英國脫歐將給世界帶來多大衝擊波
　　6月24日，英國脫歐公投在過山車式的行情中結束。英國與歐洲大陸的漸行漸遠，歷
史性地逆轉了歐洲一體化的進程。從建構共同主權到收回全部經濟主權，擁有老牌帝國、
全球第五大經濟體、歐洲第二大經濟體、聯合國安理會常任理事國等諸多名號的英國，脫
離歐盟，其衝擊波非比尋常。寰球同此涼熱，這一沖擊波也將迅速傳導到諸多國際關係中
，並在各個方面產生近期到長期的影響。
　　過去70年，推進一體化進程是歐洲演變的主要脈絡，並建成了全球最高水平的一體化
區域。在全球經濟一體化方興未艾之際，為什麼會發生英國脫歐這樣的“黑天鵝”事件？
對於全球金融市場、歐盟組織架構、地緣政治、中國經濟外部環境等又將產生多大影響？
　　脫歐的三條導火索是什麼
　　卡梅倫“玩火”、歐盟的弊端和對歐洲大陸主導權旁落的失落，共同構成了此次英國
脫歐公投的主要背景。
　　英國脫歐公投，始於2011年卡梅倫首相否決歐盟財政條約。條約要求，歐盟成員國都
應嚴格遵守預算赤字佔GDP比重不得超出3%的規定，並在未來數年逐步削減公共債務。對
此，旨在推動金融創新的卡梅倫政府提出賦予英國一定特權，以歐盟放鬆對英國金融監管
的方式換取英國對該條約的支持。由於放鬆金融監管可能導致歐盟應對歐債危機的努力落
空，因此歐盟拒絕了這一提議，卡梅倫隨即否決了條約。2013年，卡梅倫提出，如果他領
導的保守黨在2015年大選獲勝，將舉行全民公投以決定英國是否退歐。卡梅倫連任後，脫
歐公投提上日程。
　　儘管脫歐公投是卡梅倫內閣主導，對歐盟的官僚主義、巨額攤派、一刀切式的財政紀
律等英國政界也有諸多抱怨，但卡梅倫並非脫歐派，舉行公投等於押上了卡梅倫內閣的政
治生命。之所以要進行這場豪賭，既是兌現2013年的承諾，也是為了轉移壓力——經濟上
，開放的邊界導致外來勞工擠占了英國本土勞工的工作崗位，嚴厲的財政紀律限制了英國
的金融創新能力；在難民問題上，留在歐盟就必須按照歐盟計劃接納難民，而不能依據英
國各地的財政能力和民意自行選擇；在歐盟擴容問題上，未來接納土耳其將迫使英國掏更
多的錢補貼“窮國”，等等。公投可以轉移這些重壓，並卸掉部分政治責任。
　　不過，這只是部分導火索。卡梅倫內閣面臨的壓力，德、法等歐洲大國同樣存在，經
濟問題嚴重的希臘等國，也不乏脫歐之聲，甚至多次上演脫歐戲碼以換取國際債權人讓步
。為何是英國率先脫歐？
　　埋得更深的導火索在於英國的外交傳統。歷史上，英國與歐洲大陸就習慣於保持一種
若即若離的關係，以通過“離岸平衡”等策略獲取最大利益。對於二戰後歐洲的聯合進程
，英國的立場一直是支持但不參加，甚至一度組建歐洲自由貿易聯盟以對抗早期的歐洲經
濟共同體。上世紀60年代以後，為擺脫經濟困境，英國勉強加入歐洲一體化進程。在這個
過程中，英國飽受歐洲大陸強權的“羞辱”。戴高樂曾兩次否決英國加入歐共體，而近年
來德國在歐盟的主導地位也讓英國頗感不適。
　　卡梅倫“玩火”、歐盟的弊端和對歐洲大陸主導權旁落的失落，共同構成了此次英國
脫歐公投的主要背景。
　　脫歐對市場有多大衝擊力
　　所有跡像都表明，英國脫歐很可能是一隻破壞性低於預期的“黑天鵝”。當然，這不
意味著其衝擊波會迅速消散。
