標題:中國經濟熄火
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中央社
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中國上半年的經濟情勢先盛後衰，原本預期解除COVID-19疫情防控後的經濟反彈並未出現
，復甦的腳步逐漸趨緩。而出口不振、消費降溫，青年失業率屢創新高等各式問題，也成
為中國在疫後不得不面對的挑戰。雖然陸續祭出諸多振興措施，然而似乎仍難令低迷的情
勢「醒過來」。
中國經濟熄火1 / 數字會說話 中國經濟從高歌猛進到引擎熄火
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中國經濟復甦不如預期，青年失業率創新高、出口衰退、工業利潤下降等宏觀經濟數據在
在顯示引擎熄火。圖為上海知名商圈南京路步行街的街景。中央社記者吳柏緯上海攝 112
年7月21日
中國上半年的經濟情勢先盛後衰，原本預期解除COVID-19疫情防控後的經濟反彈並未出現
，復甦的腳步逐漸趨緩。而出口不振、消費降溫，青年失業率屢創新高等各式問題，也成
為中國在疫後不得不面對的挑戰。雖然陸續祭出諸多振興措施，然而似乎仍難令低迷的情
勢「醒過來」。
（中央社記者吳柏緯台北21日電）中國經濟復甦的美好想像，在經歷了第1季「意料之外
」的高歌猛進之後，旋即大夢初醒。青年失業率創新高、出口衰退、工業利潤下降等宏觀
經濟數據在在顯示引擎熄火，復甦的腳步並不如預期。
今年3月，時任中國國務院總理李克強發布任內最後一次政府工作報告時，提及今年經濟
成長目標定於5%左右。在中國鬆綁疫情管制、多舉措支持實體經濟，以及比較基期偏低的
情形之下，這個數字被市場人士與學者評為「保守」。
台灣多位經濟學者接受中央社採訪時都提及，如果不能達標才是新聞，特別是去年第2季
開始，中國遭遇一連串的疫情衝擊，防控措施緊縮，使得經濟表現不振。因此，今年第2
季起，在比較基準較低的情形下，經濟成長率數字上的表現應該會好上不少，然而「即便
數字表現亮眼，今年全年達到5%的目標，並不代表中國經濟真正從疫情的衝擊中復甦。」
中國於去年底陸續放寬嚴格的COVID-19（2019冠狀病毒疾病）控制措施，並且祭出各項鼓
勵消費、刺激外貿與多領域振興，盼藉此帶動疫後經濟發展。短時間內，這些「強心針」
似乎奏效，至少在今年第1季，中國經濟走勢經歷了一波狂歡，「中國抗擊疫情成功」、
「經濟疫後復甦」等「自我讚揚」不絕於耳。然而當進入第2季後，藥效漸退逐漸恢復正
常，各項數據甚至開始反應疫情「傷痕效應」。
「傷痕效應」是指在解除對於疫情管制後，疫情對於經濟的衝擊逐漸浮現，包含消費信心
不振、出口衰退等影響，連帶使得部分政策空間受到壓縮。
中國經濟從第2季開始明顯趨緩，其中之一就是曾在第1季扮演拉抬經濟成長要角，被視為
「三駕馬車」之一的「出口」，明顯走弱。
根據公開數據顯示，今年1-2月中國的出口額雖然呈現年減6.8%的表現，然而跌幅相較於
2022年第4季時明顯縮小，隨後於3月轉負為正，達到14.8%。這樣的表現被視為支撐中國
首季經濟表現的梁柱；不過，當時序進入第2季，出口數字卻呈現滑落，4月勉強維持年增
8.5%，然而5月就大幅衰退，轉正為負，年減7.5%。
這個數字與事前市場預測的年減1.8%相去甚遠，而且出口總額也創下自去年5月以來的次
低。數字會說話，顯示即便中國官方一再聲稱要加強經貿，作為支持經濟復甦的重要動力
，然而卻不得不面對終端市場的疲弱不振，使得出口的引擎熄火而苦苦掙扎。
出口不振的同時，中國的內需、生產動能同樣受到影響而冷卻，多項數據都點出了這樣的
困境。
以反映在特定時間內製造業多項生產活動的情形的製造業採購經理人指數（PMI）為例，
今年前3個月的PMI均落在擴張區間，分別是50.1、52.6、51.9，顯示在解除疫情管制之初
，製造業反映市場需求，在訂單、庫存、雇用人數和生產數量等方面都顯示正面樂觀的態
度。
然而當進入第2季後，這樣的情緒就明顯消失，分別為49.2、48.8、49.0，連續3個月落在
緊縮區間，顯示製造業信心下降，中國經濟成長動能持續疲弱。
PMI以50作為榮枯線，當指數高於50，代表景氣呈現擴張；指數低於50，意謂緊縮。
呈現消費市場與需求的消費者物價指數（CPI）同樣不如人意。今年前3個月的年增幅分別
