遍低於過去20年的水平。
《全球經濟展望》預測，與2015年相比，新興市場和開發中經濟僅將溫和成長，今明兩年增速預計為4.1%和4.6%。
這一預測反映出以下因素：
＊伴隨油價下跌，石油輸出國增速放緩；包括拉美在內的非石油大宗商品出口國前景依然疲軟。
＊中國成長溫和放緩，成長繼續從製造業和投資驅動轉向服務業和消費驅動。
＊巴西、俄羅斯陷入深度衰退，部分拉美和中東國家成長疲軟，遭受油價下跌衝擊和面臨嚴峻衝突和安全形勢的國家尤為如此。
＊受不利全球經濟環境影響，許多非洲國家和低收入國家的成長前景減弱。
積極方面，印度仍是一個亮點，其成長強勁且實際收入不斷提升。東協五國經濟體——印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南——也表現良好。此外，美國復甦和多數情況下的油價走低令墨西哥以及中美洲和加勒比國家受益。
風險正在上升
在當前疲軟的經濟環境下，經濟前景面臨更為顯著的風險。這包括：
＊金融動盪可能再次出現並損害信心。例如，新興市場經濟體若再出現一輪貨幣貶值，可能使企業資產負債表進一步惡化；資本流入若大幅下降，可能導致其國內需求迅速收縮。
＊如果油價長期低迷，將進一步損害石油輸出國的前景。
＊若中國的增速較目前預期大幅下滑，可能通過貿易、大宗商品價格和信心等管道產生強烈的國際溢出效應，導致全球經濟增速普遍進一步降低。
＊包括地緣政治衝突、政治分歧、恐怖主義、難民流動和全球流行病在內的許多非經濟衝擊，對相關國家、地區構成威脅。如果放任不管，可能對全球經濟活動產生顯著的溢出效應。
有利的方面是，近期油價下跌對提振石油進口國需求的影響可能比目前預想的更強，包括消費者可能預計價格會在更長期維持更低水平。
提高成長率仍然是優先任務
採取更激進的政策措施來提升需求和供給潛力，能同時促進經濟在短期和長期的成長。
《世界經濟展望》強調，應採取三管齊下、相互支撐的政策措施，包括：
（1）結構性改革；
（2）財政支持，採取有利成長的收入、支出組合；在有必要且財政空間允許時，進行財政刺激；
（3）貨幣政策措施。
結構性改革亟需繼續推進，且有這麼做的空間。《世界經濟展望》的分析發現，已開發經濟體若開展勞動力和產品市場改革，將促進改善中長期成長前景。若要改革在短期發揮最大功效，精心確定改革的優先項和次序至關重要。
就當下而言，伴隨財政刺激的改革最有價值，包括削減低效的勞動稅、增加研發和積極勞動力市場政策（即幫助失業勞工重新就業的改革，如就業培訓序計劃）等方面的公共支出。
大力推行提升企業競爭和便利創業投資的產品市場改革，因為這些改革在宏觀經濟環境較差時仍能改善產出，且不影響公共財政。
若有可能，在削減事業福利和放鬆就業保障時，應同時採取其他措施，抵消改革對弱勢群體帶來的短期成本。
在許多已開發經濟體，寬鬆的貨幣政策對支持經濟活動和提升通膨預期仍然至關重要。在許多新興市場和開發中經濟體，貨幣政策必須克服匯率貶值對通膨和私人部門資產負債表的影響。為應對貿易條件衝擊，應在可能時採取靈活匯率來吸收衝擊。
最後，若要營造一個良好環境，讓貨幣、財政和結構性政策發揮最大功效，進一步強化金融部門至關重要。
《世界經濟展望》警告，政策制定者必須擬出應急預案和集體措施，以應對未來可能出現的下行風險。 開展合作來強化全球金融安全網和全球監管體制，對實現穩健的國際金融體系也十分重要。