　　英國脫歐是一隻怎樣的“黑天鵝”？有沒有可能發展為第二個“雷曼事件”？
　　公投當天的市場行情可謂驚心動魄。公投結果引發英國和歐盟的巨大反彈，已有250
多萬英國人要求重新公投，荷、法等國右翼黨派呼籲也舉行脫歐公投，歐盟則要求英國馬
上走，以威懾可能蠢蠢欲動的成員國。
　　這幅場景確實宛如又一場國際金融危機的先兆，但必須指出，與“雷曼事件”發生時
相比，英國脫歐有很大不同。一方面，2008年以後，各國金融監管力度都有所增強，英國
脫歐公投前金融市場已反复消化這一事件，因此公投結果不具有雷曼倒閉那樣的傳染力。
另一方面，儘管許多研究表明，近期內英國將遭遇重大經濟損失，但英國經濟基本面不會
因此發生顯著變化。英國與歐洲大陸的經濟聯繫不會因此中斷，只是交流成本和方式將有
所調整，因此其風險並非不可控制。
　　進入6月以來，金融市場的反复震盪本就不缺過度解讀、藉機套利的推手。借重大事
件尋利，本來就是金融市場的常用手法。高盛分析認為，根據歷史數據，從當前歐洲股市
的風險溢價水平看，脫歐最多導致歐洲股市下跌15%，而雷曼公司倒閉時，歐洲股市下跌
了46%，兩者不具有真正的可比性。此外，歐洲央行早先已經宣布，如果英國公投決定退
歐，歐洲央行將在次日第一時間與英國央行聯手行動，以增加投資者的信心，防止恐慌情
緒擴散。
　　所有跡像都表明，英國脫歐很可能是一隻破壞性低於預期的“黑天鵝”。當然，這不
意味著其衝擊波會迅速消散。
　　以英國為主要市場的企業，將在相當一段時間內品嚐英鎊“打折”帶來的風險。英國
脫歐與否也是美聯儲是否加息的重要參考，脫歐導致的不確定性，將迫使美聯儲更加慎重
。而日元為避免升值過快，有可能醞釀更大的匯率戰。這些影響將在今後漸次顯現。
　　脫歐對國際政治有何影響
　　在英國脫歐公投前，經濟一體化就已面臨不小威脅，公投再次打擊了經濟一體化的勢
頭。
　　英國脫歐，直接的政治效應是卡梅倫的保守黨內閣可能將被迫集體辭職。事實上，公
投結果一出來，卡梅倫就宣布將辭職。而工黨和疑歐派自由黨，則將因此獲得更大的政治
活動空間。但是，這只是初級政治效應。
　　更大的政治效應在三個方面。其一，對內秉持自由市場理念，對外主要秉持“大西洋
主義”的保守黨，可能面臨政策理念的重新調整。公投表明，同經濟開放、與美結盟相比
，部分回到“孤島主義”、實施均衡外交或許更能得到民眾歡心。這不僅是保守黨，也是
英國其他主要政黨必須考量的命題。在一定程度上，社會思潮由右而左，是經濟危機之後
常見的鐘擺現象，公投只是集中、鮮明地體現了這一轉向。就此來看，英國未來的內政外
交政策，有不小的轉變可能。
　　其二，歐盟組織架構將面臨前所未有的衝擊。疑歐派不僅在英國有市場，在其他歐洲
國家同樣有市場。此前，丹麥、瑞典、匈牙利等國就因為歐盟財政條約等剛性約束有所“
反抗”，要么對歐盟重大政策進行公投，要么由政府出面直接否決，英國脫歐可能產生示
範效應，激勵歐洲各國的疑歐派加大行動力度。此外，舉行公投還可以成為歐盟各成員國
討價還價的手段。僅僅依靠統歐派代表德國的不斷“輸血”，歐元區和歐盟才沒有瓦解，
但受難民問題影響，德國民眾越來越不願意承擔額外義務。今年德國地方選舉，默克爾所
屬的基民盟連遭挫敗，說明危機將至。歐盟正面臨成立以來最大的危機，如果各成員國紛