是2.1%、1%、0.7%，至於4月和5月則分別為0.1%、0.2%，到了6月更出現0%。
根據今年3月的政府工作報告，設定的目標是全年成長3%。這樣的結果顯示即便在表現相
對較好的今年第1季，仍未達標準。面對內需不振的情形下，中國似乎正逐步走入「準通
貨緊縮」，政府現也困於財政，難用擴張性財政政策救經濟。
曾經以「資產負債表衰退」解釋日本泡沫經濟的日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明
，日前也以此概念解釋了目前中國的情況，指出中國民眾擔憂資產價格和經濟成長展望而
不再借貸，並且嘗試減少債務等行為，符合「資產負債表衰退」概念。
雖然這項說法並完全被接受，也受到不少挑戰，包含認為中國與日本的情況不同等，然而
至少從種種數據顯示，在疫情之後，中國民眾對於用錢這件事情更加的保守。
這個情形直接反映在「增加儲蓄」與「提前還貸」兩個趨勢。
根據中國人民銀行（中國央行）7月上旬發布，今年上半年人民幣存款增加18兆8200億元
，年增逾4兆元。其中，住戶存款增加10兆3300億元，代表上半年平均每天逾570億存款湧
向銀行。
其次，中國央行今年「第2季城鎮儲戶問卷調查報告」顯示，傾向於「更多儲蓄」的居民
占58.3%，季增3.6個百分點；傾向於「更多消費」的居民占23.8%，較第1季增0.1個百分
點；而傾向於「更多投資」的居民占17.9%，季減3.7個百分點。
至於提前還貸的浪潮，從農曆年前就開始蔓延至今，主要的原因在於房貸偏高、疫情後風
險偏好下降，促使存款額快速上升、重新分配資產，而部分民眾收入不穩定性增加，對未
來預期不明朗，於是試圖透過全部或部分提前還款減輕還貸壓力，降低住房消費負擔。
擔憂中國經濟情勢的並不只是國外的分析機構或投資人，中國的學者也在過去一段時間多
次提出示警，特別是指出在「恢復性成長期」的此刻，各種數據顯示風險和矛盾也正處於
爆發邊緣。
日前中國智庫中國宏觀經濟論壇（CMF）今年6月發布的「2023年中期中國宏觀經濟分析與
預測報告」即指出，中國經濟面臨3個問題，首先是經濟修復仍不充分，總需求相對不足
的問題比較明顯；其次是宏觀經濟回暖，然而並未反映在居民就業和收入改善；第三則是
利潤創造效應下降，不同產業、企業的績效惡化都存在擴大態勢。
中國目前面臨的經濟復甦痛點集中在「5個20%」，分別是「青年失業率超過20%」、「工
業企業利潤年減超過20%」、「地方政府土地出讓收入下降20%」、「房地產新開工面積下
降20%」，以及「消費者信心指數缺口高達20%」。而這5個20%的情況極為反常，顯示相關
領域的壓力已經超越了自我修復能力，不僅難以期待隨著經濟復甦自動好轉，反而會形成
局部領域的惡性循環。
因為經濟表現不振衍生的另一個隱憂，是中國逐步攀升的青年失業率。
從2022年12月開始，中國的青年失業率一路從16.7%逐步攀升，今年6月最新的統計已達
21.3%的歷史高點，換言之，約每5個人就有1人失業。
造成這個壓力的背後，除了外在美中貿易戰、科技戰的影響外，中國整體經濟情勢不佳，
過去幾年多領域監管使得產業的用人空間限縮，去年下半年間更出現了網路科技產業接連
傳出大規模裁員的情形。在求職競爭激烈、大量裁員的情形之下，還有千萬名大學院校的
畢業生準備要投入就業市場，僧多粥少，中國年輕人從充滿狼性的競爭，到為了生存而內
捲，如今卻連捲的機會都沒有。
因此，有中國經濟學者劉元春等人在同一份報告中示警，中國青年失業問題短期內會不斷
加劇，今年第3季的情況可能會更加惡化，且可能持續10年。若處理不當，不但將引發社
會問題，甚至觸發政治問題。
即便中國過去一段時間大力宣揚經濟成就，並且試圖藉由不同的政策工具力挽狂瀾，為冷
卻了好一段時間的經濟情勢添柴加火，然而不論是從宏觀的經濟數據或是民眾主觀的感受
，期盼解封後的經濟復甦，似乎仍然還只是「只聞樓梯響」，春暖花開，似乎還沒有到來
。 （編輯：呂佳蓉）1120721
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中國經濟熄火2 / 消費遇冷遇上國際圍堵 中國經濟復甦步履蹣跚
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中國第2季經濟成長率6.3%，低於外界事前預期，同時消費不振，終端市場遇冷促使出口
