標題: 不甘心當少數黨 阿根廷總統：國會2025將大洗牌
新聞來源: https://www.cna.com.tw/news/aopl/202409290126.aspx
中央社 綜合布宜諾斯艾利斯外電
阿根廷總統米雷伊（Javier Milei）今天在一場成立全國性政黨的集會中發表談話，說國
家力抗數十年來最嚴峻經濟危機的此時，他有意讓國會於明年期中選舉「大洗牌」。
路透社報導，若拿下2025年大選，米雷伊的自由前進黨（La Libertad Avanza）將在國會
搶下主導權，一改該黨目前在國會兩院區居少數，各項執政所需立法頻頻卡關的窘境。
米雷伊說：「我們已成立全國性政黨。從現在開始，我們只會有好消息。我們將讓2025年
選舉出現大洗牌。」
在首都布宜諾斯艾利斯（Buenos Aires）市中心萊薩馬公園（Lezama Park）舉行的集會
，吸引數千名支持者到場，米雷伊擠過人群走上舞台大唱搖滾歌曲，宛如搖滾巨星。
這位去年12月宣誓就職的政治素人不僅對政治建制派十分感冒，以「種姓」（caste）一
詞來稱呼建制派政治階層，還將媒體記者貼上「貪腐」和「排泄物」的標籤。
今天集會中，許多支持者裝扮成象徵米雷伊的雄獅造型，另有許多人揮舞著由紙板做成的
電鋸，呼應總統選前開出的「電鋸式」削減政府開支的支票。
自宣誓就職以來，米雷伊透過嚴苛撙節來刪減數十億美元開支，藉此控制阿根廷高居全球
第一的通膨率。然而，在他執政之下，境內貧困率飆升超過10個百分點，直逼53%。
（譯者：蔡佳敏；核稿：陳昱婷）
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「米萊經濟學」為何在阿根廷難以奏效？
https://www.ftchinese.com/story/001104341
石爍、程弋洋：米萊改革通過價格放開稀釋貨幣負債和公共支出壓力，為控制通脹增速創
造條件，但這又催生貧困潮。他應采取務實平衡發展策略。
在高債務、低增長的局面下，阿根廷又迎來了貧困潮。國家統計局於2024年9月26日公布
，阿根廷貧困率在今年上半年已沖到52.9%，較2023年底的41.7%高出11.2個百分點，達到
近20年來最嚴重水平。這意味著今年340萬阿根廷人陷入極端貧困狀態，每日收入不足1.9
美元。然而，米萊自去年12月上任阿根廷總統以來就「舉著鏈鋸，斬向官僚體制」，對國
家公共福利體系進行大刀闊斧的改革。為何號稱代表草根選民的米萊卻在制造更大規模的
貧困？「米萊經濟學」問題出在哪里？
阿根廷經濟扭曲的源頭
高舉民粹主義旗幟的米萊可能低估了阿根廷經濟危機的覆雜性。阿根廷的經濟是一個覆雜
的迷宮。從黑市上交易的無所禁忌的「藍色美元」，到央行和金融機構推出的繁覆鉸扣的
金融工具，再到政府出台的出口稅和進口預先授權，難捱的財政和準財政赤字、調控性和
幹預性交織的法令規則，最終加劇為猖獗的通貨膨脹和令人惋惜的衰退。
阿根廷領土面積達278萬平方公里，位居世界第八，農礦物產豐饒，是二十國集團成員和
拉美第三大經濟體。以購買力平價來計的人均國內生產總值處於中高水平，與智利和烏拉
圭同屬拉美第一集團，與南歐水平相似，人類發展指數處於極高級。長期以來，阿根廷是
中等強國和拉美區域大國。很難想象這樣曾經享受高增長的國家會落入增長停滯、經濟扭
曲的泥潭。
難以馴服的通貨膨脹是阿根廷經濟扭曲問題的突出特征。2023年12月米萊上任時，阿根廷
通貨膨脹率「僅」為211%。2024年4月達到289%，到8月回落至237%，但仍高於米萊上任時
的水平。
當然，本輪阿根廷通貨膨脹瘋漲的源頭並不在米萊。阿根廷上任總統費爾南德斯是偏左的
