MoneyDJ 理財網 郭妍希 2016.02.15
http://wealth.businessweekly.com.tw/GArticle.aspx?id=ARTL000054544
全球避險風潮再起、日圓上週四（2月11日）一口氣升至2014年新高，但巴克萊銀行
（Barclays）認為升勢還沒結束，預估日圓相對於美元今（2016）年底前還將續升15%！
MarketWatch 12日報導，巴克萊分析師Martin Barth發表研究報告指出，預估到今年第
1季底為止，美元兌日圓將貶至100，到了12月31日更將續貶至95、創2013年夏季以來的
新低紀錄。
Barth認為，日本央行（BOJ）完全是靠過度促貶日圓來拉高通膨與通膨預期；日圓貶勢
與當地經濟基本面完全相反，這就好像彈簧被人刻意壓縮一樣，如今全世界的避險風潮
使得彈簧的壓力獲得釋放，預料日圓將會繼續彈升。
雖然美元兌日圓上週五略為反彈，但巴克萊認為這只是暫時的現象，因為過去的歷史顯
示，當日圓從被極端低估的位置開始反彈時，升勢通常會又快又強，在避險氛圍中更是
如此，因此預估本波走勢也會出現同樣的特徵。巴克萊指出，聯準會（Fed）應該會延後
升息，而市場避險心理也無明顯轉變的誘因，這些都有利日圓繼續升值。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌日圓甫於2月11日貶至110.97、創2014年10月31日
以來盤中新低，之後兩個交易日則呈現反彈，目前（台北時間15日上午8時7分）報
113.58。
聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）日前稍稍討論了負利率的議題，引發市場不
安。她10日向國會發表證詞時表示，聯邦公開市場委員會（FOMC）之前確實討論過要對
銀行存在央行的過剩準備金收取費用（即所謂的負利率），但從未深入研究過這個議題
是否合法。
MarketWatch、路透社等外電報導，葉倫10日並在證詞中表示，金融環境雖持續帶動成
長、但程度卻不如以往，再這麼下去，經濟遲早會受累。另外，中國經濟充滿疑慮，讓
美國成長面臨下方風險，假如這些風險成真，那麼海外經濟活動和美國出口需求都會隨
之降溫，金融環境也將更加緊縮。
Thomson Reuters報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計顯示，截至2月9日為止當
週日圓投機淨多單部位自此前一週的37,245口升至43,232口。根據日本最大外匯保證金
交易平台業者Gaitame.com 1月份針對大約900位俗稱「渡邊太太（Mrs. Watanabe）」的
日本外匯交易散戶調查顯示，美元兌日圓預測擴散指數（DI）出現31個月以來首見的負
值。