難以提升。圖為消費者在上海一間雜貨品零售店消費選購。中央社記者吳柏緯上海攝 112
年7月21日
（中央社記者吳柏緯台北21日電）中國第2季經濟成長率6.3%，低於外界事前預期。同時
消費不振，終端市場遇冷促使出口難以提升，加上國際科技與貿易圍堵情形加劇，更令經
濟復甦雪上加霜。
中國國家統計局17日發布了第2季經濟成長率為6.3%，雖然單就數字而言是2021年第3季以
來的新高，然而在比較基期低、陸續發布多項振興措施等因素之下，普遍認為至少會達到
6.7%，甚至「破7」。因此這個結果跌破不少市場分析人士與學者的眼鏡。
另一方面，在第2季經濟成長率數字創下「近期新高」的同時，第2季其他的宏觀經濟數據
卻呈現了「背道而馳」的結果，經濟復甦的腳步並不如第1季，甚至大幅趨緩。經濟學者
分析指出，中國經濟熄火的一大原因，是出口明顯下滑，角色從首季的「火車頭」成了第
2季扯後腿的「主力軍」。
台灣經濟研究院兩岸發展研究中心主任陳華昇接受中央社採訪時指出，從去年底到今年初
，中國解封之後確實有出現一波經濟復甦的動能，然而這個跡象持續了一段時間後就消失
，緊接而來的是經濟明顯出現變差的趨勢，轉折點大約出現在今年4月。
他分析，造成這個結果的原因之一是因為整個歐美等終端市場的需求大幅下降，使得中國
的出口受到很大的影響。整體在今年3月、4月左右雖然有些回升的跡象，然而進入到5月
、6月又變差了。出口下滑成為了對中國經濟影響最大的原因。
另一方面，中國試圖以擴大內需帶動服務業發展，進而促使經濟成長，改變著重投資、出
口的現況。然而疫情之後，中國仍存在許多結構性問題，雖然今年1月到5月，中國的社會
消費情況確實比去年好，不過這是立基於去年上半年基期很低，「整體而言，消費的力道
仍不足以抵銷出口的衰退，所以經濟發展的情勢不夠理想。」
中國經濟受到的壓力來源除了來自內部之外，國際上的貿易戰、科技戰同樣令復甦腳步走
的顛簸。特別是在半導體等高科技領域以及製造業方面的禁令，使得許多企業必須重新規
劃產線，部分搬移到其他國或是打造「In China For China」的產線。
在經濟氣氛不佳的情形之下，不只中國本土企業，外資企業的投資也趨於更加保守。
陳華昇提到，目前的外資企業呈現出觀望甚至是退縮的情緒，有些想撤出、有些已經撤出
，那也不排除未來會再重返中國，但觀察的重點是，接下來「中國提出的經濟振興措施力
道有多強」、「股市能否恢復過往的動能」、「中國對外資的管制是否放鬆」以及更為實
際「在中國的錢好不好賺？」
中國歐盟商會（European Union Chamber of Commerce in China）在6月下旬發布的年度
調查報告同樣顯示了歐企在中國的信心明顯下降。根據這份報告，受訪的570家企業中，
約75%的企業表示重新評估供應鏈策略，12%的企業更將部份供應鏈移出中國。
普羅大眾對於經濟不佳的「體感」也反映在生活中的各項層面，一名在上海陸家嘴的金融
企業任職的陳小姐告訴中央社，在經過3年疫情後，明顯感受目前整體經濟環境不佳，還
沒有回到疫情之前的樣子。
她表示，近期雖然有注意到許多刺激消費的政策與方案，而且相較身邊從事服務業的朋友
，自己的收入並沒有明顯的受到影響，然而即便如此，在花錢時確實比以前更加謹慎，也
更加傾向儲蓄，希望手邊能多留一些錢以備不時之需。
中華經濟研究院第一研究所長劉孟俊向中央社分析，在經濟情勢不佳、房地產市場熄火的
情形下，目前中國除了1線城市的資產價格可能還能維持相對穩定，2、3線城市則更直接
面臨資產價格走低。
他說，這個趨勢代表「財富效果縮水」，當資產價值不斷萎縮，然而銀行的貸款可能還得
要繼續支付，成了兩頭燒的情形，整體形成了財產不斷縮水的情形，自然使得消費意願連
帶降低。
「就業難」的問題也隨著經濟疲弱而加劇，中國6月的青年失業率再創新高至21.3%，從今
年4月開始，連續3個月創下2018年有統計以來的新高。
長期關注勞動政策、勞動經濟學的台大國發所教授辛炳隆向中央社分析，雖然中國已經鬆
綁疫情管制，然而疫情造成就業機會減少的影響仍在；長時間的監管對於產業發展也造成
影響；此外，美中貿易戰等因素對於經濟環境同樣造成衝擊；同時，中國的產業升級速度
沒有辦法趕上高教擴張的速度。
在環環相扣的情形之下，青年勞工的就業機會確實受到影響，而在高失業的情形之下，又