庇隆主義者。在他任期末尾時，阿根廷政府存在巨額財政赤字，部分原因正是養老金和公
共部門工資的大幅增加。另外，阿根廷為了給低收入群體提供基本生活保障，對公共部門
采取價格管制措施。租房、醫療、交通、公共設施等諸多價格都低於成本。由此產生的價
格補貼也大大增加了政府支出。
因為低評級的阿根廷政府難以從國際金融市場上籌措借款，費爾南德斯就只能指示中央銀
行超印阿根廷的貨幣「比索」，用超發貨幣來彌補財政赤字，走上了「財政貨幣化」的路
線。為了強制阿根廷人持有比索而不是用它們兌換美元，費爾南德斯采取了貨幣兌換管制
措施。結果是民間被迫持有大量的比索，無奈的人們甚至會把大把的現鈔藏在床墊下面，
因為存在本地銀行得到的實際利息是負數。
現鈔過剩是一顆「定時炸彈」，各種風險開始不斷累積。本質上，阿根廷遠高於經濟發展
承受力的過度福利、價格管制和巨量補貼加劇了政府財政赤字，財政貨幣化又導致貨幣實
際購買力持續惡化。為穩定經濟體系而采取的貨幣兌換管制措施又讓比索現鈔如洪水般困
在阿根廷低效率的工業生產體系內。結果，如果比索被花掉，通脹就會隨之飆升。如果外
匯管制被解除，人們就會急於將比索兌換成美元，匯率就會崩潰，進口價格就會飆升。如
果價格管制被取消，公共服務價格一飛沖天，長期依賴最低生活保障的準貧困人群就會徹
底陷入赤貧。社會危機一觸即發。
米萊的「鏈鋸」改革
費爾南德斯之後，阿根廷迎來了「舉著鏈鋸，斬向官僚體制」的新總統米萊。他上任後放
開了公共部門的價格，取消了政府用來抑制公用事業價格的補貼，並允許比索貶值54%。
其結果是，消費者價格指數在米萊上任的最初三個月內上漲了1.7倍，相當於近800%的年
化通脹率。
當然，價格上升對消費者的購買力造成了嚴重的損害，但它也有一絲好處：它削弱了過剩
比索帶來的內需壓力。在央行的資本負債表上，貨幣體現為央行的負債。從這個意義上講
，從2023年11月到2024年2月，央行貨幣負債的實際價值下降了近38%，這就大幅降低了過
剩比索的通脹潛力。
價格上升也對財政融資態勢產生了影響。以往，央行要通過發行債券為政府的財政赤字買
單，這樣的「財政貨幣化」嚴重損害了阿根廷央行債券的評級，導致債券利率飆升。不僅
如此，因為債券利率高，所以發行新一輪債券的大部分融資都要用來支付利息，由此進一
步降低了債券評級，提高了利率。這種惡性循環帶來的「滾雪球效應」導致央行債務規模
急劇膨脹，從而讓「財政貨幣化」和高額利息構成了記在央行賬本上的「準財政」赤字。
好消息是，米萊改革帶來的價格大幅上升開始讓比索的流動性不足。市場發現只有購買央
行債券才能穩住比索的流動性。所以，央行就能夠用比上屆政府低得多的利率發行債券，
從而為自己提供融資成本更低的資金。由此，阿根廷因超發貨幣所累積的「準財政」赤字
終於開始下降。
除了央行的「準財政」問題出現轉機，政府的財政赤字也開始下降。這是因為大多數財政
支出——包括養老金和公共部門工資等高價項目——都是按名義價格來計算的，所以當通
脹意外飆升時，這些支出的實際價值就會下降。再加上公共投資的凍結，阿根廷聯邦政府
大幅削減向各省的轉移，最後的結果就是政府支出大幅下降。所以，在米萊上任後，阿根
廷在2024年第1季度甚至實現了少量的財政盈余——這是自2008年以來的首次。財政盈余
意味著政府不需要走上「財政貨幣化」的老路，於是央行不用再超發比索，未來通脹的壓
力由此大幅降低。
價格水平的上漲導致公共支出出現了有利的強烈稀釋：與去年同期相比，2024年前兩個月
的實際主要支出下降了33%。支出稀釋使政府在非金融公共部門從赤字轉向盈余，並將總
