標題:中國經濟放緩全球受衝擊
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2021 年 10 月 4 日，北京一棟在建的商業寫字樓前掛著紅燈籠。最新數據顯示，中國
經濟正在失去可持續增長的動力。 AP - Andy Wong
中國經濟火車頭剎車，整個亞洲，甚至全球跟著放緩。第三季度，全球第二大經濟體增長
率僅4.9%，進入10月以來，幾項關鍵性經濟指標都不太好，這意味著中國經濟將繼續放緩
下去。法國『世界報』援引全球多位經濟學家就此指出，全球經濟正在遭受衝擊。
總部位於倫敦的勞雷薩諮詢公司的管理合夥人尼古拉斯·斯皮羅 警告說。中國經濟活動
自從1990年代以來從未如此低落過，全球經濟將無可避免受到衝擊。
牛津經濟研究院在 10 月底發佈的一份報告中表示：最令人擔憂的是，這一衝擊不僅與後
疫情時期的原材料漲價、物資稀缺有關，“國內需求疲軟是中國工業放緩的一個更為重要
的因素。”
當前經濟放緩的原因非常深遠，一年前，通過優先去槓桿，北京放慢了地方投資，同時收
緊銀行貸款。使得間接貢獻了該國國內生產總值 30% 的房地產行業陷入危機，開發商恆
大的受挫就說明了這一點，該行業受到約 2600 億歐元債務的影響。
Natixis 銀行亞太區首席經濟學家艾麗西亞·加西亞·赫雷羅 認為： “從長遠來看，中
國正遭受生產力下降和人口老齡化雙重困擾，” 國際貨幣基金組織調低了對中國2022年
經濟增長的預估，北京則把這一預估維持在6%。IMF 副總裁傑弗裡·岡本最近悲觀地表示
： “不太好的消息是，中國的發展勢頭正在減弱”。
事實上，中國經濟幾十年來經久不息的增長勢頭帶動著全球經濟增長，斯皮羅表示，“世
界如此習慣於這一高節奏增長以至於忘記了從中得到的好處”。根據滙豐銀行數據，中國
GDP每 增長 1 個百分點意味著帶動韓國增長 0.7 個百分點，其次最大的受益者是泰國
和台灣，對歐洲僅產生 0.05 個百分點的積極影響。
首先受到中國經濟放緩衝擊的是亞洲國家，因為它們的供應鏈緊密相連。 2020年，東盟
由此成為中國主要貿易夥伴，貿易額高達7300億美元。
越南20%的出口取決於中國，台灣高達三分之一。10 月初，菲律賓央行行長本傑明·迪奧
克諾 警告說，中國經濟放緩可能會影響菲律賓的出口和旅遊業：每年有 830 萬中國人去
菲律賓度假。根據亞洲開發銀行評估，中國經濟放緩對亞洲和新興大國的影響要比對發達
國家大得多。
不過，全球沒有任何一個地區能免受衝擊。Natixis在 10 月 18 日公佈的一項研究中，
提到了銅礦石主要出口國智利，該國經濟部長盧卡斯·帕拉西奧公開對恆大破產會對採礦
業的災難性影響表示擔心。向中國出售牛肉、鐵礦石和農業原材料的巴西也難免於衝擊。
在歐洲，首當其衝的是貨物和機械主要生產國德國，在非洲，受中國經濟衰退影響最大的
是埃塞俄比亞和南非。
建築工地停建已經對原材料諸如澳洲鐵礦石產生後果，五月份以來，礦石價格已減半。負
責監督與中國經濟關係的美國國會委員會在 10 月份的最後一份公報中警告說，“由於(
中國)經濟疲軟，美國出口（……）可能會繼續下降”。不過，美國第三季度經濟增長已
經突然放緩。中國內需疲軟也將對汽車行業等某些行業造成不利影響。德國大眾集團生產
的汽車十分之四銷售給了中國。
赫雷羅強調：“在中國第三季度4.9% 的增長中，有四個百分點來自其出口。”因此，預計
北京將採取更激進的攻勢以增加其國際市場份額，這對其他出口國來說不是好消息。簡而
言之，中國經濟的落地只會造成許多輸家，也許只有美國會出於戰略原因歡迎北京的削弱
。
唯一的好處是這將有助於減緩全球通脹並遏制能源價格飆升。根據國際貨幣基金組織的預
測，美國物價同比上漲 5.4%，預計全球通脹將在 2021 年底見頂，然後在2022年中逐漸
回落。滙豐亞洲經濟研究部聯席主管 Frederic Neumann 表示，“隨著中國經濟失去動力
，價格壓力將有所緩解。 ”
有沒有另外一個新興經濟體可以取代中國牽引世界經濟向前？赫雷羅認為：“沒有任何國
家可以取代中國，一方面沒有中國的規模，另外一方面20年來帶動全球化的東風已經銳減
，因此，世界面臨的是一個急需解決的結構性問題”。
持有該國股票和債券市場 3.5% 的外國投資者暫時似乎並不擔心。也許他們錯了。斯皮羅
先生警告說： “投資人試圖淡化風險，北京承諾金融和社會穩定的政治意願讓他們感到
放心。”
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