會回頭影響整體經濟動能。
在第2季，以至於上半年的宏觀經濟數據都塵埃落定後，外界也開始將眼光投向下半年，
中國政府是否會端出更多的政策穩信心、救經濟。
陳華昇認為，離現在最近的關鍵時間點落在7月底、8月初，中共中央政治局會議將會登場
，以及預計在下半年接續舉行的全國金融工作會議、中共20屆三中全會，應該會提出一些
更加積極的經濟振興措施，例如降息、降準應該已經是「標準配備」，另一方面也可能有
更多的基建投資計劃，以及促進消費的措施，因此下半年的經濟表現應該會比上半年好，
「然而最為關鍵是出口的表現是否轉好，若出口表現仍然不振，仍會持續影響經濟情勢」
。（編輯：呂佳蓉）1120721
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台灣經濟研究院兩岸發展研究中心主任陳華昇提到，目前的外資企業呈現出觀望甚至是退
縮的情緒，接下來觀察的重點是，「中國提出的經濟振興措施力道有多強」、「中國對外
資的管制是否放鬆」等。中央社記者吳柏緯上海攝 112年7月21日
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中華經濟研究院第一研究所長劉孟俊指出，當資產價值不斷萎縮，然而銀行的貸款可能還
得要繼續支付，成了兩頭燒的情形，整體形成了財產不斷縮水的情形，自然使得消費意願
連帶降低。中央社記者吳柏緯攝 112年7月21日
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中國經濟熄火3 / 中國投資基建救經濟 債務與腐敗問題伴隨而至
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有很長一段時間，中國許多省市熱衷蓋高鐵，因為只要燒錢，很快就能反映在帳面數字上
，然而這樣的投資背後，許多沒有考慮到「經濟效益」。圖為上海虹橋車站的乘車大廳與
人潮。中央社記者吳柏緯上海攝 112年7月21日
（中央社記者吳柏緯台北21日電）經濟復甦不如預期，今年下半年中國可能加大對於基礎
建設投資，盼拉動經濟成長。學者指出此舉仍是中國提振經濟的重要手段，然而債務與腐
敗沉痾等問題也伴隨而至。
接連多項宏觀經濟數據顯示中國經濟趨緩已是事實，而官方仍極力透過各式「強心針」試
圖挽救頹勢，並竭力達到今年設定的目標，其中一個方向是加大對於基礎建設的投資，金
額可能高達數十億美元。
大量投資基建雖然能夠在短時間內反映在經濟數字上，然而在過去3年的疫情折騰下，中
國地方政府的財政惡化，加上一段時間以來對於融資開綠燈，大量投資基建橫空出世，導
致在藥效退去後，面臨更加沉重的債務壓力。
中華經濟研究院第一研究所長劉孟俊接受中央社訪問時分析，過往提到投資基礎建設，直
接會想到的是「鐵公機」（鐵路、公路、機場），然而在現在看來，這些建設都做得差不
多了，沒有太多餘裕的空間。
劉孟俊以中國的高鐵建設為例，有很長一段時間，許多中國的省市熱衷於蓋高鐵，目的是
為了「衝業績」，只要燒錢，很快就能反映在帳面數字上，當年的GDP就會很好看。
然而這樣的投資背後，許多是沒有考慮到「經濟效益」，包含在高鐵沿線帶動的經濟效益
，以及當地的土地開發是否有跟上高鐵的開發；另一方面，高鐵建設另一個問題是「折舊
」，一旦開始運作就開始大量燒錢。
這樣的基礎建設最終就會演變成，當年度帶來很亮眼的數字，但後面的錢坑越來越大，「
高鐵來了，負債也來了」。
事實上，蓋完不敢用、沒人用的蚊子高鐵站至今在中國多地可以看到，例如近期斥資人民
幣4159萬元（約新台幣1億7880萬元）興建的海南省儋州市海頭高鐵站無法啟用的問題，
被中國媒體關注，而官方對此的回應是「海頭站日客流量不足百人，開通營運後鐵路部門
將虧損嚴重」。
然而即便投資基礎建設可能造成債務風險擴大，至今仍是中國振興經濟的重要工具之一，
劉孟俊認為這跟中國中央政府仍有盈餘，還擁有承擔一些財政赤字的空間有關。
劉孟俊指出，現階段中國投資的基礎建設已逐漸從傳統型基建轉往新基建，而且資金的使
用方式也有轉變，雖然中央政府會撥出預算支持，然而同時也會強調產業落地在什麼地方
，當地的政府也要負擔部份資金，藉此增加地方政府的壓力，避免資金被亂用，甚至流入
不具效益的「殭屍企業」。