體赤字（財政和準財政）減少到不到一半。此外，財政狀況的改善促使貨幣融資大幅減少
，遠低於通貨膨脹率。
米萊的「鏈鋸」改革可以用一句話來概括：提高價格以降低通脹。也就是說，將價格水平
提高到足以稀釋貨幣負債和公共支出，以恢覆國際儲備水平。並且，大幅減少財政（和準
財政）赤字，從而截斷了通過印鈔和助長通貨膨脹來為財政融資的惡性循環。米萊的改革
體現了一種帶有拉美特色的「技巧」：稀釋後進行調整，然後就能穩定下來
通脹轉機卻潛藏新的危機
問題是，當前通脹的暫時下降卻可能誘發米萊政府的潛在危機。在2023年11月至2024年2
月期間，阿根廷央行的貨幣負債的價格水平被稀釋，即實際價值下降了38%。貨幣負債稀
釋導致的強勁流動性不足，使阿根廷央行能夠以明顯較低的利率充實有息負債，並迫使市
場向阿根廷央行出售美元，以確保稀缺的比索流動性。
阿根廷的月通貨膨脹率在2023年12月份為25.5%，到了2024年8月份降低為4.2%。這些成果
主要是通過稀釋而獲得的，實際上極難長期維持。當前隨著通脹下降，過去由高通脹所帶
來的財政「回春」效應可能會消失殆盡。當然，流動性的收縮也給經濟增長帶來了強烈的
衰退壓力。阿根廷經濟在2024年肯定會繼續衰退，國際貨幣基金組織於2024年7月預計阿
根廷GDP今年將收縮3.5%。可預見的是，國民收入越低導致政府收入會越少。
危機還會繼續擴大。在社會層面上，工會和政客已開始要求增加工資和養老金，以求恢覆
因價格放開所損失的部分購買力。財政支出的縮減已導致公共部門萎縮，就業環境惡化。
自米萊上任以來，至少有13.6萬個工作崗位消失。考慮到龐大的非正規部門早已陷入深度
衰退，崗位供給危機可能更加嚴峻。
政治博弈也在加劇米萊面臨的危機。米萊減少了向阿根廷各省的轉移支付，這讓省長們感
到不安，甚至激怒了胡胡伊這類急需擴大基礎設施投資和對外合作的省份。但米萊卻需要
來自這些省份的國會投票，來實施下一輪深度的結構性改革。問題在於，米萊和他的自由
前進黨僅占少數，而地方勢力在國會已形成了廣泛的反對聯盟。
米萊的選民也在動搖。2023年米萊當選總統以來，他的支持率一直穩定在50%左右。不過
，民調機構Poliarquia最近調查表明，8月至9月間，米萊的支持率下降了7個百分點，降
至40%。另一個民調機構CB Consultora的數據表明，與8月份相比，米萊的支持率在9月份
下降4.2個百分點，跌至46.4%。托爾誇托迪特利亞大學測算的阿根廷政府信心指數在9月
份也下降至14.7%，為今年最大跌幅。
阿根廷應采取務實平衡的發展策略
米萊的「鏈鋸」改革通過價格放開，稀釋了貨幣負債和公共支出壓力，從而為控制通脹增
速提供了有利的宏觀經濟環境。但是，放開公共服務價格，加上公共部門工作崗位萎縮，
這些問題會導致民眾生活成本飆升，收入大幅下降，由此催生了阿根廷最近的貧困潮。
在社會動蕩、政治矛盾加劇的局面下，米萊的政策紅利開始衰退，改革勢頭陷入更覆雜的
困局。各省份政治勢力對米萊減少轉移支付的政策尤為不滿，由此不斷阻撓米萊的結構性
改革政策。米萊和他的自由前進黨作為國會少數派已經很難強硬地推動新的政策落地。
在內部改革空間收窄的國家經濟轉型關鍵期，阿根廷應考慮更為務實平衡的發展策略，特
別是要看到全球化和南南合作的巨大潛力。在保持對外政策連續性和穩定性的前提下，阿
根廷應考慮積極參與高水平全球南方合作體系，在全球發展倡議框架下，為經濟體系改革
開辟新的外部發展空間。米萊政府最近已采取實際行動鼓勵主要發展中國家對阿根廷加強
投資，這是一個積極的信號。相信自詡為「狂人」的米萊會向全球南方展現出立足理性、
謀求長遠的治國智慧。