紛突破財政約束，在難民潮面前繼續豎起邊界牆，歐盟就只能向空心化發展。
　　其三，全球經濟一體化受挫。表面看，一體化是國際經濟議題，但實際上這首先是一
道政治題。在英國脫歐公投前，經濟一體化就已面臨不小威脅。正是出於涵蓋經濟、政治
、意識形態等考量，美國力推TPP，以掌握全球自由貿易的規則制定權，讓自由貿易面臨
瓦解風險。英國脫歐公投，再次打擊了經濟一體化的勢頭。如何通過全球、區域經濟一體
化尋找多贏機會，同時維護單獨經濟體的自身利益，這兩者的平衡，是擺在加入全球經濟
分工體系的所有經濟體要長期思考的問題。
　　脫歐對中國有哪些利弊
　　英國脫歐衝擊波在中國會有折射，但同時也賦予了中英兩國快速發展經貿、政治等全
方位關係的新契機。
　　中國和英國有密切的經貿聯繫和政治聯繫，英國脫歐衝擊波在中國也會有折射。短期
內，通過匯率渠道、流動性渠道、貿易渠道，中國將承接一些英國脫歐的壓力。匯率方面
，英鎊對美元貶值帶動美元升值，導致人民幣對美元被動貶值，這將增加資本外流的衝動
。如果英鎊、歐元對美元貶值持續時間較長，央行可能不得不出手干預，以保證人民幣匯
率的相對穩定。而首要的，是加強對人民幣離岸市場的匯價干預；流動性方面，外來資本
在中國資本市場進行資產配置的規模可能階段性減少，轉而購買美元資產，這要求央行對
市場流動性的評估更加精確；貿易渠道方面，英國是歐盟內部對華第二大貿易夥伴，匯率
風險的抬升會導致雙方企業近期在貿易和投資上趨於審慎。
　　不過，英國脫歐對中國並非全部是弊。比如，英鎊貶值降低了在英投資、旅遊、留學
的成本，為中國企業和居民走出去提供了更有吸引力的選項。此外，英國市場只佔中國對
外出口的3%，雖然個別企業短期內或受到衝擊，但不致讓對外出口的總體形勢發生逆轉，
導致出口環境突然惡化。
　　更重要的，英國脫歐賦予了中英兩國快速發展經貿、政治等全方位關係的新契機。退
歐後，英國需要重新構建與歐盟以及第三國的關係。根據英國財政部的測算，重新構建穩
定關係最短要兩年，最長要15年。英國此前與歐盟以及與歐盟框架有關的第三國之間簽署
的許多協議，需要重新評估認定。這是中國與英國發展更密切關係的時機。
　　一個與歐盟關係要重新認定的英國，需要通過拓展中國市場穩定經濟基本面；而人民
幣國際化任重道遠的中國，需要通過英國的國際金融中心地位，審視評估國際化進程的成
本、步驟，提高人民幣的國際信用。此外，中英貿易額仍處於較低水平，雙方去年已達成
共識，儘早將雙邊貿易額提高到1000億美元水平，並共同興建欣克利角C核電站。英國脫
歐，增加了中英市場的相互依賴度，為儘早完成各項合作目標提供了新動能。此外，歐盟
在承認中國市場經濟地位等方面存在的政治桎梏，也可能鬆動。
　　就長遠而言，無論英國脫歐還有哪些變數，歐盟可能掀起怎樣的連鎖反應，有一點可
以肯定，與中國的合作關係不會就此中止，合作水平不會因此下降。相反，會出現更多可
能性，而這些可能性就是機會。至於英國脫歐導致的市場動盪，經濟一體化因此遭遇的挫
折，其最大的價值是，發出了國際社會應當加強合作而不是瓦解合作的警訊。
http://news.xinhuanet.com/world/2016-06/27/c_129091765.htm