台灣經濟研究院兩岸發展研究中心主任陳華昇接受中央社採訪時也提出類似的觀點，相較
於傳統基建，目前中國的投資更加以「新基建」優先，包含5G通訊、綠能產業、智慧城市
，以及如半導體產業等重要項目。
陳華昇指出，目前若要投資新基建，對於中央政府而言並不會造成太大的負擔，反而是地
方政府會面臨較大的財政壓力。以中央的財政實力是有能力協助地方政府度過難關，然而
在這輪投資新基建之前，「清理地方政府的貪腐」是首要任務。「必須追究這些省市的財
政惡化情形該由誰負責，如果沒有清理就繼續投資新基建，等同是把錢投入無底洞。」
新基建投資不是經濟成長的保證，若缺乏監督與管理都會演變成缺乏經濟效益，貪腐孳生
的溫床。
以近年陷入風暴的中國國家積體電路產業投資基金（國家大基金）為例，這項計畫帶動了
上兆人民幣的投資，相關的企業如雨後春筍般冒出，然而並未製造出國產替代的晶片和材
料。
隨後於2022年下半年掀起「芯風暴」，多位與這項基金有關的高階官員都被查落馬，大基
金複雜的投資關係、運作模式欠缺嚴格監督使貪腐孳生等問題也浮上檯面。
整體來說，經濟學者仍是正面看待藉由投資新基建拉抬疲弱經濟，然而陳華昇不忘再次強
調，是「整頓」後的「精準」投放，才有可能扭轉目前經濟趨緩的局面。（編輯：呂佳蓉
）1120721
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中國經濟熄火4 / 前景不明去風險發酵 在中國外企拚避險
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圖為特斯拉在上海世界人工智能大會攤位。中央社記者張淑伶上海攝 112年7月6日
（中央社記者張淑伶上海21日電）今年上半年，馬斯克等外企高層接連訪問中國，曾讓官
媒大做文章，指中國經濟看好。然而，這並未讓外企停下海外布局的腳步。當前外資與中
國的關係，已從單純的逐利走向更多避險考量。
蘋果公司（Apple Inc.）執行長庫克（Tim Cook）3月訪問中國，並與中國國務院總理李
強會面。這並不妨礙此一事實：從2018年至今，蘋果在印度和越南的供應商數量已經倍增
，其供應鏈多元化的趨勢還在持續。
電動車巨頭特斯拉（Tesla）創辦人馬斯克（Elon Musk）5月30日訪問中國，受到超規格
接待，44小時見3位部長。一個月後，傳出特斯拉正和印度政府協商設廠，儘管上海工廠
仍是其最大的生產中心。
無論中國當前經濟景況如何，受地緣政治以及疫情封城等因素影響，外資如何布局已經不
再只有單純的生產成本及市場考量。
全球化下，完全的經濟「脫鉤」不太可能，但歐美主張的「去風險」正在發酵；即使外企
不撤資，也不會把雞蛋都放在同一個籃子（中國）裡，「中國＋1」或「中國＋Ｎ」成為
越來越多企業的選擇。
在美商石油技術服務公司上海分公司工作的孫先生告訴中央社記者，他在6、7月間拜訪多
家位在蘇州、無錫、寧波等江浙一帶的供應商，至少有兩家業者都提到了應海外客戶要求
，它們接下來必須落實「中國＋1」，拓展供應商來源，以降低風險；還有外國客戶明確
表示，未來會向已合作的中國供應商每年減少10%的訂單金額。
孫先生說，很多中國人總愛說，美國圍堵中國是因為「中國崛起」，看不得中國好；卻幾
乎不去思考，這是美國對於中國不遵守世界貿易組織規定、不夠重視智慧財產權、乃至於
「黨管一切」的政治體制等整體性的回應。
當前外資對中國的態度並不一致。德國福斯汽車（中國稱大眾汽車）和化工巨頭巴斯夫（
BASF）等大公司認為，中國是世界第2大經濟體，其市場非常重要。這些公司今年對中國
的外國直接投資增長了20%。
與此同時，也有許多外企基於母國的法規、鼓勵回流或多元化政策等，減少對中國的投資
。根據華爾街日報，榮鼎集團（Rhodium Group）分析師魏茲克（Mark Witzke）引述官方
數據指出，今年第1季，中國的外商直接投資額劇降到200億美元，遠低於去年第1季的
1000億美元。
在中國方面，對待不同外資的態度也有區別。一方面，官方屢次強調「開放的大門只會越
開越大」；另一方面，從2021年底公布的「外商投資安全審查辦法」，針對涉及國安領域
的外商投資案進行審查，到本月新修訂的「反間諜法」擴大了對間諜行為的定義，這些都
顯示出官方的開放有嚴格的過濾條件。
對於能帶動就業、引領行業技術創新的公司（譬如特斯拉），又或者屬於低汙染、高技術
含量且少有國安疑慮的企業，官方十分歡迎。中國商務部7月5日就舉行外資企業圓桌會，
邀集12家國際藥廠與會並強調「將吸引外資放在更重要位置」。
另一方面，德勤（Deloitte）、美光科技（Micron Technology）、貝恩公司（Bain &
Co.）和美思明智集團（Mintz Group）等知名外企今年以來密集受到中國政府打壓，分別
遭到重罰、限制採購與突擊檢查等。美國商會也發布報告稱，在中國的美企日益擔心地緣
政治爭端對其業務的負面影響。
中國之所以不斷強調會繼續對外開放，就是因為開放仍然不足。復旦大學特聘教授黃奇帆
曾撰文表示，中國在金融業、服務貿易、數位經濟和教育、醫療、文化等公共服務開放度
不高，成為相關領域高品質和高效益發展的薄弱環節。
不過，對中國來說，即使想好好吸引外資或外部技術，也不是企業點頭就可以，尤其是高
科技領域。
在上海浦東，由科技部批准並在2021年成立的「長三角國家技術創新中心」是一個有別於
當前中國科研體制的科研單位，透過制度設計支持風險性高的顛覆性技術，並有意填補國
內的技術空白，目前已遴選超過335位項目經理，有1/3來自海外。
對於當前國際格局下，引進海外人才和技術是否受到衝擊，上海長三角技術創新研究院辦
公室副主任王萌7月上旬受訪時，立刻給了記者肯定的答案。
該院院長劉慶正在海外拜訪科技公司、高校和創新組織，持續努力開拓合作夥伴。王萌說
，「儘管大趨勢是在收縮，不管多難我們還是要堅持對外開放，因為科技創新絕對不可能
封閉起來去做。」她強調，尤其是面向產業的科技創新一定要跟國際接軌。
美國近年對中國祭出科技設備和技術的出口管制，而且範圍越來越大。在美國影響下，日
本7月23日起限制23種半導體製造設備出口，荷蘭也跟進宣布特定先進半導體設備出口限
制的新規定，預計9月1日生效。
不過，這種做法也會造成「自傷」。美國晶片業者18日就拜會政府高層，力促停止對中國
晶片業更多限制。據報導，最終美國政府提出的管制赴中國投資草案，有可能再縮小範圍
，只側重最尖端技術且只針對新增投資限制。
這些圍繞安全問題的經貿與科技圍堵，都還在博弈的過程。
「紅色賭盤」作者、曾在中國有良好政商關係的企業家沈棟，13日在美國國會作證時說，
「認為對美國企業有利就是對美國國家有利的說法，已經被證明是有問題的」，他認為與
中共打交道時有一點很重要：「經濟利益就是國家利益，捍衛美國的經濟利益和美國在全
球經濟中的領導地位，就是捍衛民主世界的經濟秩序。」
一名不具名的中美關係專家表示，沈棟的說法十分強而有力，對有意防堵中國的執政者來
說，面對來自企業的壓力時，會是很好的政策主張。（編輯：呂佳蓉）1120721
https://is.gd/bad8rK
上海長三角技術創新研究院辦公室副主任王萌7月10日受訪時說，科技創新絕對不可能封
閉起來去做，但她坦言受到當前國際格局影響，外國的人才和技術引進現在受到影響。中
央社記者張淑伶上海攝 112年7月21日
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中國經濟熄火5 / 民生民企都不易 中國2023經濟成長目標恐難達成
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2023年上半年社會消費品零售總額年增8.2%，但4、5月的增速受到低基期影響數值較高，
6月單月的增速僅3.1%。在上海愛琴海購物商場的戶外廣場上，許多老少在散步休閒，但
是一走入商場內，人潮明顯變少。歷經3年疫情，中國民眾出行意願很高，但人均消費降
低。中央社記者張淑伶上海攝 112年7月21日
（中央社記者張淑伶上海21日電）中國經濟究竟有多糟？宏觀來看，最新的經濟數據顯示
，如果下半年沒有進一步的財政與貨幣政策公布，或是推出幫助民企的實質政策，全年將
無法達到5%左右的經濟成長目標。
中國在去年12月上旬放鬆嚴格的防疫措施，今年第1季在消費等各項數據曾出現反彈，但
第2季又出現疲弱。第2季經濟成長率6.3%是基於去年封控低基期下的表現，不如預期；剔
出低基數影響，第2季的兩年平均增速僅為3.3%。
每日經濟新聞引述經濟學家、上海財經大學校長劉元春說，若下半年經濟只是延續目前的
態勢，恐難完成全年5%的增長目標。若要完成此目標，意味著下半年經濟增速必須達到
4.6%至4.7%。為此，穩增長、穩就業、控風險的力度必須進一步強化。
最為人關注的是16-24歲青年失業率已經連續3個月突破20%。即使是官方公布3月份此數據
為19.7%，有北大學者指出，當月實際青年失業率最高上看46.5%。
青年失業率之所以受矚，是因為這是人生職涯的起點，往往影響了後來的發展機會；另一
方面，吸納青年就業的能力，也反映出企業創造新職位的能力，而當前中國這個市場能力
顯然不足。
在宏觀數據之外，日常生活的觀察也能透露有關經濟民生的變化。
曾經必須排隊才能用餐的海底撈，現在不用排也吃得上飯。夏日夜晚的上海愛琴海購物商
場，戶外廣場上許多家庭在散步休閒，孩童奔跑嬉鬧；但是一走入商場內，人潮明顯變少
。「消費降級」開始頻繁出現在中國媒體的報導中。
疫情3年讓中國人更珍惜自由出行的機會，但是否消費、怎麼消費是另一回事。
同樣的情況反映在今年的「五一長假」和端午假期，和疫情前的2019年同期相比，端午出
遊人次增加12.8%，但人均消費少了14%；考慮到交通與住宿這類支出差異不大，這意味著
其他「可選性消費」被壓縮得更厲害。
只要失業率不改善、民眾收入不增加，消費就不可能大幅增加。今年上半年社會消費品零
售總額年增8.2%，但4、5月的增速受到低基期影響數值較高，6月單月的增速僅3.1%，消
費占中國GDP比例逾50%，如果此增速維持，將無法拉動5%的經濟成長率。
而在遠離主流媒體關照的三、四線城市，情況更糟。曾是中國知名鄉鎮黨委書記的李昌平
，7月上旬發表一篇文章，談要警惕縣城經濟萎縮到只剩下「公僕經濟」。
這篇文章說，中西部地區很多縣市，年財政收入人民幣2到6億元，靠著中央的轉移支付，
年支出卻達幾十億甚至更多，因為養了幾萬名公務員和準公務員，所以吃吃喝喝還是很熱
鬧，但是工業園區和房地產就冷冷清清。縣城的經濟，實際上只有靠教育、醫療和罰款產
業為龍頭。
這篇文章指出了縣城產業凋敝的景象，對官方想發展縣域經濟不啻為當頭棒喝。
從企業的角度來說，有不同的苦惱。
在上海一群50多歲、社會中堅分子的聚會上，一名養老住宅設計公司的主管說，今年以來
，生意難做，「做更多的活，賺更少的錢」。他解釋，因為「國進民退」，現在很多客戶
與潛在客戶是國企，合約都還沒簽，就被要求要做很多事，競爭者也變多。擁有外國籍的
他直說，自己也考慮要「潤」（run的諧音）了，到國外過退休生活。
這一波民營企業走下坡的情況，可追溯至2018年，當時民間開始出現不利民營經濟的言論
；到了2021、2022年，多家民營企業經營困難，基於自救等原因，讓國資入股甚至併購，
形成「國進民退」的態勢。
今年上半年，民間固定資產投資人民幣12兆8570億元，年減0.2%，顯然民企對未來發展預
期不佳。然而，民營企業的蕭條不振，對於吸納就業、經濟成長與創新發展都不利，這讓
官方感到緊張。
中國黨、政高層已開過多場與提振民企信心相關的座談會，中共總書記習近平還保證「民
營企業和民營企業家是自己人」，中共中央和國務院更在7月19日發布「促進民營經濟發
展壯大的意見」。不過，這些立場性和原則性的內容如何化為實際的行動，真正幫助到受
疫情及國內外因素衝擊而奄奄一息的民營企業，仍有待接下來實質性政策的公布。
對很多中國人來說，並不是今年才突然發現經濟變得不好。自2013年習近平上台後提出「
新常態」後，多數人就意識到不可能年年再有高速經濟成長。
不過，彼時在網路大公司工作仍是令人豔羨的行業，近幾年官方對平台經濟、房地產、補
教業和直播主大力整頓，加上疫情封控、中美經貿科技戰等影響，本地媒體越來越多關於
高薪家庭突然遭降薪或失業以至於付不出房貸、必須賠售房產的報導。
當前的中國和1990年代陷入經濟停滯的日本不同，中國此時仍是貧富差距很大的發展中國
家，醫保和養老金體系仍有待更好的改革，經濟停滯甚至衰退，將曝露出更多社會安全的
問題。
對中共來說，經濟發展的紅利逐漸消失，將帶來更多深層次的問題。譬如：2020年中國宣
布「全面建成小康社會」，靠著政府龐大財政轉移支付撐起來的「脫貧」，會不會5年內
再度返貧？中共向來對退休幹部在醫療上給予優渥待遇，但民眾的醫保福利不斷面臨調整
甚至降級的情況下，官方會不會減少退休官員的醫療待遇？這些對於政治穩定的影響值得
關注。（編輯：呂佳蓉）1120721
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中國經濟熄火6 / 地緣政治疊加疫後挑戰 台商撤中進行式
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受地緣政治下國際供應鏈變化的影響，台資正在加速離開中國大陸，但外移東南亞的公司
也面臨挑戰。圖為2017年11月在南京舉行的首屆台企產品展銷會及展覽。中央社記者張淑
伶上海傳真 112年7月21日
（中央社記者張淑伶上海21日電）後疫情時代的中國，台資顧問公司陸續開辦有關如何結
束公司、出售廠房的講座。受到地緣政治下國際供應鏈變化的影響，台資正在加速離開中
國大陸，但外移東南亞的公司也面臨挑戰。
一場名為「台商大陸土地廠房面臨出售或改造的實例分享」說明會6月中旬在上海舉行。
類似教導如何「以合法合規、最小代價方式賣廠並安全把錢匯出中國」的講座，今年以來
已有數場，財會顧問人員表示，這兩年此類需求明顯增加。
台商早在2008年之後，因中國大陸勞動、法規、土地等成本上升，一批工廠選擇轉戰東南
亞；又因為家族企業缺乏有意願的二代接班人，部分經營者選擇關廠回台養老。不過，這
幾年的台商外移仍有些不同。
昆山漢邦企管顧問公司總經理李仁祥告訴中央社記者，以前台商因為生產成本、或是2018
年後在中美貿易戰下為求避開高關稅而將生產線外移，但現在更多從事出口的台商是因為
國際政治因素離開，「成本高也要出去」。
近年來，美國除了對中國祭出高科技產品出口管制，還將全球供應鏈的「近岸外包」理念
升級為「友岸外包」，主張把生產業務外包給價值理念相近的盟國，致使作為供應鏈一環
的大陸台商不得不思考外移。
經濟部投審會數據顯示，台灣企業今年1到5月在中國的新投資，相較於去年同期減少
4.05%，金額下滑至15.07億美元。不只新投資減少，台企也陸續從中國撤出大筆資金，金
管會數據顯示，2022年台灣上市公司從中國匯回新台幣1144億投資獲利，是2013年以來最
高。
台灣海外投資總額（不包括中國）在1到5月激增197%，金額約83億美元，其中台積電在美
國投資約35億美元。此外，台商在海外尋求生產基地，東南亞明顯受惠，因為台商對東南
亞的投資幾乎翻倍。
不過，台商到東南亞後並非一帆風順。最為詬病的，是這些國家的勞動生產效率不如中國
，且土地等成本不斷上升，加上全球性的需求收縮，這些都影響到海外台廠的業績。
以寶成國際集團旗下越南寶元鞋廠為例，今年至今已計畫裁員約8100人。寶成對此表示，
短期經營環境依然存在變數，會靈活調度生產，並積極推動智慧製造與數位轉型。
此外，鴻海科技集團旗下的富士康本月宣布退出與印度威達塔（Vedanta）合資建造晶片
製造廠的計畫。iPhone代工廠緯創也傳出將出售印度廠。大廠尚且如此，小公司在海外遇
到的挑戰不會比較少。
如今，在中國的台企，問「哪些產業留下」可能比問「哪些產業離開」還容易回答。李仁
祥說，那些不考慮移出中國、甚至還要加碼投資中國的台商，主要是以國內市場為主、生
產民生用品食品的企業。
此外，在中美對抗的關鍵技術領域，譬如半導體產業，也是台企發揮的機會。儘管台商未
必掌握最先進技術或設備，但在相同領域的中低階產品上，是受到大陸歡迎的。
至於其他留在大陸、既沒有產業優勢又還在觀望的台商，確實比較辛苦。
凱博聯合會計師事務所總監梁祥賢分析，當前中國經濟成長放緩，但仍有個別產業譬如電
動車表現十分亮麗，只是台商幾乎嘗不到好處。
每年中國約新增2000萬輛的新車，只是組成結構已悄然變化，從傳統內燃機的汽車占壓倒
性多數，轉變到現在一年有約600萬輛的新能源車，占1/3產能。
梁祥賢說，以前中小台商能在傳統汽車的零部件上分一杯羹，但現在要成為新能源車的供
應商，不僅不能沿用原來的模具，還必須具有中大規模的生產力，需要更大筆資金的投入
，這是中小型台商「看得到吃不到」產業紅利的原因。
至於中大型台商在中國的機會，他建議要融入大陸本地的資本市場和供應鏈，逐漸褪去對
外資和海外品牌的依賴，也就是要響應「內循環」政策，才會有發展空間。
早年台商借由大陸為生產加工基地、進行外銷國際貿易，成長崛起。30年後，時空背景皆
已不同。如今台商除了二代接班的傳承問題外，還參雜國際形勢、陸商崛起等考驗，布局
考量也更為複雜。（編輯：呂佳蓉）1120721
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